资本力量太可怕！半个娱乐圈都在吹捧的labubu，早被郭麒麟戳破了

现在谁没听过labubu啊，街上小学生攒着零花钱要抽，大小明星都在社交平台晒，一个几十块的小玩偶能拍出百万天价，创始人都成了河南首富。可你知道吗，这场铺天盖地的全民狂热，早在一年多前就被郭麒麟一句话点破了窗户纸。

一只咧着九颗尖牙的毛茸茸小怪物，愣是把泡泡玛特拖到了千亿营收的规模，创始人王宁直接冲上了福布斯财富榜前列。2025年整整一年，打开社交平台全是labubu的推送，不管是当红明星还是在校学生，凑到一起聊的都是怎么才能抽到隐藏款。

王宁1987年生在河南辉县，父母做小生意，从小泡在店里攒出了敏锐的经商嗅觉。高考完那个夏天，他没像同龄人一样在家歇着，凑了个足球培训班，靠低成本赚了人生第一笔像样的收入。

2005年他考上郑州西亚斯学院读广告学，校园里开的小格子铺让他第一次尝到零售的甜头。卖的都是冷门新鲜的小玩意儿，刚好戳中大学生的猎奇心，这段经历其实就是后来泡泡玛特的雏形。

2010年23岁的王宁在北京中关村开了第一家泡泡玛特，一开始走杂货铺路子，生意一直不温不火。去日本考察了扭蛋潮玩市场回来，他直接改了方向，把不透明盲盒做成了核心玩法。2019年泡泡玛特和香港艺术家龙家升合作，把他2015年创作的The Monsters系列引入盲盒线，这里头就有后来火遍全国的labubu。

labubu真正爆发是在2024年之后。根据泡泡玛特年报，2025年全年营收达到371.2亿元，同比增长184.7%，归母净利润130.1亿元。2025年6月福布斯把王宁列为河南首富，个人身家一度触及1467亿元，一款几十块的塑料玩偶，硬生生撑起了这么大的盘子。

为啥labubu能炒到这么贵，说穿了一点都不神秘。普通款盲盒售价大多在59元到99元之间，成本其实很透明，只要贴上限量、隐藏、联名的标签，价格直接原地起飞。北京永乐国际春季拍卖会上，一只高1.2米的初代薄荷色labubu拍出108万元，这还是全球第一场labubu专场拍卖。

和其他品牌合作的联名款，原价才599元，二级市场直接溢价到一万三千元到一万六千元，翻了二十多倍。支撑这天价的逻辑，说白了就是心理学上玩透了的两招，稀缺性和间歇性奖励。你拆盲盒时心跳加速的那个劲儿，其实和老虎机拉拉杆的神经反馈一模一样，不少研究都把盲盒消费和赌徒心态、羊群心态绑在一起，人造稀缺就是这套玩法能成的核心推力。

明星圈层的加持，更是把这套玩法放大了好几个量级。王诗龄被媒体拍到去泡泡玛特总部扫货，陈赫在综艺里挂着九只labubu显摆，Lisa、蕾哈娜这些海外明星也都多次晒过自己的收藏。半个娱乐圈都当免费自来水，直接把labubu做成了社交货币，你手里没一只，都不好意思说自己跟上了潮流。

可就是这场全民狂热，早就被郭麒麟一句话戳穿了底牌。那是2025年1月泡泡玛特的年会，郭麒麟上台助兴，开口就调侃自己来到了境内最大的博彩公司。当时全场哄然大笑，后来这句话传到网上，也让好多跟风的人慢慢回过味儿来。

这本来就是相声演员抖的一个机灵包袱，可偏偏精准戳中了盲盒模式最不想被外人点破的痛点。大家掏钱买的哪里是那个小小的塑料玩偶，买的就是拆盒那一秒的心跳感。这套玩法和博彩之间，就隔了一层薄薄的文创外衣，本质就是打擦边球。

监管其实早就注意到了盲盒模式的问题。国家市场监督管理总局2023年就发布了经营规范，明确要求不能向八周岁以下未成年人销售盲盒，单个盲盒售价一般不超过二百元，还必须公示隐藏款的抽取概率。官方都出台文件了，说明这个模式的争议性早就摆到了台面上。

热度退得其实比很多人想象的要快。泡泡玛特2026年8月发布的中期业绩公告显示，上半年实现营业收入171.73亿元，同比增长23.8%，归母净利润50.38亿元，同比只增长了10.1%。作为核心的labubu所属系列，上半年收入44.54亿元，同比下滑7.5%，占总营收的比例从34.7%回落到26%。

海外市场的表现更不乐观，整体收入同比下降11.6%，其中美洲下滑16.5%，亚太下滑9.7%。现在泡泡玛特已经把新的增长引擎换到了新IP星星人身上，星星人收入从上年同期的3.89亿元跃升到26.5亿元，暴涨580%。王宁自己也在业绩会上坦言，2026年大概率完不成年初设定的20%增长目标，今年就是调整整理的年份。

现在回头看郭麒麟那句玩笑，真的是提前一年想起的清醒提醒。资本可以把一只不知名的小怪物捧成千亿级的生意，也能在热度降下来的时候，立刻换个新IP继续讲下一个故事。狂热散去之后，留下的到底是能持续沉淀的文化IP，还是又一轮击鼓传花的余波，现在还说不准。

对咱们普通消费者来说，其实想明白这点就不会被割韭菜。别把拆盒那点短暂的快感当成什么能升值的资产，喜欢就买两只当摆件，没必要跟风砸钱抢隐藏炒高价。

参考资料：国际金融报 被郭麒麟戏称“境内最大博彩公司”，泡泡玛特有了新梦想