永升服务，把“满意”跑成生意｜中报风云⑮

文/乐居财经 徐酒眠

8月28日，永升服务（01995.HK）发布2026年中期业绩公告。

数据显示，上半年其实现收入约36.06亿元，同比增长4.2%；毛利约7.01亿元，同比增长8.7%；核心经营利润约4.59亿元，同比增长9.9%；公司拥有人应占溢利约2.15亿元，同比增长0.6%。

在物业管理行业整体承压的背景下，这份“稳中有升”的成绩单来之不易。

更值得关注的是，董事会决议派发中期股息每股0.0728港元及特别股息每股0.0291港元，合计每股派息10.19港仙。

叠加此前以约2667万港元回购并注销了1454万股股份，永升服务在股东回报方面持续加码。

8月31日，永升服务举行2026年中期业绩发布会，集团总裁林祝波、首席财务官周迪及副总裁刘国红出席。管理层从战略落地、业务结构调整到未来展望，给出了清晰的阐述。

收入结构持续优化

增值服务“止跌回升”

从收入构成来看，物业管理服务依然是永升服务的最大收入来源，上半年贡献收入约28.27亿元，占总收入的78.4%。

而社区增值服务收入约4.35亿元，同比增长9.7%，成为本次财报中增速最亮眼的板块。

这一增长并非偶然。林祝波在业绩会上表示，上半年公司“主动在拓和管两端调结构、优布局，收入结构在持续优化”。

管理层进一步指出，上半年增值服务的核心关键词是“止跌回升”和“结构变优”，可以概括为“一降一升”。

降的是过去对地产开发业务新房交付带来的依赖，增的是真正在社区里深化客户经营带来的增长。

永升服务一直坚持“没有满意就没有生意”的战略。上半年，其深化了“从满意到生意”的实施路径，沉淀出一套“一管三力”的经营方法论：客户洞察和管理，加上产品力、营销力和服务力。

林祝波特别强调，下一步的重点“不是增加更多的业务，而是把已经验证成功的产品和打点复制到更多适合的项目当中去”。

报告期内，社区增值服务毛利率约为32.8%，同比提振4.6个百分点。这一数据印证了管理层“做精做强”而非“摊大饼”的策略正在见效。

相比之下，非业主的增值服务收入同比下降12.5%至2.36亿元，管理层对此的解释是“考虑到中国房地产行业疲软，在承接相关业务时更为审慎”。

主动收缩、聚焦高价值业务，思路清晰。

存量市场机会大于挑战

主动“换仓”提升质量

“物业行业已从增量转向存量，机会远大于挑战。”林祝波在业绩会上给出了这一判断。

他给出的数据支撑是：全国有超过40%的住宅房龄超过20年，社区更新机会正在增多，重点城市的换手率大幅提升，“这些腾出来的空间一定会向有品牌、有能力的头部公司集中”。

这一判断直接影响了永升服务的拓展策略。今年上半年，永升服务合约建筑面积约3.57亿平方米；在管建筑面积约2.55亿平方米，同比增长约0.5%。

规模增速看似放缓，实则是主动选择的结果。

永升服务正在采取城市聚焦战略，外拓城市数量已从以往的120多个优化至70-80个主要城市。同时持续优化存量项目结构，有序退出部分低利润项目。

2025年，永升服务退场在管面积约3132万平方米。今年上半年，其终止合约面积约1117万平方米。

主动“换仓”，把资源从低质量项目腾挪出来，投向更有价值的标的。

在外拓方面，永升服务今年上半年累计拓展项目超200个，涵盖学校、文旅、医院、商业、产业园、写字楼、政府机构、企业后勤、住宅、城市服务十大业态。其中，二季度单季外拓超120个项目。

林祝波表示，永升服务“围绕第二增长曲线和数据增值进行了积极探索，从结果来看也实现了质的增长”。

在市场化独立拓展能力上，管理层透露，上半年外拓合同的饱和收入“同比大幅增长，且达到历年来最好表现”。

这意味着永升服务正在逐步降低对关联方旭辉集团的依赖。数据显示，截至2026年6月30日，来自第三方物业开发商的在管面积占比已达76.9%。

技术驱动与股东回报

长期主义的双向奔赴

在行业从“规模竞赛”转向“质量竞争”的背景下，永升服务在技术投入和股东回报两个维度上均展现出长期主义姿态。

8月26日，永升服务与商用清洁机器人头部企业高仙机器人正式签署战略合作协议。

根据合作框架，永升服务将开放旗下住宅、商办等业态的室内、地库、园区等多类场景，由高仙机器人提供地面清洁机器人及配套解决方案。

其中，首批高仙清洁机器人已在永升在管30个城市率先落地，覆盖100余个项目。

这一合作背后是永升服务对“智慧城市服务品牌”这一愿景的持续投入。据悉，旗下霖久科技已推出专为中小物企打造的“霖久云SaaS平台”。

在业绩会上，林祝波明确表示，永升“对六大战略的坚持一定不会变，目标愿景不变——成为客户首选的智慧城市服务品牌”。

从“物业管理商”向“智慧城市服务商”转型，技术正在成为驱动效率提升和模式创新的核心引擎。

股东回报方面，永升服务同样不吝啬。中期股息加特别股息合计每股10.19港仙，较去年同期的9.49港仙进一步提升。

此外，上半年永升服务还以总代价约2667万港元回购并注销了1454万股股份。

在行业整体承压、现金流普遍紧张的当下，持续高分红的能力本身就是一种稀缺的竞争力。

这背后是永升服务稳健的现金流管理。今年上半年，其经营性现金流仍为净流出约2.26亿元，较去年同期的2.30亿元已有所改善。

2026年上半年，永升服务交出了一份“稳”字当头的答卷。收入、毛利、核心经营利润均实现正增长，增值服务战略转型初现成效，第三方拓展能力持续增强，股东回报保持慷慨。

林祝波在业绩会上说：“虽然行业仍在经历变革和转型的阵痛，但永升不回避，直面困难，面向未来，有耐心，也更有信心。”

从“满意”到“生意”的路径正在被一步步走通——这或许才是这份中报最值得关注的信号。

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