北京
运营商财经网 IPO频道 赵鑫雨/文
日前，在“杭州六小龙”中抢先上市的群核科技发布了2026年半年度报告。相较于之前，公司营收增速放缓，归母净利润依旧为负，引发广泛关注。
群核科技的上市之路并不平坦。2021年，公司本已定好赴美上市计划，路演反馈良好，结果因政策环境变化戛然而止。此后几经波折，公司转战港股，于2026年3月通过上市聆讯，4月启动全球招股。
2023年至2025年，公司营收分别为6.64亿元、7.55亿元、8.20亿元，毛利率从76.8%攀升至82.2%。同期公司净亏损分别为6.46亿元、5.13亿元和4.28亿元。但若以非国际财务报告准则计量，经调整净亏损从2023年的2.42亿元收窄至2024年的0.7亿元，2025年实现扭亏为盈，全年经调整净利润达5710万元。
不过，这一年，公司收入增速下降，研发开支从3.91亿元砍到2.91亿元。其盈利是砍研发、减销售，而非收入爆发。
在此次群核科技交出上市后首份半年报中，2026年上半年公司收入约4.05亿元，同比增长仅1.5%；归母净利润1.46亿元，亏损收窄。经调整净利润约5542.1万元，同比增长210.9%，已接近2025年全年盈利水平。
天眼查显示，群核科技的创始人兼董事长是黄晓煌。翻遍他的采访，会发现这个人真敢说话。他骂过前东家英伟达的管理层、承认编过故事、公开怼过投资人、承认自己被现实毒打——他的言论似乎不符合一个创始人的形象。
比如，有一次，对于投资人质疑群核自建算力集群（IaaS），他说“这个判断只能说投资人懂SaaS，但不懂大模型和GPU”。
还有一次，他吐槽投资人傲慢：他说有些投资人“听5分钟就下结论是一种傲慢”，自己决定做一件事前要研究几个月，但投资人只听几分钟就否定。
运营商财经网互联网事业部主任郭彭琪表示，群核科技在上市之初颇受关注，1071倍超购和首日暴涨证明了市场对“空间智能第一股”的热情。但上市不到半年，市场趋于冷静，其股价从20.7港元跌至9港元。在未来考验群核科技不只是他的技术，而是实打实的业绩。
（责任编辑：赵鑫雨）
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