阿里，投了垣信卫星

阿里也来了。

本周，上海垣信卫星科技有限公司（下称“垣信卫星”）完成工商变更，杭州阿里创业投资有限公司、上海汽车集团金控管理有限公司、上海浦东新兴产业投资有限公司等正式登记为新股东。

而就在8月17日，垣信卫星完成新一轮近70亿增资，投后估值来到了500亿。

这是中国商业航天领域最被追捧的独角兽，对于很多投资人来说一度争抢无门。如今，阿里投进来了。

一票难求

阿里投进了

依旧火爆。

根据上海联合产权交易所在8月17日发布的成交公告，垣信卫星完成69.76亿元巨额增资。此次共引入18家投资方，其中由国调二期协同发展基金等24家机构组成的联合体出资约57.6亿元，其余资金来自17家现有股东的追加投资。

这18家投资主体共取得垣信卫星13.94%股权，以此计算对应投后估值约500亿元。

根据交易公告，国调二期协同发展基金股份有限公司牵头组成联合体出资57.64亿元，占本轮融资总额的82.6%。该联合体共计24家机构，但完整成员名单交易所未对外披露。

接着9月1日，工商变更显示新增股东杭州阿里创业投资、上海汽车集团金控管理有限公司这两个产业投资方浮现。尚不知他们是否为上述24家机构联合体中的成员。

至此，阿里巴巴得以入局。

过去两年，创投圈目睹垣信卫星这只超级独角兽的崛起。

作为低轨巨型星座“千帆星座”的建设运营主体，垣信卫星由上海市国资委控股、上海联和投资有限公司牵头，在2018年3月发起设立。自诞生之日起，垣信卫星就承载着上海乃至整个长三角航天产业发展的期许。

此后，垣信卫星低调融了天使轮、Pre-A轮。2021年，千帆星座项目正式启动研制，规划万星规模低轨星座。

第 一次震撼创投圈是在2024年初。彼时垣信卫星完成67亿元人民币A轮融资，是卫星行业最 大单轮融资金额。投资方阵容豪华领投方为国开制造业转型升级基金，上海联和投资继续战略加持，跟投机构包括国科资本、国盛资本、上汽恒旭资本、央视融媒体基金、国泰君安、中科创星、亚信安全，以及新鼎资本、高远资本、美蓝湖投资、金研资管、正和岛投资。

随后2024年8月，千帆星座首批18颗卫星发射，星座正式开启大规模组网，产业端的关注愈发浓烈，此后持续多批次高密度发射。

渐渐地，垣信卫星开始上演资本抢筹的一幕。

正如此前在上联交所挂牌阶段，门槛就极为严苛外部新增投资方最多3个主体（老股东不算在内），单个主体出资不得低于50亿元，大量机构无法单独达标，只能抱团组建联合体参与竞争足见市场对千帆星座稀缺赛道资源的争夺。

在这一轮之前，外界对垣信卫星估值最高甚至炒到了600亿，曾有投资人向我们透露，不少想投的机构被退了回去。

目前，垣信卫星的“千帆星座”正加速组网。截至8月，在轨卫星已达238颗，计划于2026年底完成一阶段全球组网并启动商业化运营。按规定，千帆星座需要在首星发射后的14年内，把所有卫星都部署到位。

走向星辰大海

等待上市潮

阿里的这一笔投资，并非一时兴起。

早在2018年，阿里启动“一站一星”计划，发射“糖果罐号”迷你空间站与“天猫国际号”通讯卫星，探索太空营销与遥感应用。

真正体现阿里战略深度的，是对太空算力的前瞻押注。

此前，由阿里参与出资的之江实验室“三体计算星座”项目，计划2027年前发射约100颗计算卫星，构建在轨AI计算网络。2025年11月，阿里千问3（Qwen3）大模型成功部署至合作在轨卫星，实现全球首次通用大模型在轨端到端推理，全流程耗时不到2分钟这一突破，标志着卫星从通信节点向太空数据中心的范式跃迁。

这一次，是阿里少有的直接押注星座运营商股权。于阿里而言，或许价值不在于发射多少颗卫星，而是拿到一张天地一体化网络的入口。

简单来说，未来千帆星座完成大规模组网，远洋、偏远地区、海外市场的海量通信、遥感数据，都可以对接阿里云的算力与大模型；阿里的企业服务、跨境业务，也能找到卫星互联网这一条新的通路。

阿里出手背后，正值中国商业航天赛道如火如荼。

最受关注的是商业航天的IPO窗口。随着科创投第五套及创业板第四套标准的颁布，越来越多公司启动了IPO计划，例如蓝箭航天、中科宇航、微纳星空等先后推进科创板上市。

行业普遍认为：2026-2028年间，商业航天将依旧处于“烧钱”构建能力的阶段固体火箭将率先实现商业化运营，但液体火箭回收技术仍是短板；2029年或将是一个关键拐点，中国将实现可回收火箭技术的全链路闭环，届时，发射成本将断崖式下跌，年发射卫星数量将突破2000颗，真正进入“规模发射时代”。

全球范围内，SpaceX成功上市，最近交出上市后首份季度业绩报告，实现总营收同比增长92%至约78亿美元，其中，星链业务贡献了最 大营收。此外，低轨卫星互联网早已上升到数字地缘、空天信息主权的博弈层面，轨道、频谱资源的争夺愈发白热化。

一位商业航天投资人说起，中国要追赶SpaceX，不能靠某一家企业单打独斗，而是要整合全行业之力，将技术、资本、场景三大要素融合打通。

尽管“烧钱换未来”，但在奔赴星海的漫漫征途上，一群抱团的中国力量正在崛起。