上海
9月开局，ETF资金配置呈现出“攻守再平衡”的特征。9月1日，半导体设备及芯片相关ETF合计净流入超42亿元，债券ETF也获得较多资金增配；与此同时，宽基、红利及货币ETF资金热度有所降温。
不过，拉长至整个8月，货币ETF和黄金相关ETF分别净流入189.69亿元和94.09亿元，稳健资产仍是资金配置的重要方向。业内人士认为，当前资金并非全面转向进攻，而是在稳健底仓与景气方向之间寻找新的平衡。
科技成长风格集中“吸金”
9月2日，A股市场震荡调整，多只宽基ETF成交活跃。具体来看，截至收盘，创业板ETF易方达成交额达52.45亿元，科创50ETF华夏成交额达50.2亿元，A500ETF华泰柏瑞、A500ETF南方成交额均超35亿元。
从前一个交易日的资金流向看，ETF市场呈现明显的结构分化。Wind数据显示，9月1日，行业主题ETF合计净流入24.73亿元，宽基指数ETF则净流出80.4亿元，权益类ETF内部呈现“行业主题获增持、核心宽基承压”的格局。
科技成长方向成为当日资金流入最集中的板块。半导体设备及芯片相关的19只ETF合计净流入约42.81亿元。其中，科创半导体设备ETF华夏净流入13.98亿元，半导体设备ETF国泰净流入9.15亿元，半导体设备ETF易方达、芯片ETF富国净流入均超过3亿元。
“科技产业趋势具备一定支撑。”海富通基金向上证报记者表示，海外头部科技企业财报进一步验证AI资本开支韧性，科技行情的定价逻辑正逐步由产业预期转向盈利验证。中期来看，需注重优化结构配置，AI可能仍是市场重要主线之一。
除科技成长外，债券ETF同样获得资金增配。9月1日，信用债指数ETF合计净流入16.14亿元，利率债指数ETF净流入7.11亿元，公司债ETF易方达、信用ETF华夏、30年国债ETF鹏扬等产品净流入规模居前。债券端配置需求继续增强，成为当日ETF资金流向的另一条主线。
与科技成长和债券ETF吸金形成对比的是，红利、策略风格及货币ETF的资金热度均有所降温。从单日资金结构看，前期偏防御和流动性管理方向的配置需求边际回落，资金对科技成长方向的关注度有所上升。不过，单日流向更多反映短期偏好变化，尚不足以确认中期配置趋势已经逆转。
稳健资产仍是阶段性配置底色
拉长周期来看，ETF资金整体仍然呈现较强的“求稳”特征。
Wind数据显示，8月货币ETF合计净流入189.69亿元，在全市场ETF中净流入居前。
黄金ETF同样受到资金关注。Wind数据显示，8月黄金相关ETF合计净流入达94.10亿元。其中，黄金ETF华安净流入66.36亿元，成为权益资产之外资金流入较多的产品之一。
在外部不确定性仍存的背景下，尽管近日黄金价格调整，其分散风险的功能仍然受到市场重视。黄金股ETF永赢基金经理刘庭宇向上证报记者表示，近期，市场对美联储政策路径的预期再度摇摆，黄金及黄金产业股票的短期波动有所放大。市场对政策预期的定价往往领先于实际政策变化，9月议息会议前，利率预期的反复仍可能扰动贵金属板块。不过，从美元信用、全球央行配置需求等维度看，黄金的中长期投资逻辑没有发生明显变化。前期调整提升了投资性价比，“戴维斯双击”有望重现。
作者：陈颖清
来源：上海证券报微信公众号
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