IoT模组上市公司中报业绩有喜有忧 进入AI转型深水区

中经记者 谭伦 北京报道

随着年中财报季进入尾声，国内主要IoT（物联网）模组企业的半年表现悉数出炉。财报显示，在移远通信、广和通、有方科技、日海智能中，既有营收和利润双增，也有“增收不增利”，甚至出现收入下降但盈利改善的情况。与此同时，上述企业几乎不约而同地宣布，将AI、边缘算力、机器人、智能汽车等列为下一阶段重点布局方向。

在业内看来，这一曾经高度依赖“连接数”和出货量增长的产业，正在出现更加明显的分化：一方面，物联网连接需求仍在恢复，5G、Cat.1 bis、RedCap等技术持续推动模组市场扩容；另一方面，行业价格竞争、原材料成本以及海外市场环境等因素，仍在持续挤压企业利润空间。

传统模组承压 半年成绩分化

从今年上半年的业绩表现看，头部企业之间的差异正在扩大，而这种差异背后，实际上折射出物联网模组产业商业模式正在发生变化。

其中，移远通信（603236.SH）的表现最为突出。公司上半年实现营业收入152.59亿元，同比增长32.16%；归母净利润6.02亿元，同比增长27.84%。值得注意的是，其第二季度归母净利润达到4.61亿元，同比增长77.81%，创单季度新高。

更值得关注的是收入结构变化。上半年移远通信通信模组、天线业务收入81.06亿元，占总营收53.12%；车载、智能及解决方案业务收入则达到71.36亿元，占比46.76%，且后者毛利率达到21.42%，高于通信模组、天线业务的16.28%。这意味着，传统“卖模组”的业务仍是基本盘，但车载、智能硬件、算力模组和解决方案等新业务正在成为重要增量。

与之相比，广和通（300638.SZ）则呈现出比较典型的“增收不增利”。其上半年营收37.78亿元，同比增长1.92%，但归母净利润仅6182.43万元，同比下降71.63%，扣非净利润下降80.66%。广和通方面解释称，产品出货结构变化、原材料采购价格上涨、研发投入增加以及汇兑损失等因素共同影响了利润表现。与此同时，其无线通信模组收入34.68亿元，同比增长0.62%，毛利率15.04%，较上年同期下降1.27个百分点。

这也显示，即便头部模组厂商仍能够维持规模，但规模增长并不必然对应利润增长。有市场分析曾指出，经过此前多年的行业竞争，标准化通信模组已经具有较强的价格敏感性，企业必须通过产品结构升级以及向更高价值领域延伸，才能改善盈利能力。

有方科技（688159.SH）则出现了另一种情况：上半年营收9.70亿元，同比下降42.04%，但归母净利润7,459.74万元，同比增长17.36%；扣非净利润增长22.60%。主要原因在于存算服务器贸易业务规模下降拖累收入，而物联网无线通信产品相关业务保持增长，同时较高毛利的无线通信终端业务对利润形成支撑。报告期内，无线通信模块收入3.42亿元，无线通信终端收入1.49亿元。

日海智能（002313.SZ）则依靠无线通信模组业务明显放量实现扭亏。其上半年营收14.58亿元，同比增长10.93%；归母净利润1446.90万元，上年同期为亏损4349.26万元。其中，无线通信模组业务收入达到12.21亿元，同比增长40.88%，占总营收的比重由上年同期的65.95%提升至83.76%。不过，其经营活动现金流净额为-1.85亿元，同比明显下降，也说明规模扩张与资金周转之间仍存在压力。

通信分析师周桂军向《中国经营报》记者表示，从今年中报来看，很难简单得出“行业全面复苏”或者“增长乏力”的结论。更准确的判断是，物联网模组产业正进入结构性增长阶段：基础连接市场仍然存在较强竞争，但头部企业正在通过车载、5G、AI算力、机器人、智能终端以及海外市场寻找新的利润来源。

这一趋势也与全球市场变化相吻合。Counterpoint数据显示，2025年全球蜂窝物联网模组出货量同比增长15%，Cat.1 bis成为大众市场的主流技术，5G模组则继续快速增长；与此同时，由于中国厂商竞争激烈，行业ASP仍承受压力。

AI转型不可避免 成本仍是最大门槛

中报的公布，也让物联网模组产业的走势更为清晰。记者注意到，如果说过去一年物联网模组产业最重要的关键词是“5G”和“RedCap”，那么进入2026年之后，“AI模组”正在成为另一条值得关注的产业主线。

最直观的变化，是越来越多模组企业开始把自身定位从连接能力提供商向端侧智能硬件平台提供商转变。移远通信已经形成覆盖不同算力等级的AI算力模组产品，并将其应用于智慧零售、机器人、智能家居、车载后装、工业计算等场景；今年3月，移远又宣布推出了新一代AI算力智能模组SH603FC，进一步拓展工业、机器人和边缘计算应用。

广和通的动作同样明显。公司在中报中提出，持续围绕AI工具链、端侧模型和云侧能力构建全栈AI技术体系，并推出AI Cloud平台、AI Stack等产品；同时进一步向机器人、AI会议机、AI智能收银机等终端解决方案延伸，甚至开始将大模型能力融入智能座舱、机器人等产品。

在运营商体系中，这一趋势同样存在。中移物联网2025年物联网连接规模已经突破14.8亿，蜂窝模组全球市场份额位居第二，并将AI作为重要战略方向，持续推进芯片、模组、平台和AIoT能力融合。其AIoT平台目前承载超过3亿个设备连接，并布局面向端侧智能的物联网模组等业务。

不过，AI正在给模组企业带来机会，也带来一道新的现实门槛：成本。

Counterpoint Research今年6月发布的数据显示，2026年第一季度AI嵌入式蜂窝物联网模组出货量同比下降17%，这是该市场连续12个季度增长后首次出现下降；AI模组在全球蜂窝物联网模组中的渗透率目前仅约6%。其中，依赖更高内存配置的AI-capable和AI-enabled模组受到存储价格上涨影响，而更偏向连接优化的Modem AI模组则同比增长8%。

Counterpoint高级分析师Tina Lu指出，目前AI在蜂窝物联网模组领域实际上形成了两条路径：一条是将AI直接嵌入通信基带，用于连接优化、网络选择和功耗管理；另一条则是在模组中增加CPU、GPU和NPU，使其具备本地AI处理能力。两者在成本结构和元器件依赖上存在明显差异。

这也意味着，AI模组真正进入大规模商业化，还需要解决算力增加后客户是否愿意买单的问题。对于智能摄像头、机器人、工业设备等产品而言，本地AI可以降低云端通信压力、改善实时性并提升数据隐私，但NPU、内存、散热等额外硬件成本，也可能削弱终端厂商的成本优势。

“AI不会简单替代传统通信模组，但改变是肯定的。”周桂军表示，未来一段时间，物联网模组企业真正的竞争，将是谁能把AI能力做得足够低成本、低功耗和易开发，并最终找到规模化应用场景。低端标准化连接产品仍将承担规模，但利润空间可能越来越有限，而具备AI能力的智能模组，则有望获得更高的单价。

（编辑：张靖超 审核：李正豪 校对：翟军）