新季花生上市首月复盘 市场等待明确信号

新季花生上市以来，部分筛选企业谨慎经营、随销随产，部分已上市区域加工厂仍旧维持观望心态，截至目前，绝大部分中大型油厂尚未公开采购合同报价、开秤积极性不及上一年度，市场信心相对不高，花生期货主力跌至8000元/吨关口附近震荡。

一、白沙新米价格高开低走 大花生下一台阶

表1全国主要产区新季花生通货米价格对比（单位：元/斤）

新花生上市初期，河南新季春白沙通货米最高收购价达5元/斤、主流4.7-4.8元/斤，8筛精米5.3元/斤，创下年内一个阶段性高点，对东北冷库陈米形成提振。随着8月中下旬河南产区天气转好，新米上市量稳步增加，价格开启快速下跌模式，与陈米价差大幅收缩。8月底，河南白沙通货米价格最低跌至3.9-4元/斤、8筛精米4.5-4.6元/斤，跌幅近1600元/吨，较去年同期跌幅明显。无独有偶，大部分产区大花生上市价格同比下一台阶，9月1日河南、河北、山东等地鲁花8、99-1、潍花8、花豫大杂米等品种新季通货米3.7-4.15元/斤不等，2025年同期为4-4.2元/斤，分别下跌0.1-0.3元/斤。

二、新季花生米“虽迟但到”增加供应

8月初，部分春花生产区受台风“白海豚”等持续阴雨天气影响，新花生收获、晾晒进度严重受阻，市场一度担忧新米有效供应将大幅延迟，这为陈米价格提供了支撑。然而，8月中旬后，河南产区天气转晴，新花生得以快速晾晒并集中上市，前期积压的供应压力瞬间释放。与此同时，新季春花生减产幅度不及预期，加上河南、江西等产区新米品质参差不齐，水分偏高，导致加工商收购态度极为谨慎，以压价为主，从而加速了价格的下滑。

厄尔尼诺天气加快发展，东北、河北、山东、河南等部分产区出现干旱，部分区域，尤其是丘陵花生地缺乏浇水条件，花生坐果率不佳，部分产区人士反馈减产预期达到20%上下，部分已上市区域存在花生颗粒小、出成率低的情况。而在浇水基础设施条件完善的区域，干旱天气影响不大，此外，8月下旬部分产区迎来降水改善土壤墒情，减产预期有所改善，近日，山东部分区域基层开始起拔，多位产区人士向笔者反馈今年花生丰产基本确定，全国花生减产幅度或相对有限。

三、节日小量备货 油厂开秤不积极

8月至9月上旬为中秋、国庆双节备货窗口，市场对节日刚需抱有期待，然而，今年的备货力度明显弱于往年。食品厂和内贸市场走货速度偏慢，下游采购心态极度谨慎，多以随用随采的小批量采购为主，缺乏集中补库的意愿。这种“旺季不旺”的特征，直接导致新米在上市后未能获得有效的需求承接，价格在供应增加的压力下加速下跌。在陈米与新米价差快速收窄后，部分采购需求开始向新米转移，但整体体量有限，难以扭转市场颓势。

部分中大型油厂已开启新季花生米采购，其中部分工厂在上一季末合同基础上收紧指标、报价下调50-100元/吨左右，部分工厂未公布报价，到货量较少，基本以满足中秋节花生油订单、备货的生产需求为主。

四、陈米持续消化中 油料库存仍高

8月市场的库存结构呈现出“新旧转换”的特征。陈米方面，结转库存虽在前期有所消耗，但整体同比仍偏高，尤其是在东北产区。随着新米价格持续走低，陈米的性价比优势逐步丧失，市场流通进一步收缩，部分持货商为回笼资金，不得不降价出货，导致陈米价格在8月下旬也出现明显补跌。新米方面，随着上市量增加，产区加工商和贸易商的库存开始累积，但终端需求疲软，导致新米库存消化缓慢，进一步加剧了市场供应过剩的预期。

图1 国内中大型油厂样本周度开机率

图2 国内中大型油厂样本花生库存

6月以来国内油厂开机率降至2-3成，根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查情况显示，截至2026年9月3日，国内花生油样本企业开机率为20.07%，年同比提高14.81个百分点。随着油料市场收尾，油厂花生原料库存持续去化，据Mysteel调研显示，截至2026年9月3日当周，国内花生油样本企业厂家花生库存统计135270吨，年同比增加86.22%。

五、后市展望

8月新季花生的上市过程，是对市场供需关系的一次集中检验。前期因天气炒作而形成的价格虚高，在现实供应压力面前被迅速修正。展望9月，市场将进入新季花生全面上市的关键阶段。东北产区新花生预计在9月中下旬陆续上市，届时全国供应量将显著增加，市场面临更大的下行压力。

核心观点：当前市场已从“新陈交替”的过渡期，正式进入“新米主导”的下行通道。在终端消费持续疲软、供应量逐步增加的背景下，花生价格短期难以出现趋势性上涨。市场参与者应重点关注油厂新季开秤收购价格及质量标准，这将是决定未来数月价格中枢的锚点。同时，9月产区天气变化仍是影响新花生上市节奏和品质的关键变量，在需求未出现实质性改善前，市场整体操作仍需保持谨慎，以逢高减仓、按需采购为主。

写在最后，笔者认为，当前花生价格维持历史低位水平，但仍非最佳建立库存头寸的时期，各产区新季花生产量增减不一，全国产量预期或与实际情况仍有所差异，在弱需求预期背景下，建议保持随行就市心态、适时建立与销售库存，囤货企业可适当应用期货、期权等工具降低单边风险。

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