周末利空！43个百亿创新药龙中报暴雷，龙头暴降983%，别踩雷

真没想到，创新药板块的业绩也会有这么多的问题，刚刚我复盘了下创新药板块的业绩情况，发现有139个创新药股业绩是下滑的，其中市值100亿以上，业绩下滑的更是高达43个，大家一定要注意啊，千万别踩雷了。

2026年上半年业绩下滑的创新药股名单：

1. 神州细胞，收入下滑32%到6.59亿，利润下滑983%亏3.66亿

2. 博腾股份，收入增10%到17.90亿，利润下滑929%亏2.24亿

3. 欧林生物，收入增18%到3.61亿，利润下滑349%亏0.33亿

4. 泰格医药，收入增14%到37.08亿，利润下滑208%亏4.13亿

5. 华兰股份，收入下滑3%到2.98亿，利润下滑82%到0.08亿

6. 国药现代，收入下滑19%到39.40亿，利润下滑59%到2.76亿

7. 通化金马，收入下滑14%到5.57亿，利润下滑58%到0.07亿

8. 长春高新，收入下滑16%到55.43亿，利润下滑52%到4.75亿

9. 舒泰神，收入下滑26%到0.93亿，利润下滑49%亏0.37亿

10. 百利天恒，收入增9%到1.87亿，利润下滑46%亏16.37亿

11. 众生药业，收入下滑23%到10.00亿，利润下滑41%到1.11亿

12. 佰仁医疗，收入增2%到2.54亿，利润下滑39%到0.44亿

13. 上海莱士，收入下滑19%到32.09亿，利润下滑36%到6.61亿

14. 海普瑞，收入下滑8%到25.80亿，利润下滑35%到2.75亿

15. 健友股份，收入下滑3%到19.26亿，利润下滑34%到1.88亿

16. 智飞生物，收入下滑18%到40.24亿，利润下滑33%亏8.09亿

17. 亿帆医药，收入下滑6%到24.68亿，利润下滑32%到2.05亿

18. 华熙生物，收入下滑22%到17.56亿，利润下滑31%到1.53亿

19. 锦波生物，收入下滑10%到7.71亿，利润下滑28%到2.81亿

20. 乐普医疗，收入下滑5%到32.14亿，利润下滑28%到4.99亿

21. 丽珠集团，收入下滑20%到50.00亿，利润下滑27%到9.32亿

22. 九洲药业，收入下滑10%到25.75亿，利润下滑26%到3.87亿

23. 华兰生物，收入下滑13%到15.67亿，利润下滑26%到3.83亿

24. 奥赛康，收入下滑14%到8.71亿，利润下滑25%到1.21亿

25. 片仔癀，收入下滑15%到45.73亿，利润下滑24%到10.93亿

26. 康弘药业，收入下滑11%到21.79亿，利润下滑23%到5.65亿

27. 上海医药，收入增4%到1474.70亿，利润下滑21%到35.04亿

28. 步长制药，收入下滑12%到50.03亿，利润下滑20%到5.03亿

29. 健康元，收入下滑17%到65.83亿，利润下滑17%到6.48亿

30. 九州通，收入增8%到872.79亿，利润下滑17%到12.01亿

31. 白云山，收入增1%到420.91亿，利润下滑17%到20.96亿

32. 凯莱英，收入增13%到36.07亿，利润下滑16%到5.20亿

33. 中国医药，收入下滑1%到169.52亿，利润下滑15%到2.49亿

34. 益方生物，收入增178%到0.53亿，利润下滑15%亏1.37亿

35. 圣泉集团，收入增14%到60.85亿，利润下滑11%到4.47亿

36. 浙江医药，收入增1%到43.86亿，利润下滑10%到6.06亿

37. 京新药业，收入下滑1%到19.87亿，利润下滑9%到3.52亿

38. 安科生物，收入下滑15%到10.98亿，利润下滑9%到3.32亿

39. 华润三九，收入增1%到150.14亿，利润下滑8%到16.71亿

40. 普洛药业，收入下滑11%到48.23亿，利润下滑7%到5.22亿

41. 华润双鹤，收入下滑3%到56.15亿，利润下滑3%到9.46亿

42. 广生堂，收入增5%到2.20亿，利润下滑218%亏0.68亿

43. 红日药业，收入下滑22%到21.88亿，利润下滑1%到0.78亿

普洛药业，这个股票中报收入下滑11.41%到48.23亿，利润下滑7.22%到5.22亿元。

普洛药业业绩持续大幅下滑核心在于占营收过半的原料药中间体主业承压，叠加制剂板块走弱、汇兑亏损与费用抬升多重冲击，尽管CDMO业务保持增长但不足以对冲拖累：原料药行业整体供给过剩、海内外同行低价竞争加剧，头孢、沙坦等核心抗感染原料价格长期处于低位，海外地缘冲突扰动出口需求，公司还主动收缩低毛利原料品种优化结构，使得原料药板块营收大幅下滑；制剂业务受集采降价影响收入同步萎缩；同时海外收入占比高，当期人民币汇率波动带来大额汇兑损失，财务费用大幅激增，叠加资产减值、其他收益减少进一步侵蚀利润，下游终端库存去化也令回款放缓、经营现金流大幅缩水，仅高毛利CDMO板块实现双位数增长，体量尚无法完全抵消原料与制剂两大板块的收入及利润缺口，最终造成公司整体营收、净利润连续多年同比下行。

