四川
8月28日，特朗普宣布了一份关于美国和委内瑞拉的石油协议，协议中写明，锁定委内瑞拉650亿桶石油储量，周期为25年，总投资超过1000亿美元。
但冷静下来算笔账就会发现，这盘棋最大的悬念，不是能不能走完25年，而是棋盘本身已经塌了一半！
先来看这个协议是怎么签的。特朗普拿出了两张筹码，一张是五角大楼对私营油企的政治风险担保，一张是财政部对委内瑞拉石油交易的定向豁免权。这看上去分量可不轻。
但这有个致命的前提，这两张筹码都是属于行政令级别，是不需要国会批准的，也是就是说，只要政府换届，那么这些说好的政策就变成了一张废纸。
更关键的是，特朗普明确表态，此协议不会给美国纳税人带来任何负担，政府一分钱不出，只起到担保和豁免的作用，真金白银还是得靠企业自己来掏。
而委内瑞拉这边，代总统罗德里格斯并没有太多的实权，她并没有获得国内各派政治力量的广泛认可，也没能让协议通过国内的法定审批。所以这些关于石油采购的协议，完全就是两个人的一厢情愿。
再来看看这笔投资费用，1000亿美元不是一个数字，而是一道无法触及的屏障。目前被指定为运营商的北美蓝色能源伙伴公司，自身的规模根本撑不起这个量级，而其他一些真正有体量的头部油企，都处在观望的状态，没有一家公开确认参与投资。
埃克森美孚现任CEO的态度也很直白，委内瑞拉的石油项目完全不具备投资价值。原因也很简单，委内瑞拉的原油开采成本高到每桶25到35美元，这远远高于中东等传统产油区的平均水平。
再加上委内瑞拉的石油开采设备已经是老产物了，有学者算过一笔账，正常情况下，委内瑞拉的采油工厂都要进行设备更新，修复产能至少需要5年以上才能看到回报，换句话说，千亿投资不仅现在没着落，就算有人接盘，也是笔遥遥无期的长线生意。
翻开历史账单，上世纪90年代，埃克森美孚和康菲石油就已经进入到这片油田，并且签署了合资开放项目，总投资超过130亿美元，而且当时的原油都是超重质高的硫油。
结果呢，2007年委内瑞拉政府推行国有化，两家公司拒绝股份重组，项目资产直接被收国有，两家公司至今还有关于此次事件的大额损失，相关法律诉讼也还在进行中。
这段历史说明了，在同样的油带，同样的国政动荡背景下，只有愿意接受资源国有化的控股玩家才能活下来，但是资本怎么可能会这么做。
况且这一次，协议中的条款还并没有落地实施，委内瑞拉国内政治反弹就已经爆发了，强硬派一方把这个协议定义为对主权的完全放弃，而民众也普遍认为，美国这就是在公然的盗窃国家资源，历史重演的风险并不是小概率事件。
所以从现在的角度来分析，这份协议的走向其实不难推演，大概率会是部分贸易商和少数的油企，会在窗口期内启动限量交易模式，但千亿级别投资的大规模产能，在短期内是没有办法落地的。
当其中任何一个变量触发，油价就会长期低于每桶60美元，这个时候内内瑞拉政府一旦迭代，或美国政府轮替后收回相应的政策背书，那这个项目就会触底反弹，这种结果带来的损失，是难以进行估测的。
也有分析说得很透，这份协议让特朗普现在就能宣称在能源领域取得胜利，但提高委内瑞拉产量需要数年时间和巨额投资。政治支票可以立刻兑现，实物供应遥遥无期。
所以美委石油协议签下的那一刻，看着像一盘大棋的开局。可棋盘上缺了最关键的棋子，钱没着落，法理也有漏洞，历史也站在一旁提醒，这片油田曾经把美国油企踢出去过。
25年是个很长的周期，但这份协议能不能撑过下一届选举，恐怕比撑满25年更难回答。
撰稿人：张知予
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