香飘飘获机构调研，包括浙商证券、天风证券、中信证券、中泰证券、中英益利资产等30家机构

2026年9月3日，香飘飘披露接待调研公告，公司于9月1日至9月2日接待浙商证券、天风证券、中信证券、中泰证券、中英益利资产等30家机构调研。

公告显示，香飘飘参与本次接待的人员包括董事会秘书、财务总监邹勇坚、证券事务代表李菁颖。

调研方式为特定对象调研,电话会议，接待地点为浙江省杭州市新天地商务中心望座西楼13楼。

调研详情

1、公司2026年第二季度业绩表现原因？

答：公司2026年第二季度业绩增速相较一季度出现阶段性回落，主要系冲泡产品进入传统销售淡季，符合公司经营的季节性规律；同时，公司为保障经销商利益，主动推进了即饮渠道的价值链梳理。

公司2026年第一季度的业绩增长，主要是两方面因素叠加的结果。一方面，2026年春节时点位于阳历二月，冲泡产品旺季销售窗口期相比上一年有所拉长；另一方面，2025年公司对冲泡产品渠道价值链进行了系统性梳理，带动了渠道经营积极性的提升，旺季期间冲泡产品销售实现了较好的修复性增长，对一季度整体业绩形成了有力的支撑。

二季度以来，公司延续“稳中求进”的经营基调，当前正对即饮业务的渠道价值链进行梳理，旨在为即饮业务的长期健康发展夯实基础。公司坚持“长期主义”，希望每一步增长都建立在更扎实的基础上。后续公司将按照既定规划稳步推进各项经营工作，并持续跟踪渠道梳理的落实情况。

2、公司对于第三季度即饮业务的销售展望？

答：即饮业务作为公司“双轮驱动”战略的重要一环，是公司坚定投入的长期方向。

在当前消费大环境整体偏弱的情况下，公司延续“稳中求进”的经营基调，更注重自身能力的建设。目前，即饮业务的渠道价值链梳理仍在继续推进，相关工作的效果需要时间逐步释放。

第三季度，公司将按照既定规划稳步推进各项经营工作，为即饮业务积累更扎实的发展基础。

3、轻乳茶系列、古方系列的试销表现？

答：上半年春节过后，冲泡产品整体处于销售淡季。轻乳茶方面，公司更希望通过这款产品改变消费者对“香飘飘”品牌的看法，传递产品健康化的理念，因此当前整体以线上试销为主，没有追求短期内的放量，更多是借助这一产品与消费者建立沟通、积累认知。

古方养生系列，整体处于探测阶段，公司没有进行大规模的广告投放，更注重收集消费者的真实反馈。从目前试销的情况来看，消费者评价反馈良好，公司后续将结合试销积累的情况，稳步推进相关布局。

4、上半年零食量贩、餐饮等新兴渠道的表现？

答：上半年，新兴渠道整体保持较好的推进节奏。零食量贩渠道方面整体表现较为积极，公司直接合作的终端门店已达4万家，公司后续会继续加强与零食量贩系统的合作，进一步挖掘该渠道的增长潜力。

餐饮渠道方面，相较于零食量贩渠道，当前仍处于较为初期的阶段。公司将针对不同的餐饮场景，通过容量、包装形态差异化的产品组合、口味专供等方式，逐步验证餐饮渠道的业务模式。

5、公司后续对于零食、餐饮、会员店渠道的开发规划？

答：零食量贩渠道方面，公司将从三方面深耕布局：一是持续拓展直接合作的终端网点数量，将更多头部零食连锁系统纳入直营合作体系；二是深化研发共创，为零食渠道打造定制化产品，加大新品首发合作力度；三是投建柔性生产线，精准匹配零食渠道灵活多变的供货需求。通过多项举措协同落地，与零食渠道共建长期稳定的战略合作伙伴关系。

针对餐饮渠道方面，公司将针对不同的餐饮场景，通过容量、包装形态差异化的产品组合、口味专供等方式等方式，验证餐饮渠道的业务模式。

会员店方面方面，公司将继续通过“定制化产品”进行开拓，目前已合作的包括盒马、沃尔玛沃集鲜等。

6、公司成本端情况如何？全年成本展望？

答：原材料锁价方面，公司2026新财年的原物料锁价工作已经完成，主要材料成本处于较为稳定的范围内。

成本端方面，上半年原油价格的波动对公司杯材成本、物流成本带来了一定的影响。公司将持续关注原油价格及上游原材料的变化情况，做好成本端的管控。

7、目前奶茶店的开店数量？未来对于线下店的定位以及开店规划？

答：目前，公司已开设及筹备开设的共九家门店，包含杭州门店六家以及湖州门店三家。

当前，门店的定位是品牌宣传与体验窗口，旨在向消费者传递年轻、健康的产品理念，提供沉浸式的品牌互动空间；同时也能更直接地收集市场反馈，为产品的研发和创新提供支撑。

未来开店方面，公司将结合公司需求、门店的实际运营情况以及市场反馈，稳步推进相关布局。

8、公司上半年销售费用出现调整的原因？

答：上半年公司销售费用的调整，主要与公司“稳中求进”的经营基调有关。结合当前外部市场环境以及公司现阶段的经营所需，公司没有开展大规模的营销投放，而是将精力更多放在自身能力的打磨上。

因此公司的费用投放整体保持克制，投放的节奏和结构相较以往有所调整，呈现出一定程度的下降。后续公司将根据业务发展的实际需要，持续做好费用投入的统筹与优化。

9、公司对于2026年的业绩展望？

答：今年上半年，公司产品销售情况相比2025年实现一定的改善，特别是冲泡产品旺季销售恢复正常，对上半年及全年业绩形成积极支撑。考虑到目前外部环境的不确定性较强，公司对全年的业绩保持谨慎乐观的预期。公司将锚定长期发展目标，以健康可持续经营为根基，持续推动各板块业务优化改善，聚焦养生赛道，加大资源投入与布局力度，不断提升经营质量与市场竞争力，最终实现企业盈利的稳步达成。

本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：察微