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观点网讯：9月4日，穆迪发布针对中美超大规模云服务商竞争格局的专项研报。报告指出，美国超大规模云服务商在算力和商业化变现方面持续保持领先优势，中国同业则依托更低成本、政策支持和开源模型缩小与美企的差距。
穆迪在研报中表示：“未来12-24个月，庞大的AI支出将对超大规模云服务商的自由现金流造成压力，并推高其杠杆率，不过充足的现金缓冲可缓解相关压力。”
关于算力格局，研报称，美国显著更高的资本支出以及持续获得最先进芯片的能力，将使其在整体算力方面保持明显领先优势，并且这一优势有望延续至本十年末。
报告认为，更低的基础设施成本、政策支持以及国内不断提升的AI能力，使中国超大规模云服务商能够在投入远低于美国同业的情况下，缩小与之在算力方面的差距。
商业化路径上，穆迪指出，云服务仍是AI商业化变现的主要渠道，但两国云服务规模和定价能力存在差异。美国超大规模云服务商云业务规模更大、发展更成熟，拥有可观的合同性收入来源，AI商业化变现路径更为清晰。
相较之下，中国成本更低的开源模型以及国内AI生态体系的发展，正推动AI相关云服务需求和采用率提升，但相关业务商业化仍处于早期，规模明显较小。
融资能力方面，报告认为美国同业更强：其拥有规模更大、盈利能力更强的核心业务，运营现金流生成能力更强劲，融资渠道也更成熟、更深厚。
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