上海
9月1日，中国银河发布了一篇汽车行业的研究报告，报告指出，8月车市处于底部蓄力修复阶段，1-23日，全国乘用车市场零售95.6万辆，同比下降22%，环比下降2%；今年以来累计零售1,112.9万辆，同比下降20%。1-23日批发101.2万辆，同比下降20%，环比增长2%。8月初高温假与高油价叠加，燃油车出货放缓，同时局部台风与洪涝冲击终端客流，月初销量整体承压；月底成都车展新车密集上市，有望带动车市热度回升。展望后市，随着各项稳消费政策逐步落地，叠加基数逐步改善，乘用车市场降幅将稳步收窄，为传统“金九银十”行情铺垫蓄力。
据乘联会数据，8月1-23日，全国乘用车市场零售95.6万辆，同比-22%，环比下降2%；今年以来累计零售1,112.9万辆，同比-20%；全国乘用车厂商批发101.2万辆，同比-20%，环比2%，今年以来累计批发1,582.2万辆，同比-6%。新能源方面，1-23日，全国乘用车新能源市场零售61.4万辆，同比-12%，环比-2%，今年以来累计零售628.3万辆，同比-12%；全国乘用车厂商新能源批发71.4万辆，同比5%，环比4%，今年以来累计批发896.2万辆，同比7%。渗透率方面，1-23日全国乘用车市场新能源零售渗透率64.3%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率70.5%。
展望后市，总量方面，季节性需求有望释放，8月中下旬开学季临近，家庭购车刚需将带动终端销量回升。结构方面，9月新能源渗透率有望续创新高，新能源车型凭借产品迭代、性价比优势，市场韧性显著优于燃油车，持续对冲燃油车下滑的缺口，缓解终端市场整体下行压力。9月还将有理想i9、长安启源Q06、广汽启境GX7、上汽大众ID.ERA 8X等多款新能源新车上市，市场新供给持续丰富，叠加补贴落地、新能源汽车下乡政策，预计新能源渗透率仍将继续保持提升趋势。随着各项稳消费政策逐步落地，叠加基数逐步改善，乘用车市场降幅将稳步收窄，为“金九银十”行情铺垫蓄力。
2026世界机器人大会（WRC）成功举办，机器人商业化验证提速
WRC 2026于8月19-23日在北京举办，主题“人机共生、产需共融”，300余家企业参展，首发新品150余款，参会55.7万人次，热度创新高。大会实现从技术炫技到场景验证的转变，行业进入商业化落地关键阶段。具身智能向“一脑多形/多机”升级，触觉感知、电子皮肤等关键技术集中突破，产业链日趋完善；小米、比亚迪等主流车企已在实际产线开展部署验证，涵盖物料搬运、上下料操作等场景；国内人形机器人批量部署提速，上半年出货全球占比97%，产业已迈入规模化落地期。
双周行情回顾
分子板块来看，销售及服务、摩托车及其他、乘用车、零部件、商用车双周涨跌幅分别为4.11%、3.47%、0.97%、-0.97%、-2.80%。
估值方面，销售及服务、摩托车及其他、零部件、乘用车、商用车市盈率分别为25.48x/24.94x/24.24x/24.2x/16.63x。摩托车及其他、零部件、商用车、乘用车、销售及服务市净率分别为3.25x/2.51x/2.11x/1.52x/1.28x。。
投资建议：推荐处于高端新车强周期的乘用车头部企业、重卡&客车龙头、智能化产业链与人形机器人产业链。乘用车推荐比亚迪、吉利汽车、江淮汽车、北汽蓝谷；商用车推荐潍柴动力，受益标的宇通客车、中国重汽；零部件推荐速腾聚创、德赛西威、伯特利、科博达、经纬恒润-W，受益标的地平线机器人-W，人形机器人推荐拓普集团、豪能股份，受益标的爱柯迪、北特科技、双环传动。
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