营收、净利、现金流三线飘红，若羽臣半年报交出“三好”答卷

净利增速是营收增速的近两倍 ，若羽臣用 54.34% 的自有品牌营收占比，把自己从一家代运营公司，改写成了一家品牌公司。

8月28日晚，若羽臣（003010.SZ）发布2026年半年报，营收、净利润延续高增态势。报告期内，公司实现营业收入22.86亿元，同比增长73.29%；归属于上市公司股东的净利润1.67亿元，同比增长131.72%，盈利能力和经营质量持续提升。

上半年，自有品牌作为核心增长引擎持续领跑，实现营业收入12.42亿元，同比增长105.83%，占整体营收的54.34%，稳居公司第一大业务板块。其中，绽家实现营收7.40亿元，同比增长66.87%；斐萃实现营收4.04亿元，同比增长152.63%。品牌管理业务同样迅猛增长，实现营收7.85亿元，同比增长134.17%，营收占比达34.35%；电商运营业务持续提质增效，实现营收2.58亿元。经营活动现金流大幅增长100.89%，达到2.37亿元，实现了有利润的收入、有现金的利润。

22.86亿

营业收入 同比+73.29%

1.67亿

归母净利润 同比+131.72%

54.34%

自有品牌营收占比

本文看点

01

绽家、斐萃双引擎领跑

02

品牌管理营收增134%

03

AI数智化渗透全链路

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OWN BRANDS

自有品牌全域共振，绽家、斐萃延续强劲增长

上半年，公司LYCOCELLE绽家与FineNutri斐萃两大品牌延续强劲增长势头，业绩持续攀升。随着奥伦纳素收购落地，自有品牌矩阵实现多赛道全覆盖。

绽家持续深化品牌“香氛”心智建设，围绕家居洗护全场景拓宽产品边界，依托新品创新、全域渠道布局与立体化品牌营销实现稳步增长，实现营收7.40亿元，同比增长66.87%，香氛洗衣液、洗衣凝珠、内衣洗衣液等核心品类头部地位稳固。产品端品牌坚持场景化、季节性调香，持续丰富香型与品类供给，并向多品类、全场景经营延伸。战略单品香氛洗衣液已推出超30种香型，稳居细分品类头部席位；6月新上线蓝桉叶精油浴室清洁剂，上市即登顶天猫玻璃清洁剂新品榜；同期推出两款假日限定香氛洗衣液，上线单月GMV突破百万，季节化产品打法市场验证成效显著。

渠道端线上多平台同步走高、线下多元渠道稳步渗透。“6·18”期间绽家全渠道GMV同比增长超70%，在天猫、抖音、京东、小红书等平台均跻身细分榜单前列；线下持续深化山姆合作，拓展名创优品闪电仓、三福等新零售渠道，同步加码朴朴等即时零售，实现了线上流量与线下实体渠道互补。

品牌层面，品牌影响力持续升级，通过代言人、IP联名双向破圈，实现人群与品牌价值双重提升。4月官宣品牌全球代言人成毅，搭建全域营销传播矩阵；上新Hello Kitty正版联名系列，持续运营奥黛丽・赫本经典IP产品线。凭借产品创新力与品牌打造力，绽家斩获中国消费年度飞跃品牌、阿里妈妈未来商业奖等荣誉，香水油洗衣凝珠获得2026美伊奖家用清洁类奖项。

7.40亿

绽家营收 同比+66.87%

4.04亿

斐萃营收 同比+152.63%

斐萃以“超级成分+精准营养”为原则，依托持续扩充的产品矩阵、线上线下全域渠道与产学研研发体系，持续稳固口服抗衰赛道领先优势，实现营收4.04亿元，同比增长152.63%。产品端新增S-雌马酚小粉瓶、AKK小银瓶等新品，在售SKU扩充至15款，覆盖女性全周期细分营养补充需求。

渠道端，线上抖音场域以直播间矩阵构建深度用户沟通链路；天猫、京东持续巩固大单品地位，上半年S-雌马酚小粉瓶登顶大豆异黄酮热卖榜，小紫瓶登顶麦角硫因热卖榜。“6·18”期间斐萃全渠道GMV同比增长超50%，位居天猫海外口服美容营养品店铺榜TOP3、抖音细胞营养补充剂自营榜领先、京东口服美容品牌成交额榜领先。

线下，品牌加速推动多元化高端零售布局，已进驻屈臣氏、香港万宁、妍丽等渠道，通过快闪店、明星店长活动进一步拉近与高净值目标客群距离，拓展消费新场景。

作为新锐膳食营养补充品牌，斐萃坚持以研发构筑长期竞争壁垒，上半年产学研协同体系持续落地。

1月斐萃科学抗衰研究院正式成立，整合行业权威资源系统研究衰老规律与干预路径；3月携手北京大学医学部共建科学抗衰联合实验室，以精准营养为切入点构建产学研一体化创新体系。

