北交所设立五周年，首批主题基金走向分化

来源 | 《财经》新媒体 文丨《财经》新媒体研究员 蒋金丽 编辑 | 蒋诗舟

339家上市公司，8414.86亿元总市值。这是截至9月2日，北交所的成绩单。而这份答卷的起点，要追溯到五年前。

2021年9月2日，北交所正式宣布设立。同年11月15日，北交所揭牌开市，从新三板精选层81家公司起步。8天后，首批8只北交所主题基金成立，以两年定开的运作形式，携40亿元资金入场。

作为普通投资者低门槛参与北交所投资的重要工具，北交所主题基金如今已扩容至57只，但以指数基金为主，主动权益产品只有10只。首批8只均为主动权益产品，且成立时间最早，是公募投资北交所的最佳观照样本。

首尾业绩差距达119.8%

虽然是从同一起跑线出发，经过近五年市场周期的淬炼，首批北交所主题基金业绩表现分化，首尾拉开了119.8%的差距。

Wind数据显示，截至9月2日，首批8只北交所主题基金中，7只成立以来取得了正收益。刘杰管理的嘉实北交所精选两年定开，是唯一录得负收益的产品，成立以来亏损17.15 %。

汇添富北交所创新精选两年定开以102.65%的收益领跑，也是唯一一只“翻倍基”。这份业绩是由马翔、马磊、林炜三位基金经理接力完成，前两位贡献了主要的收益，现任基金经理林炜上任时间不到一个月。

顾鑫峰管理的华夏北交所创新中小企业精选两年定开，以81.56%的收益排在第二。值得一提的是，这只基金曾以58.56%的收益率，斩获2023年公募主动权益亚军。

排在第三的是易方达北交所精选两年定开，成立以来收益率55.38%。这只基金起初是由郑希单独管理，邱天蓝自2025年8月30日参与管理，而后郑希在2025年12月13日离任。其中，郑希贡献了70.03%的任职回报。

此外，万家北交所慧选两年定开、广发北交所精选两年定开、南方北交所精选两年定开、大成北交所两年定开分别取得了45.73%、39.97%、38.91%、22.67%的业绩回报。

三只产品盈利比超90%

由于信披准则的修订，近期发布的基金半年报，新增了“盈利投资者数量占比”这一指标，为观察基金的表现提供了新的视角。

需要说明的是，这个指标统计的是过去一年内，即2025年7月1日至2026年6月30日期间，持有基金满7天的投资者的盈利占比，计算方式为“盈利投资者数量/投资人总数*100%”。

首批8只北交所主题基金成立于2021年11月23日，均采取两年定开形式运作，2025年底刚好经历第二个开放周期，期间可能有人赎回，有人买进。因此，这些产品的盈利投资者数量占比结果，既受净值表现影响，也和投资者进出时点有关。

其中3只产品的盈利投资者数量占比超过90%。

数据最好的是汇添富北交所创新精选两年定开，盈利投资者比例达到99.94%。由于这只基金的第二个开放期是在2025年12月8日-2025年12月19日，投资者数量变化在当年的年报中有所体现。

年报数据显示，截至2025年末，汇添富北交所创新精选两年定开的持有人数量为4.76万户，较2025年中减少了3.49万户。由于开放期内，该基金的净值始终高于2025年6月30日的净值，因此，选择赎回的投资者都会被纳入盈利组。

也有新进投资者。2025年四季报显示，汇添富北交所创新精选两年定开既有2.24亿份的赎回，也有3996.22万份的申购。由于该基金6月末的净值高于开放期的净值，所以新进的这部分投资者也会被纳入盈利组。

而按兵不动的投资者，受益于区间净值的上涨，也成为盈利队伍的一员。至于0.06%未能实现盈利的投资者，可能是在开放期内，进行了快进快出的操作。

此外，易方达北交所精选两年定开、大成北交所两年定开分别实现了99.9%、90.66%的盈利投资者占比。取得亮眼数据的原因，和汇添富北交所创新精选两年定开情况类似。

这三只基金的开放期都是2025年12月8日-2025年12月19日。不同之处在于，大成北交所两年定开在开放期内，2025年12月9日和2025年12月10日的净值低于2025年6月30日净值。如果有投资者在这两天赎回，会被纳入亏损行列。

两只产品盈利比不到20%

数据的另一端是，有两只产品的盈利投资者数量占比不到20%。

南方北交所精选两年定开的数据最低，仅7.79%。这只产品的第二个开放期是2025年11月24日-2025年12月11日。

由于开放期内，该基金的净值在1.3485元-1.3823元之间波动，均低于2025年6月30日的净值1.4444元，因此，选择赎回的投资者会被纳入亏损组。

2025年的年报显示，南方北交所精选两年定开的持有人数量为1.7万户，较2025年中减少1.18万户。

份额申赎情况来看，2025年四季报显示，南方北交所精选两年定开既有1.84亿份赎回，也有1533.41万份申购。由于这只基金在今年6月末的净值已经跌到1.214元，低于开放期的净值，所以新进投资者均被纳入亏损组。而按兵不动的投资者，也因区间净值的下跌，被纳入亏损组。

另一只产品是嘉实北交所精选两年定开，盈利投资者数量占比只有18.85%。

由于这只基金的开放期是2025年12月8日至2026年1月6日，时间区间跨了一个年度，投资者数量变化需结合2026年的半年报和2025年的半年报计算，前者为1.43万户，较后者减少了1.2万户。

再结合2025年四季报和2026年一季报数据，可以计算出嘉实北交所精选两年定开在开放期内，有518.99万份申购和2.16亿份赎回。

但复杂之处在于，开放期内有8个交易日净值低于2025年6月30日的净值，因而无法做出直观的数据推演。换言之，选择赎回的投资者有可能是赚钱的，也可能是亏钱的。

而新进的投资者，因为今年6月底的净值低于开放期的净值，会被纳入亏损组。按兵不动的投资者，也因为相同的原因被纳入亏损组。

此外，万家北交所慧选两年定开、广发北交所精选两年定开、华夏北交所创新中小企业精选两年定开的盈利投资者数量占比均未超过50%，分别为47.72 %、45.16%、39.67%。