北京
今日钢市回顾
今日钢市小幅反弹为主。截至4日收盘，螺纹钢主力01合约报3166点，较上一交易日涨29点；热卷主力01合约报3381点，较上一交易日涨18点；焦炭主力01合约报2171点，较上一交易日涨13点；焦煤主力01合约报1666点，较上一交易日涨11点；铁矿石主力01合约报727点，较上一交易日涨7.5点。截至4日16时，兰格钢铁网螺纹钢现货均价3260元，较上一交易日涨8元；热卷均价3352元，较上一交易日涨1元。原料方面，京唐港PB粉726元，较上一交易日持平；唐山准一级冶金焦2105元，较上一交易日涨110元；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3040元，较上一交易日涨20元。
钢市分析
今日钢市总体窄幅上涨，多地价格回升10-20元，期钢收红。市场信心有所恢复，反弹后成交稍好，松汀普方坯上调20元，其他品种也略有回涨的表现。
回顾本周钢市，本周钢价冲高后转入震荡回落，螺纹、热卷现货普遍下行10‑20元，期现联动调整，成交整体表现一般，“煤焦强、钢材弱”的产业链格局延续，行情主要受原料端扰动，金九旺季需求尚未实质兑现。
回顾本周，市场对焦煤的炒作情绪略有降温，不过焦煤短期供应偏紧格局仍难改善，焦炭第四轮提涨快速落地。钢价变化主要受盘面情绪以及煤焦成本拉动。市场成交增量多来自投机，下游终端采购并未同步放大，资金空转特征明显。进入9月，前期行情泡沫逐步消化，现货随期货同步窄幅回调。同时市场出现明显结构性矛盾：社会总库存持续累积，但建材在部分市场存在规格错配情况，板材不同市场间变化差异也较大。根源在于钢厂优先生产高利润规格产品，排产失衡造成结构性错配，并非整体供应紧张。
钢材总产量仍没有得到控制，周度产量有所抬升，市场呈现被动去库的特征。煤焦价格持续大涨，焦炭第四轮提涨落地，钢厂亏损加剧，有的钢厂开启焖炉操作，后期市场有望由钢材控产逐步转向铁水控产，对钢价形成一定底部支撑。焦煤蒙煤通关有所恢复，对焦煤拉涨的效应在减弱，通关量阶段性左右市场情绪，尽管通关有小幅修复，但炼焦煤整体供给仍偏紧，产业链利润向上游集中，下游承压明显。
需求方面，传统金九旺季预期已经提前交易，但终端实物消费释放有限，成交缺乏持续性放量，库存同比仍然偏高，成材各品种运行分化。若旺季持续不及预期，压力存在向上游传导的可能。
行情展望
展望后市，当前属于前期上涨后的节奏修复，并非趋势反转下跌，钢价深跌条件尚不具备，原料成本抬升限制下跌空间，但反弹高度受制于现实需求。短期钢价或将维持一周左右无序震荡，报价混乱，交易难度加大。后续重点跟踪蒙煤通关变化、铁水管控执行力度，以及9月终端需求兑现、库存消化进度。只有终端需求持续放量，钢市才能摆脱完全依附煤焦波动的局面，再开启新一波上涨。
从盘面来看，黑色商品今日总体窄幅收涨，主力铁矿石涨幅最高超过1%，收于727，其它品种涨幅都在1%以内，焦煤焦炭先强后弱，焦煤午后从1692点附近回落至1666点收盘。螺纹主力10合约收3166，涨29点，持仓149.7万手，增仓3.1万手。成交量87.7万手，维持相对稳定水平。盘中触及3180高点，有继续探涨之势。下周重点关注焦煤调整是否结束，螺纹盘面经过3天回撤调整，今日快速向上反扑，上涨结构仍在，不过仍受煤焦扰动较大。下周下方3100-3140区间支撑仍然有效，大概率大区间内震荡，中旬条件充足后有望在回到3200上方。
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