营销端则以科学传播为核心，联合行业专家与主流媒体共创成分科普与女性健康内容，打通从内容到转化的精准链路闭环。

公司于4月完成百年高端护肤品牌奥伦纳素收购，正式切入高端护肤赛道。公司将依托成熟的全链路品牌管理经验，从产品、渠道、营销多维度赋能奥伦纳素焕新，为自有品牌长期增长打开新空间。

目前，整合工作正稳步推进，由董事长牵头完成团队诊断与组织重构，启动全品类SKU梳理；深度挖掘品牌独有历史底蕴，构筑品牌壁垒；正式接手天猫、抖音、京东等国内电商渠道，自有直播团队已完成达人分层投放方案及直播脚本搭建，并上线跨境全球购。

02

OPERATIONS

全链路运营继续提质增效 赋能合作品牌稳健增长

上半年，品牌管理、电商运营业务持续稳健发展。公司以全域精细化运营为核心，从产品打造、内容营销、渠道深耕到供应链协同，助力多个品牌在细分赛道领跑，实现规模增长。

其中，品牌管理业务实现营收7.85亿元，同比增长134.17%，营收占比达34.35%。拜耳康王以全域一体化经营体系夯实专业功效心智，依托代言人矩阵实现圈层破界渗透，去屑品线GMV同比增长超160%，腺苷品线GMV破亿，同比增长超50%。

“6·18”期间，康王全渠道GMV同比上涨超120%，登顶天猫无硅油洗发水热销榜、头皮精华热销榜、抖音无硅油洗发水爆款榜。

贝乐欣依托场景化新品研发与短视频运营实现业绩快速增长，推出冰沙霜、小冰盾两款晒后修复新品，冰沙霜上线两日即售罄，小冰盾上线首日GMV突破20万，贝乐欣上半年抖音渠道GMV突破亿元，“6·18”期间多款单品稳居母婴细分榜单前列。此外，艾惟诺、艾天然保持细分赛道稳定领跑；美斯蒂克联动头部达人打造专场直播单场GMV破千万；DHC全渠道GMV同比增幅超300%，多款维生素产品长期占据平台细分榜单前列。

7.85亿

品牌管理营收 同比+134.17%

2.58亿

电商运营营收

电商运营业务实现营收2.58亿元，展现发展韧性。“6·18”期间，公司全渠道运营能力充分释放，助力赛逸、佳贝艾特、美迪惠尔等众多合作品牌登上对应细分类目榜首。公司服务能力获得行业高度认可，继常年保持天猫五星服务商资质后，今年首次获评天猫生态六星经营服务商，同步斩获阿里妈妈“超新星营销伙伴”“超级营销伙伴・全链路运营之星”以及天猫快消行业、服务体验双重认证。

03

AI & TALENT

数智化纵深推进，人才战略构筑长期护城河

上半年，公司持续巩固AI技术底座，升级全链路AI应用体系，AI技术深度渗透产品开发、渠道运营、营销投放、供应链调度等核心环节，支撑多品牌、多品类规模化发展。

公司推动多模态AI智能体由“业务辅助工具”向“核心运营单元”升级，依托实时全域数据统筹跨品类、跨品牌、全渠道资源配置；紧跟生成式AI前沿，通过开放API能力接入OpenClaw、WorkBuddy等多款Agent产品，陆续上线Seedance2 Prompt、声音克隆、PPT生成、小红书仿写等AI工具，为运营、选品、投放岗位打造专属智能Agent，推动AI由“可用”走向“好用、常用”；进一步完善数字员工体系、前瞻布局GEO生态，适配多模态对话式搜索场景，提升品牌曝光转化率、降低获客成本。

公司将继续秉持“人才驱动发展”理念，以体系化举措锻造复合型人才梯队，人才护城河持续加固。在管理梯队建设上，通过多层次布局与系统性培育，打造适配全渠道发展的复合型人才矩阵。经过体系化培养，公司已构筑AI赋能业务创新、内容驱动品牌增长、高效协同管理执行三大核心优势，既保障了自有品牌的高质量发展，也为高端品牌的整合夯实组织根基。

OUTLOOK

展望下半年

展望下半年，若羽臣将持续推动自有品牌、品牌管理与电商运营三大业务板块协同发展，深耕家清个护、大健康与高端护肤细分赛道，强化品牌版图，以AI数智化为发展引擎、人才组织力为底层支撑，发挥品牌孵化、建设及全链路运营优势，打造兼具行业领导力与国际视野的消费品牌集团，构筑穿越周期的长期竞争护城河。

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