中国太平洋寿险240亿炸场，傅帆这招直接“杀”穿了行业天花板

浪潮退去，方见企业内核。

当寿险行业告别高速扩张，利率下行、强监管成为行业常态，转型成为所有险企的必答题。

在这样的背景下，中国太平洋人寿保险选择了主动做业务减法，向高价值业务倾斜，交出了一份极具含金量的成绩单，实现了利润与新业务价值的双向突破。

利润与价值双跃升，太保的“减法”逻辑

太保寿险上半年把净利润做到了240.30亿元，同比增长了16.1%；新业务价值拿下了107.58亿元，同比增长了12.7%。

太保寿险这次能够取得如此亮眼的成绩并不是靠做大业务规模冲利润，核心驱动来自主动的业务结构减法，围绕两条主线推进提质增效；公司在两方面制定了提质增效策略。

一方面，太保寿险减少了价值业务。

如下图集团半年报中的说明，太保寿险的新业务价值率已经从去年同期的15.0%涨到了现在的17.5%，提升了2.5个百分点。这个数值的变化意味着，同样规模的新保单保费，现在能够创造更高的长期经营收益。

来源：太保集团半年报

现在太保寿险，已经不拼保费的数字大小了，而是选择主动压缩少做不赚钱的低质量保单，多卖高价值长期保障与期缴保单，力图靠业务本身夯实未来赚钱能力。

另一方面，公司改造了代理人队伍。

从半年报中的代理人渠道数据情况来看，太保寿险今年上半年的月均核心人力4.5万人，核心人力月人均首年规模保费10.16万元，同比增长了39.5%，核心人力月人均首年佣金收入8026元，同比增长12.7%。

来源：太保集团半年报

能把核心人力的月人均首年规模保费提高将近四成，反映出公司的队伍策略正在从规模增员转向优增提质，同时还在聚焦核心人力赋能，逐步从人海扩张转向精英产能驱动。

在报行合一、费用管控趋严的行业监管环境下，队伍提质与业务结构优化的协同，支撑了公司聚焦高价值业务、实现利润稳健增长。

增长与风控两手硬，太保的“守底”逻辑

太保寿险在利润变好、业绩往上走的同时，并没有一味冲业绩而放任风险，而是一边保持盈利增长，一边牢牢守住风险与合规两条底线，做到赚钱和控风险兼顾。

首先，风控管理工作稳健常态化。

今年上半年，太保寿险的偿付能力相关数据状况良好，综合偿付能力充足率达到了209%。

来源：太保集团半年报

这个数值越高抗风险能力越强，太保已经远高于监管要求的100%最低红线，说明公司内部的风控管理水平保持的非常不错。

其次，公司主动开展合规整顿程序。

近些年，监管部门持续落实了《保险销售行为管理办法》，出台了“报行合一”政策改革；太保寿险积极响应监管号召，主动开展了合规整顿。

公司先是通过抽查业务员销售录音录像、客户保单、投诉记录等，主动找销售当中的问题，一旦查到业务员、分支机构出现销售违规，还会有明确的惩罚制度。同时，公司还规定了保险销售的全套标准流程，想要用规范化的销售程序来加强销售适当性管理。

长期看的话，太保寿险这种做法有助于夯实合规经营基础，减少销售误导、监管处罚、客户集中投诉等风险隐患，支撑起公司的可持续经营。

锚定价值谋转型，傅帆的“长期”棋局

太保寿险能有今天的局面，与傅帆先生的长期主义，和管理层的战略定力有分不开的关系。

傅帆先生先是在上海国际集团任职，后又到太保集团任了总裁一职；在2024年1月的时候，他正式接任了太保集团的董事长。他始终坚持太保集团要走“价值增长”路线；这样的战略思想在寿险业务中也有表现。

第一体现在产品端。

从公司财报的情况来看，今年上半年，太保寿险分红型保险规模保费实现了656.87亿元，同比增长了76.1%，其在新保业务中的占比已大幅提升到了55.5%，这说明公司分红险转型成效已极为显著。

来源：太保集团半年报

在预定利率下调的背景下，分红险的“保证收益+浮动收益”模式能缓解利差损压力，同时满足客户对财富增值的需求。这种模式转型正是傅帆长期战略落地的表现。

第二体现在服务端。

太保在过去很多年一直在投入建设养老社区，现在太保寿险的“太保家园”养老社区布局已经运营起来，开始产生业务价值，正在进入收获期。

比如说，太保寿险围绕客户全生命周期服务需求，完善了“防－诊－疗－复－养”康养服务体系，光是今年上半年，累计覆盖客户就超过了2900万人；在养老服务方面太保家园也实现了全国“13城15园”布局，截至上半年末，长住长者已经超过了3500人。

来源：太保集团半年报

这种“保险+康养”的生态闭环，是傅帆“长期棋局”战略落地的第二条抓手，且正在成为太保寿险区别于同行的差异化竞争力。

总之，在傅帆的领导下，太保寿险正在朝着稳中向好的方向持续发展。

行业变局之下，太保的“突围”答卷

现在整个寿险行业都处在改革与压力并存的调整期，但是未来太保寿险的发展方向已经十分明确。

一是坚持坚持以质换量、优化结构强化价值增长动能。

今年上半年增长新业务价值率同期提升了2.5个百分点，这样的成绩，是转型成效最直接的验证，也是其推进高质量发展的核心路径。

二是坚持合规经营，方能行稳致远。

太保寿险现在采取的合规整顿策略，进一步夯实了内控管理，这种把销售误导这类风险隐患提前化解掉的方式，有助于减少以后被处罚、客户大量投诉的麻烦和风险，保障公司长久平稳经营。

三是凭借稳健的投资策略，持续为投资端造血。

寿险利润由承保端与投资端共同构成。依托长期稳健的大类资产配置策略，把握权益市场修复窗口优化资产结构，为当期利润形成重要支撑。

太保寿险这艘巨轮朝着这三面规划前行，能更快为其攒下行至远方的底气。

结语

行业的浪潮始终在滚滚向前，太保寿险短期的成绩单固然好看，但这其实只是转型路上的阶段性回响。真正的考验并不是当下，而是在往后漫长的岁月中。

现在的太保寿险舍弃规模执念、坚守价值底色，到底能不能穿越周期考验，仍留给市场持续观察。

或许，太保寿险以结构换质量的转型实践，也为身处变局之中的行业，提供了一份值得审视的样本。