系统级追赶：大摩看中国AI芯片的破局之路 | VIP洞察周报

当市场普遍认为中美AI芯片存在“一代以上”的代际鸿沟时，摩根士丹利一份最新报告给出了截然不同的判断——中国AI GPU正在通过系统级创新、成本优势与本土产能扩张，以超出预期的速度缩小差距。2026年，或将成为这场追赶的关键拐点。

集微VIP频道近日上线由摩根士丹利发布的《China AI GPUs – Closing the Gap with the US》从中美AI算力产业对比切入，系统测算了国内AI芯片市场规模，梳理了主要AI加速芯片厂商格局，对比了中美AI全产业链各环节实力，并结合WAIC 2026超节点产品案例，分析了国产芯片在推理场景下的TCO成本优势。全部解析内容严格取自报告原文，不引入外部信息，不做主观推演。

欢迎订阅集微VIP频道

市场规模与下游需求景气跟踪

中国AI加速芯片整体可寻址市场（TAM）预测：预计2030年将增长至910亿美元。市场构成主要分为国内云服务商、电信运营商、主权及国有企业、其他需求及海外资本开支五个部分，其中国内云服务商是占比最高的需求来源。

在自给率层面，摩根士丹利预计中国GPU自给率将从2025年的27%提升至2026年的39%，到2030年进一步提升至76%。国内AI芯片收入预计从2024年的60亿美元增长至2030年的510亿美元，六年复合增长率超过42%。

报告同步跟踪多项行业景气指标验证国内AI算力真实需求。字节跳动火山引擎与豆包大模型月处理token规模持续攀升，国内主流大模型输出token平均单价达21.9元/百万token，商业化付费规模持续上行。在云厂商资本开支维度，中国云计算资本开支预计将由2023年的250亿美元增长至2027年的1490亿美元，随大模型产业同步扩张。

产业链格局：中美AI供应链正逐步走向脱钩

报告绘制了中美AI计算完整价值链框架。中国侧参与主体涵盖需求端（CSP云厂商、政府机构、大模型创业企业）、芯片设计（华为海思、寒武纪、海光信息、壁仞、摩尔线程、沐曦等）、制造封测（中芯国际、华虹、长电科技等）以及设备EDA（北方华创、盛美上海等）。美国侧则以英伟达、AMD、博通为芯片设计龙头，台积电主导制造，ASML、应用材料等提供设备支撑。

报告指出，中美AI计算产业链正在逐步走向脱钩，上下游各自形成闭环供应链体系。国内依靠本土设计、本土制造、本土封测构建完整算力链条，美国则维持原有全球半导体供应链体系。

九大维度对比：优势互补，三条路径缩小差距

报告选取九大关键指标对比中美AI产业综合实力——晶圆前端工艺、芯片封装、HBM/LPDDR5存储器、服务器系统、光通信网络、大模型软件优化、AI数据中心空间、电力供给、政策支持。美国的优势集中在晶圆前端制造、芯片封装与HBM高端存储三大板块；中国的相对优势体现在政策支持、电力基础设施、AI数据中心建设规模及大模型软件优化层面；服务器系统与光网络两个维度中美实力相对接近。

报告总结国内算力追赶的三条核心路径：第一，单颗芯片性能不足时，通过多芯片封装集成提升单卡算力；第二，单颗加速卡算力不足，则搭建更大规模机柜与超节点集群，依靠系统层面堆叠获得总算力；第三，单座晶圆厂产能不够，则持续扩充本土晶圆制造产能。

成本优势：推理场景TCO具备竞争力

报告针对大模型推理场景开展TCO总拥有成本与每token推理成本测算，结论显示：面向中国市场，国产AI芯片具备更低的TCO，每token推理成本可实现与英伟达处理器大致相当的水平。

在单位成本下的性能对比中，报告统计了多款国产芯片，对比英伟达A100、H200。数据显示，多数国产AI加速芯片单位美元可获得性能优于英伟达A100，部分型号性能/成本指标接近甚至超过H200，核心来源于国产芯片在定价层面的显著优势。

报告同时列出了各家厂商2024-2028年AI加速器收入规模预测，华为昇腾在国内厂商中收入体量居于首位，寒武纪、海光、壁仞、沐曦等厂商收入保持高速增长。

WAIC 2026超节点：系统级算力追赶的工程实践

报告结合世界人工智能大会WAIC 2026展品，重点分析了国内超节点（SuperPod）系统方案。其中华为Atlas 950 SuperPod为重点案例展示。超节点系统是国产芯片弥补单芯片工艺差距、实现整体集群算力追赶的重要工程手段。

报告核心结论

这份摩根士丹利报告以中美AI算力差距为研究主线，预测到2030年中国AI芯片TAM规模将达到910亿美元。报告认为，国内并不单纯依靠单颗芯片工艺实现追赶，而是通过多芯片封装、超节点机柜系统堆叠、扩充本土晶圆产能三条工程路径缩小整体算力差距。从成本角度，国产AI加速芯片单位成本性能表现突出，推理场景TCO具备竞争力；产业链层面，中美AI供应链正逐步走向脱钩，各自构建闭环产业体系。

九大维度对比显示，美国在前端晶圆、先进封装、HBM高端存储方面仍保持领先，而中国在政策、电力、数据中心基建、大模型软件优化领域具备优势。WAIC 2026展出的多款国产SuperPod超节点产品，代表国内已具备整机柜大规模算力交付能力。但同时，行业仍面临海外管制、软件生态、商业化落地、系统工程实现等多重现实约束，算力追赶进程存在不确定性。

立即注册集微VIP账号

解锁产业重磅报告及海量深度内容

洞见未来，决策当下

集微VIP频道：您的前沿技术雷达

在技术快速迭代、全球竞争格局瞬息万变的时代，拥有系统、权威、前瞻的信息来源是做出正确决策的前提。集微VIP频道整合Agent服务平台、资讯服务、舆情监测、企业洞察、知产交易、集微深度报告等一站式服务。VIP频道已收录超十万份行业深度资料，并以每周新增千篇的速度持续更新，全方位助力用户把握行业机遇、做出科学决策。

我们坚持“信息普惠”原则，会员一次订阅即可访问全平台内容，无二次收费，无分级限制。

限时会员通道现已开启，为您的专业决策注入持续动能：

-首月体验价仅需9.9元，以最低成本，超值体验完整服务。

-月卡19.9元，灵活应对短期、高强度的信息需求。

-季卡54.9元，以稳定的节奏，持续把握产业脉搏。

-年卡199元，是长期主义者最具性价比的智囊伙伴。