上海
一、近期麦芽糖浆行情情况分析
8月份，国内麦芽糖浆（75%浓度）市场整体呈现"月初小幅下探、中下旬企稳且反弹"的走势。价格下调主要集中在8月上旬，此后各市场价格进入平台整理期，企业以稳价出货为主。中下旬，华北地区价格开始反弹，主要是低价上调，高价暂稳。供给端：8月全国麦芽糖浆产量持续回升，周产量从7月末的73060吨增至8月28日的94510吨（+29.4%），开机率从44.21%回升至57.19%。前期检修企业陆续复产，市场货源供应增加。需求端：8月提货量先抑后扬，8月28日当周提货量达100410吨，创近两个月新高，显示月末下游采购有所改善。
二、中秋国庆备货效应支撑价格上行，提货量增加
图 麦芽糖浆提货量统计
进入8月下旬，随着中秋、国庆双节临近，下游食品加工企业开始启动节前备货，麦芽糖浆市场出现阶段性改善：1. 提货量回升明显。 8月28日当周全国提货量突破10万吨，较月初低点（75860吨）增长32.4%，说明备货需求已在兑现。2. 企业走货好转。 随着备货需求释放，企业出货节奏有所加快，库存压力得到一定缓解。山东库存从7月中旬的42700吨下降至8月末的32000吨，累计去库10700吨，去库幅度达25%。3. 山东、河北地区麦芽糖浆低价震荡上涨。
三、2025年中秋前价格对比
2025年中秋备货期价格自9月12日2600元/吨逐步回落至月末2560元/吨、节后2530元/吨，呈现出"节前高、节后落"的季节性规律。
四、中秋备货后价格走势预测
预计中秋备货结束后，麦芽糖浆市场将面临需求回落与供给压力双重夹击，价格大概率承压下滑：
1、需求端将明显走弱。中秋备货结束后，下游食品加工企业的阶段性集中采购将告一段落，市场将重回以刚需补库为主的节奏。糖果、糕点、月饼等节日食品的原料采购高峰过后，需求将出现明显回落。从历史规律看，2025年中秋后临沂价格从节前2560元/吨降至2530元/吨，整体节后呈稳中偏弱态势。
2. 供给端压力持续存在。当前行业开机率已回升至57%以上，产量处于回升通道。若企业在中秋备货后未能及时调整生产节奏，供应量持续释放将进一步加大市场供给压力。山东库存虽有所去化，但32000吨的库存水平仍处于中高位，供应保障充足。
3. 原料成本支撑趋弱。玉米市场后市看跌预期较浓，原料成本下移将削弱麦芽糖浆的价格支撑，也给了企业更大的降价空间。在需求走弱的情况下，部分企业可能通过降价让利来争夺订单。
4. 企业利润制约下滑空间。需注意当前低价区域企业已处于亏损状态，进一步下滑空间有限，企业限产保价意愿将增强，这会对价格跌幅形成一定缓冲。
综合预判： 中秋备货期结束后，预计麦芽糖浆市场将震荡偏弱运行，价格或出现20-50元/吨的阶段性调整。重点关注节后企业开工率调整节奏及新季玉米上市后原料价格走势。
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