Momenta凭什么领跑物理AI赛道？

作者丨李思佳

责编丨石 劼

编辑丨王 越

一个新的发展样本

2026年，智能驾驶行业进入深度内卷与格局分化的关键之年，行业渗透率持续走高，L2辅助驾驶成为乘用车标配，高阶NOA功能加速下探至平价车，市场从增量扩张转向存量竞争。

但当赛道玩家扎堆，车企自研、科技公司跨界、专业智驾服务商多方角逐，行业普遍陷入“重投入、弱盈利、同质化竞争”的困境。多数企业依赖硬件堆砌、项目制接单维持业务，技术迭代碎片化，商业化落地粗放，长期亏损、盈利难成为制约行业发展的核心痛点。

在此行业背景下，头部玩家纷纷探寻差异化突围路径，而Momenta发布的上市后首份半年报，为长期陷入“高投入、高亏损”困境的智能驾驶行业，提供了新的发展样本。

不同于行业多数企业重规模、轻盈利的发展模式，这份财报呈现出清晰的良性发展态势。核心经营指标大幅优化，经调整净亏损同比收窄97%，近乎逼近盈亏平衡线，经营现金流压力显著缓解。

更关键的是，业绩改善并非依靠缩减研发投入，而是技术落地与商业扩张双向赋能的结果。

依托R7世界模型构建的物理AI技术底座，Momenta彻底跑通“数据-算力-模型-业务”的正向增长飞轮。

其以L2量产业务夯实基础、向L4高阶无人场景延伸的分层战略，正在打破智能驾驶行业的发展瓶颈。在行业转型的关键节点，Momenta的技术迭代路径与商业化布局，不仅是企业自身的突破，更定义了国内智能驾驶企业可持续发展的新范式。

01

技术底座重构行业逻辑，物理AI飞轮实现自主迭代

当前，智能驾驶行业竞争已从单一算法比拼，转向基础技术架构与数据闭环能力的终极角逐。

行业当下普遍存在技术研发低效难题，多数企业尚未搭建统一技术基座，不同业务线独立研发、重复投入，不仅拉高运营成本，也导致数据无法互通复用，难以形成持续迭代能力。

同时，多数智驾模型依赖有限的公开数据或场景化定制数据，缺乏海量真实物理场景数据支撑，模型泛化能力弱，落地适配性不足，成为行业规模化普及的共性短板。

Momenta半年报的核心价值，不在于短期业绩修复，而在于其依托世界模型基座平台，建成了行业稀缺的自主迭代技术体系，彻底摆脱传统智驾企业“项目制研发”的局限。

2026年3月发布的R7世界模型，是这套技术体系的核心载体，也标志着行业正式迈入物理AI规模化落地阶段。

区别于大语言模型依赖互联网静态数据的训练模式，自动驾驶技术的核心壁垒，在于真实物理场景数据的持续积累与迭代。

截至2026年上半年，Momenta依托超110万台量产落地车辆，累计积累150亿公里真实驾驶里程，从中提炼1亿段高价值黄金数据，配合每日超1000万公里的仿真测试，为模型迭代提供了源源不断的真实场景素材。

这种真实场景+仿真推演的双重训练模式，让R7模型的场景适配能力较前代实现3-5倍提升，且无需客户新增硬件成本即可完成软件升级，大幅降低了技术落地门槛。

统一化技术基座的复用价值，是Momenta技术体系的核心优势。

行业传统模式下，乘用车、无人货运、自动驾驶出租等业务需独立研发、重复投入，资源浪费严重。而Momenta的R7世界模型可实现全场景通用，一套技术底座同时支撑乘用车NOA、Robovan、Robotaxi、Robotruck四大核心业务，且持续向具身智能领域延伸。

各业务场景产生的差异化数据，可反向反哺模型迭代，形成跨场景的技术协同效应。

而在这其中，高比例研发投入，是技术迭代的核心保障。

2026年上半年，Momenta研发投入占比达73%，研发员工占比79%，在行业普遍缩减研发开支、追求短期盈利的背景下，持续夯实技术壁垒。

长期高强度研发，叠加规模化数据闭环，让Momenta拿下四项行业首个纪录，彻底确立物理AI领域的技术领先性，为后续商业化规模化落地筑牢根基。

02

分层商业战略落地，打开万亿级长效增长空间

技术领先最终需要商业落地验证。

Momenta在2026年上半年完成的核心突破，是实现技术优势向商业价值的高效转化，构建起“量产筑基、高阶破局、全球扩张”的三层商业体系，彻底告别行业“烧钱换规模”的粗放发展模式。其“L2造火箭、L4登月”的战略逻辑，在半年报中得到充分印证。

纵观行业格局，多数玩家存在商业布局失衡问题，要么扎堆L2量产红海市场，陷入低价内卷，要么盲目深耕L4高阶场景，长期无法实现盈利落地，难以平衡短期生存与长期发展。

而Momenta的分层战略精准规避行业痛点，实现高低场景互补、短期营收与长期增长兼顾，为行业商业化转型提供了成熟范本。

在这其中，大规模L2量产业务，是企业稳健经营的基本盘，也是技术飞轮的核心载体。

截至2026年上半年，Momenta已与全球26家车企达成合作，量产车型超110款，累计定点车型突破230款，最新10万台量产交付仅用时36天，交付效率实现指数级提升。

快速扩张的量产规模，不仅带来稳定营收增量，更持续沉淀真实道路数据，反哺世界模型迭代，形成商业与技术的正向循环。同时，规模化交付大幅摊薄单项目研发成本，推动企业经营杠杆持续释放，成为亏损大幅收窄的核心动因。

同时，L4高阶无人业务，是企业未来增长的核心引擎，持续打开万亿级市场空间。

在Robovan领域，Momenta已落地苏州真实物流场景，牵手邮政、京东、顺丰等头部物流企业，覆盖多场景全天候无人配送，且率先将乘用车成熟的无图方案导入无人物流行业，大幅提升部署效率。在Robotaxi领域，企业年内将落地全球十余座城市，刷新行业拿牌速度纪录，更是首个拿下德国全国L4测试资质的中国企业，海外技术合规能力得到权威验证。

全球化布局叠加前瞻性技术储备，进一步夯实长期竞争力。目前Momenta方案已落地全球10余个国家和地区，携手Uber、Grab等全球出行巨头搭建生态体系。

技术储备层面，企业已斩获多项L3量产定点，预计2027年实现L3量产落地，L4技术也已进入商业化前置落地阶段。

结合CIC灼识咨询数据，2030年全球Robo赛道将形成近2000亿美元规模，Momenta依托技术与商业双重优势，有望持续抢占行业红利，走出差异化的增长路径。而当我们回顾这场关于智能驾驶的跋涉，对于Momenta来说，上市后的首份半年报无疑是很关键的节点。

李思佳

反香菜联盟头目

公社一楼雅座

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