四大光伏龙头加码储能，谁在抢跑？

全球光伏需求阶段性回落、产业链供过于求仍未缓解之际，储能正成为头部光伏企业共同押注的“第二增长曲线”。

InfoLink数据显示，2026年上半年全球组件出货前十企业中，隆基绿能、晶科能源、天合光能、晶澳科技位居前四，但四家企业均面临出货承压、盈利下滑等挑战。在光伏主业短期难见明显复苏的背景下，储能业务在各家中报中的存在感明显提升，从订单、出货到盈利，头部企业正加速将储能从“业务布局”推向规模化发展。

不过，光伏企业手握的客户、渠道和场景资源，能否真正转化为储能订单和新的利润增长点，仍有待市场验证。

行业调整期尚未结束，四家组件龙头上半年合计亏损近百亿

InfoLink统计的2026年上半年全球组件出货榜单前十名显示，第一梯队由隆基绿能与晶科能源并列第一；第二梯队中，天合光能以些微差距领先后者，位居第三，晶澳科技紧随其后占据第四。上半年，前四大企业出货量占据榜单总出货量约59%，形成明确的出货断层与领先优势。

仅从财务数据来看，天合光能（688599.SH）表现略优于其他三家，公司营收相对更高，且亏损较小。不过需要关注到，天合光能系因上半年出售T1EnergyInc股票获得了较高的投资收益和公允价值变动收益，减少了公司亏损数据，公司扣非后的亏损依然达到28.90亿元。

制图/新京报贝壳财经记者 朱玥怡

国内终端需求阶段性回落，带动全球新增装机出现近二十年来首次下滑。国内市场作为光伏最重要的市场之一，在电力市场化交易改革深化及去年同期“430”“531”抢装高基数影响下，今年上半年新增装机72.07GW，同比下降约66%，不过装机总量仍处历史中位水平。

InfoLink提出，若仅观察今年上半年出货量前十的企业，总出货量较去年衰退31%；而进一步对比2025年上半年与2026年上半年同时上榜的8家企业，其总出货量亦较去年同期衰退30%。

需求的减少同步传导至生产端。据中国光伏行业协会原秘书长王勃华介绍，今年上半年光伏主产业链产量全面下滑，多晶硅、硅片、电池片与组件环节分别同比下滑9.8%、7.3%、21.9%、35.1%。

这一背景下，多家企业下调全年出货目标。晶科能源将全年的组件出货目标从原定的75GW至85GW下调至60GW至70GW，下调幅度接近20%。晶澳科技也将全年组件出货目标下修至约50GW，此前券商预估出货量在70GW左右。

头部企业对于当前行业的基本面都难言乐观。

晶科能源中报表述称，当前光伏行业仍面临需求收缩、供给过剩和成本上升三重压力：下游订单减少、产能利用率偏低；供给侧出清滞后，供需失衡导致产业链价格持续低位、组件环节普遍亏损；同时银价大涨推高银浆成本，进一步压缩制造端利润空间。公司援引中国光伏行业协会数据称，当前全产业链整体供需比例超过2:1，尾部产能出清缓慢，行业自律减产效果有待体现。

行业普遍将光伏需求复苏的时间节点放到了明年往后。王勃华提出，到2030年全球光伏发电量、新增装机量将进一步增长，2026年处于阶段性调整阶段，2027年以后将持续扩容，2026年至2030年的复合增速预计为7%。

储能成业绩翻身的新希望

各家企业中报里对于储能业务的描述占比相较前些年有显著提升。在光伏行业尚未恢复正向增长的当下，储能被企业寄予了带动业绩的希望。

“光储融合成为行业确定性趋势，全球光伏项目配套储能比例大幅提升，储能成为企业差异化竞争与穿越周期的关键。”天合光能在中报中如是表示。

布局储能业务较早的天合光能称，上半年公司储能业务出货量超5GW，出货量同比增长188%。晶科能源披露，上半年实现储能系统产品交付3.1GWh。隆基绿能未披露储能业务出货量，披露称上半年累计签单量3GWh以上。四家中储能业务布局相对较晚的晶澳科技没有提到量化数据，仅表示储能业务已完成从业务孵化到初步商业化落地的关键转变。

不过四家企业均没有在中报中披露储能业务的单独营收数据。仅天合光能称，公司储能业务于2026年上半年实现整体正向盈利。

“光伏依然是我们的主业，同时可以看到我们的储能业务正在快速发展，今年争取要实现吉瓦时级的签单量。”8月28日下午，晶澳科技管理层在公司中期业绩电话会上表示。

2025年，晶澳科技设立了单独的储能事业部，与光伏事业部并列。公司数次表示将加速储能业务发展，以“光储+X”为核心发展方向，构建覆盖大型储能、工商业储能、户用储能的全谱系产品体系。今年5月，晶澳科技任命了新的储能公司负责人王君生，称将进一步强化储能业务在技术、产品、市场与项目交付层面的系统能力。

隆基绿能董事长、总经理钟宝申在9月3日的业绩会上表示，面对当前激烈的市场竞争环境，公司有信心通过精益运营、提质增效，聚焦价值市场，优化出货结构，以场景化产品和服务创造差异化竞争力，同时公司加速推进光储一体化布局，稳步推动储能业务规模化拓展。

在今年4月末的业绩会上钟宝申还曾提出，五年之内，储能业务发展到与光伏业务相近的体量与规模。

光伏企业布局储能，订单要从何处来？贝壳财经记者关注到，多家企业明确提到，将依赖光伏业务所积累的客户资源，例如隆基绿能曾数次表示，公司切入储能业务是响应客户的需要。晶澳科技也表示，推进光储一体化战略时要利用好光伏主业现有渠道和客户资源的复用效应。

新京报贝壳财经记者 朱玥怡

编辑 岳彩周

校对 柳宝庆