4年暴增64倍！69岁揭阳大佬，第七个IPO要来了

69岁李东生，又一个IPO来了。

8月24日晚，TCL电子发布公告称，计划将旗下光伏业务分拆独立上市。这意味着继TCL 中环之后，李东生有望收获又一家光伏赛道上市公司。

TCL 拟分拆光伏业务独立上市

公告显示，TCL电子（01070.HK）正考虑通过实物分派方式，将旗下光伏业务板块拆分并独立上市，公司表示，光伏业务的独立上市可让其更聚焦全球智能家电业务板块，战略发展方向更为清晰；同时，潜在分立上市将使光伏业务得以实施独立发展战略、拓宽融资渠道。

此外，公告提及将通过“实物分派”方式实现分拆，这意味着现有股东将按比例直接获得新上市光伏公司的股份，共享光伏业务独立发展后的成果。

需要指出的是，此次潜在分立上市仍处于初期研讨阶段。公司尚未向联交所提交正式申请，后续方案的实施还需满足上市规则PN15的规定并取得联交所批准。

4年营收增长64倍

图源：公司官网

TCL的光伏业务主要由TCL中环（002129.SZ）和TCL光伏科技这两个主体分工协同运营：前者是TCL科技（000100.SZ）控股的新能源光伏业务经营主体，主要从事光伏单晶硅片、电池及组件的研发与制造，目前已成为全球最大的光伏单晶硅片出货商及最大的高效N型光伏单晶硅片制造商；后者隶属于TCL实业，是TCL电子体系内分布式光伏业务的实际运营主体。该公司聚焦户用分布式光伏、工商业分布式电站、海外业务、运维管理及能源运营五大核心业务板块。

TCL电子公告中拟分拆上市的“光伏业务板块”，即指TCL光伏科技所承载的分布式光伏业务。

事实上，TCL 布局光伏赛道始于 2020 年。当时，TCL科技参与天津中环电子信息集团有限公司混改，斥资125亿元收购其100%的股权，后续更名TCL 中环，“双碳”需求刺激下，TCL中环业绩迅速飙涨，迅速成长为全球头部光伏硅片企业。

“背靠大树好乘凉”。2021年12月，TCL光伏科技悄然成立，隶属于TCL实业，主营分布式光伏电站及智慧能源。很快，TCL电子就在年报中表示，其已开辟分布式光伏业务赛道，于2022年第二季度正式运营。

依托 TCL 中环成熟的产业链资源与运营积淀，叠加 TCL 本身的品牌影响力，在初入分布式光伏业务的首年时间，TCL电子就取得了亮眼成绩。

TCL电子2022年年报显示，“（2022年）年内新增经销商渠道超150家，签约工商项目超120个，截至2022年底本集团（这里集团指的是TCL电子及子公司）光伏业务已覆盖国内9个省市”。在业绩方面，“2022年（TCL电子）收到的光伏业务订单总值为7.41亿港元，其中截止2022年12月31日确认收入为3.28亿港元”。

在此后的数年时间里，TCL电子的光伏业务的发展势头更是锐不可当。2023-2025年，TCL电子的光伏业务营收分别是62.99亿港元、128.74亿港元以及210.63亿港元，实现了翻倍式增长，占比也从8%、12%，达到了2025年的18.4%。与2022年相比，2025年TCL电子光伏业务营收增长了64倍，成为公司仅次于显示业务的第二大收入板块。TCL电子实现了最初其“赋能公司长期第二增长曲线”的目标。

根据TCL电子发布的2026年中期业绩报告，今年上半年旗下光伏业务收入同比增长2.3%至113.88亿港元，依旧位列公司第二大收入板块。

值得注意的是，当前TCL创始人、董事长李东生已控股TCL中环，如果此次TCL电子能成功拆分旗下光伏业务，那么李东生的资本版图将再添一个光伏IPO。

资本运作高手李东生

手握6家上市公司，总市值合计超2000亿

现年69岁的李东生，祖籍广东省揭阳市揭西县，1957年出生于广东惠州。

作为华南理工大学无线电专业的毕业生，李东生也是业内知名的 “华工三剑客” 之一。毕业后放弃体制内岗位投身实业，从电话机业务起步，带领 TCL 成长为国内彩电龙头，历经海外并购受挫、企业亏损的艰难转型，又布局华星光电打破海外面板垄断，一步步搭建起覆盖智能终端、半导体显示、新能源光伏的庞大产业版图。

作为产业龙头，TCL的资本运作不像其他民营资本系族那样引起太多的关注。但事实上，李东生同样是一位资本运营高手，数十年间，他坚持实业经营与资本运作双线并行，如今手握TCL科技、TCL电子、TCL中环、奥马电器、华显光电等多家上市公司，业务横跨智能家电、半导体显示、新能源光伏乃至金融投资。

具体来看，2019年，李东生掌舵下的TCL完成资产重组，拆分为TCL科技和TCL实业。自此，依托两大资本主体，TCL资本版图枝脉日益舒展，发展为横跨A、H两地市场，拥有6家上市公司。

从TCL体系内上市平台来看，包含TCL科技、TCL中环、天津普林、TCL智家4家A股上市公司，以及华显光电、TCL电子2家港股上市公司。

从6家公司的总市值来看，截至8月收官，TCL科技以1117.07亿元总市值规模居首，相较年初增长172.71亿元。市值超300亿元的上市公司还有TCL中环、TCL电子两家，公司8月31日收盘市值分别约为384.5亿元、365.29亿元，相较年初分别增长38亿元、128.95亿元。

TCL智家、天津普林、华显光电市值规模相对较小，且均较年初出现缩水。具体来看，3家公司截至8月31日收盘市值分别约为101.69亿元、57.15亿元、5.58亿元，相较年初缩水10.84亿元、8.9亿元、0.44亿元。

经计算，截至8月31日收盘，TCL体系内6家上市公司总市值合计约2031.28亿元。

参考来源：投资界、财闻、数字新能源DNE、新纽约社、资本秘闻等

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