IPO鹰眼预警|朗高科技上市触发17条风险预警 华泰联合证券有限责任公司为保荐机构

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2026年9月3日，苏州朗高电机科技股份有限公司（以下简称“朗高科技”）拟计划在深圳证券交易所创业板发行上市。

朗高科技本次公开发行股票数量不超过3888.91万股，拟募集资金为9.88亿元，其中保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，审计机构为容诚会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为国浩律师（南京）事务所。

招股书显示，朗高科技的主要财务指标如下：

财务指标202512312024123120231231流动比率（倍）1.511.271.46速动比率（倍）1.261.031.21资产负债率（合并）55.69%62.93%47.88%应收账款周转率（次）4.413.512.79存货周转率（次）8.446.665.26息税折旧摊销前利润（万元）17985.3212096.734550.54归属于母公司所有者的净利润（万元）13057.588854.702469.54每股经营活动产生的现金流量（元/股）1.120.330.51每股净现金流量（元/股）1.680.100.19归属于发行人股东的每股净资产（元/股）4.562.712.31加权平均净资产收益率32.60%33.71%11.20%每股收益 (元/股)1.200.850.25

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，朗高科技已经触发17条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为3.85亿元、7.68亿元、14.47亿元，同比变动99.77%、88.27%；净利润分别为2463.43万元、8746.31万元、1.29亿元，同比变动255.05%、48.01%；经营活动净现金流分别为5254.93万元、3401.57万元、1.30亿元，同比变动-35.27%、282.49%；毛利率分别为23.16%、24.79%、19.21%；净利率分别为6.41%、11.38%、8.95%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在收入质量上，需要关注：

增收不增利。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长88.27%，净利润同比增长48.01%。

收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.78、0.49、0.55。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为19.21%，低于行业均值22.21%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为23.16%、24.79%、19.21%，最近两期同比变动分别为7.01%、-22.5%。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.88%。

研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为0.2亿元、0.3亿元、0.6亿元，研发费用/营业收入分别为6.17%、4.26%、3.88%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为3.19亿元、6.04亿元、9.62亿元，占总资产之比分别为69.35%、79.60%、80.27%；非流动资产分别为1.41亿元、1.55亿元、2.37亿元，占总资产之比分别为30.65%、20.40%、19.73%；总资产分别为4.60亿元、7.59亿元、11.99亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为47.88%、62.93%、55.69%；流动比率分别为1.46、1.27、1.51。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为29.70%、存货占总资产之比为13.30%，固定资产占总资产之比为12.37%，有息负债占总负债之比为23.48%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率4.41低于行业均值4.98。

应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为3.9亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为4.5亿元，公司产业链话语权或待加强。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为983.7万元，较期初变动率为151.83%。

预付账款资产占比持续增长。近三期完整会计年度内，公司预付账款与流动资产比值分别为0.6%、0.65%、1.02%。

预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长151.83%，营业成本同比增长102.23%。

其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长116.35%，应收账款较期初增长18.59%。

在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为0.2亿元，较期初增长67.99%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为55.69%，高于行业均值36.32%。

在经营可持续性上，需要关注：

净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为48.01%，上一期增速为255.05%，出现大幅下降。

毛利率大幅下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为23.16%、24.79%、19.21%，最近两期同比变动分别为7.01%、-22.5%。

净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为6.41%、11.38%、8.95%，最近两期同比变动分别为77.73%、-21.38%。

三、募集资金情况

朗高科技本次公开发行股票数量不超过3888.91万股，拟募集资金为9.88亿元，其中8629.30万元用于年产1.5万台高速制冷压缩机电机与工业高效驱动系统产业化项目，24759.45万元用于研发中心建设项目。

朗高科技主营业务为：主要从事高性能专用电机的研发、生产及销售,并向客户提供后市场运维服务、专业技术测试服务等,产品可广泛应用于新能源商用车与非道路移动机械、风力发电、工业高效节能与自动化控制、轨道交通等领域。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准