健康元，这个股票中报收入下滑17%到65.83亿，利润下滑17.49%到6.48亿。

健康元业绩大幅下滑核心是控股核心子公司丽珠集团经营显著承压叠加行业、需求、财务多重负面因素共振，丽珠贡献公司绝大部分利润，其上半年营收同比下滑20.28%、净利润大幅萎缩直接拖累合并报表，旗下艾普拉唑钠、亮丙瑞林、氟伏沙明等多款消化道、生殖、精神类核心品种先后遭遇医保降价、省级联盟及国家集采大幅降价，以价换量未能弥补价格缺口，叠加一季度国内流感与呼吸道疾病就诊量同比回落，抗病毒、呼吸类中药制剂需求较前两年高基数明显收缩，原料药板块受行业周期下行、市场低价竞争影响营收持续走弱；公司本部吸入仿制药同样受集采降价压制毛利率，创新药尚处商业化早期，放量规模不足以对冲传统品种利润流失，叠加海外业务占比高产生大额汇兑损失、收购越南医药企业当期并表亏损，同时公司持续加码1类创新药临床研发，高额研发费用持续侵蚀当期利润，仅保健品板块逆势增长但体量偏小，无法抵消制剂、原料药、子公司丽珠带来的收入与利润缺口，最终造成整体营收、归母净利润、扣非净利润同步明显下滑。

锦波生物，这个股票中报收入下滑10%到7.71亿，利润下滑28%到2.81亿元。

锦波生物业绩下滑主要是胶原蛋白医美填充赛道竞品获批入局，薇旖美被迫降价抢占渠道，器械核心业务毛利大幅收缩，厂房转固折旧抬高生产成本；护肤业务虽小幅增长但毛利偏低，难以弥补器械利润缺口，叠加市场推广、胶原新药研发及股权激励摊销费用同步增加，多重因素挤压利润导致业绩明显下滑。

以上这些创新药业绩这么大幅下滑，主要是有6个原因导致的：

一、医保集采、医保续约降价，成熟制剂毛利大幅缩水（覆盖最多企业）

核心逻辑：化药、生长激素、中成药、生物制剂持续集采/续标大幅降价，销量增量无法对冲单价下跌，直接挤压核心盈利。

对应公司：

长春高新（生长激素集采）、丽珠集团、健康元、众生药业、国药现代、奥赛康、乐普医疗、步长制药、白云山、华润三九、普洛药业、京新药业、中国医药、华润双鹤、片仔癀、康弘药业、亿帆医药

二、CXO板块两大拖累：行业订单内卷+大额股权投资浮亏/资产减值

一级市场创新药融资寒冬，药企削减研发外包预算，CXO接单价格战，毛利率下行；

大量头部CXO布局医药股权基金，生物医药估值下行产生巨额公允价值亏损，直接抹平主业利润。

对应公司：

股权浮亏巨亏：泰格医药、百利天恒

订单竞争、成本抬升利润下滑：凯莱英、九洲药业、博腾股份

三、疫苗、血制品需求周期回落，高基数后行业需求走弱

前几年呼吸道、传染病高就诊基数消退，疫苗、静丙等产品终端采购量下滑，收入承压。

对应公司：

智飞生物、华兰生物、欧林生物、上海莱士

四、医美、高值耗材赛道供给爆发，行业价格战压缩毛利

同类三类器械、填充材料竞品批量获批，市场内卷降价，叠加新产线转固折旧增加，成本上行。

对应公司：

锦波生物、华熙生物、佰仁医疗

五、中小创新Biotech持续高强度研发投入，商业化尚未兑现，常年亏损

管线多处于临床阶段，无稳定大额营收，持续高额临床费用、临床减值拖累利润。

对应公司：

神州细胞、舒泰神、益方生物、广生堂

六、原料药行业产能过剩，海内外低价竞争，出口需求疲软

大宗原料药供给过剩，海外订单收缩，产品报价持续走低，毛利率持续下行。

对应公司：

普洛药业、九洲药业、浙江医药、海普瑞、健友股份