固收见长权益待补，东方基金高管换届迎来转型关键期

作者 | 梁丰

出品 | 奶酪投研

在监管从严、提质增效的行业大背景下，公募行业迎来新一轮换帅周期。

Wind统计显示，截至9月2日，今年已有100家公募机构的255名高管发生变动，其中涉及董事长52人，总经理65人。

近日，中型券商系公募东方基金出现成立以来较为罕见的高管密集调整，引发市场密切关注。

成立22年来，东方基金实现跨越式增长并迈入“千亿俱乐部”，以固收投资为基打造自身竞争力。

在今年的科技牛市中，该公司部分权益产品押中赛道成为爆款，短期带动了总体权益规模。而下半年科技行情有所退潮，东方基金如何稳住权益产品的业绩和规模，实现业务均衡发展，仍是新任管理层面前的课题。

管理团队迭代升级

基金行业合规管理更趋严格，据报道，上半年有20家公募被监管“点名”。

东方基金此次人事变动涉及董事长、副董事长、副总经理、财务负责人等多个核心岗位，释放出股东方东北证券优化公司治理的信号。

8月24日，东方基金发布高级管理人员变更公告，东北证券总裁何俊岩正式出任东方基金董事长，任职起始日期为2026年8月21日；原总经理刘鸿鹏职务调整为副董事长，同时兼任公司财务负责人，不再代行董事长职权。与此同时，公司多名高管同步调整，张科因工作调整离任副总经理职务，郝丽琨离任财务负责人岗位。

此前的3月20日，东方基金披露掌舵公司14年的原董事长崔伟因工作调整正式离任，总经理刘鸿鹏临时代为履行董事长职务，至此东方基金开启了五个月的董事长岗位空缺期。在过渡期内，公司日常经营由刘鸿鹏统筹负责。

公开资料显示，新任董事长何俊岩拥有深厚的金融从业背景与丰富的资管管理经验，长期任职于控股股东东北证券，历任东北证券计划财务部总经理、客户资产管理总部总经理、财务总监、副总裁、常务副总裁等核心职务，同时兼任东证融达投资有限公司董事长，熟悉券商系资管机构运营模式与合规管理体系，能够精准衔接股东方资源，为东方基金战略转型、资源整合提供强力支撑。

有市场分析认为，此次由控股股东核心高管空降出任董事长，体现出东北证券对东方基金发展的高度重视，意在通过强化顶层管控、优化治理结构，破解公司长期存在的发展瓶颈，补齐业务短板。

爆款产品带动规模

东方基金成立于2004年，控股股东、实际控制人为东北证券，非主要股东包括河北国控资本管理有限公司（持股24.3%）、渤海国际信托（持股8.1%）以及三个核心员工持股平台海南汇智长行企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（持股3.51%）、海南汇远长行企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（持股3.37%）和海南汇聚长行企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（持股3.12%）。

截至今年6月末，东方基金管理规模为1666.69亿元，相比一季度末增加519.72亿元。其中混合型基金增加282.96亿元，增幅达120.52%；债券型基金增加244.12亿元，增幅为33.2%。

固收赛道是东方基金的传统优势领域，也是支撑公司规模增长的基石。

从产品结构看，Wind数据显示，该公司旗下债券型、货币型产品规模占比分别为58.59%、7.91%，固收类占比达66.5%；而混合型、股票型产品占比分别为30.97%、2.07%。

虽然东方基金结构上仍然呈现固收占主体的格局，但今年以来权益类产品的规模已有明显提升，贡献度最大的产品当属东方人工智能主题。

在本轮科技牛市中，东方人工智能主题净值飙升，二季度规模增加243.36亿元，以351.25亿元的体量跃升为该公司旗下规模最大的基金。

权益业绩短期爆发

上半年东方基金权益类产品取得了亮眼业绩。海通证券数据显示，该公司上半年权益类产品收益率为71.58%，在159家参评机构中排名第四。

具体来看，东方惠新A以167.25%的涨幅夺得主动权益基金季军，东方人工智能主题A以166.72%的涨幅排名主动权益基金第四。

东方惠新A是成立于2015年4月老基金，成立后十年表现不温不火，2025年下半年开始净值一路攀升。

该基金最新发布的中报表示，报告期内，基金始终深耕半导体芯片核心赛道，精准把握行业结构性投资机遇，重点遴选赛道内拥有长期竞争壁垒、成长空间突出的优质标的进行重仓布局。本阶段通过动态调优组合持仓结构，持续抬升组合景气弹性，力求为持有人实现增值。

今年二季度末，该基金十大重仓股包括精测电子、中微公司、北方华创、芯源微、普冉股份等，和上季度相比调整不大。

东方人工智能主题A成立于2018年6月，与东方惠新A的运行路径类似，持仓也聚焦半导体行业，但持仓集中度更高。

东方人工智能主题中报表示：“在AI产业爆发式增长与国内半导体产业国产化加速推进的双重背景下，我们聚焦兼具这两大趋势的投资方向。本基金重点布局半导体芯片产业链的短板领域，尤其关注半导体设备、材料及零组件等关键环节——这些领域不仅技术壁垒高、市场竞争优势显著，更深度受益于国家政策扶持，具备充足的发展动力。”

不过，7月以来科技股大幅波动，上述两只基金净值也出现一定回撤。Wind数据显示，7月1日至9月1日，东方惠新A和东方人工智能主题A分别下跌29.62%、23.37%。

从今年以来情况看，截至9月1日，东方基金旗下33只主动权益类产品中有18只上涨，15只下跌，涨幅前三名依次是东方人工智能主题A、东方惠新A、东方创新科技，收益率分别为104.4%、88.09%、40.28%，这三只产品都由基金经理严凯管理。

由于各行业赛道市场表现有所差异，该公司旗下产品也出现明显分化，主动权益类产品中，东方高端制造A、东方城镇消费主题A、东方品质消费一年持有A跌幅较大，年内收益率分别为-29.04%、-29.03%、-23.02%。

需要注意的是，东方基金部分权益产品的业绩阶段性爆发，但爆款产品均出自一位基金经理之手。

中基协日前指出，基金行业要大力发展“平台式、一体化、多策略”投研核心能力，摆脱对“爆款基金”“明星基金经理”依赖，找到突破规模瓶颈、持续创造优良业绩的新路。

在本轮人事调整完成后，这家老牌券商系公募能否深化转型、进一步加强权益投研实力、实现高质量发展，对新任管理层而言仍是一大考验。

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