上海
宏观方面，7月PCE通胀数据高于预期，市场担忧美联储维持鹰派立场，加上美联储主席沃什在杰克逊霍尔全球央行年会上释放鹰派言论，黄金在沃什发言时跳水。2026年9月1日盘中，现货黄金震荡走弱。
天风研究认为，金价大概率维持宽幅震荡，波动性或放大。核心变量关注即将公布的8月非农和CPI，9月16日的FOMC会议。从中长期维度上，对黄金走势维持看多。支撑中长期逻辑的结构性因素包括：其一，全球央行购金潮或延续。其二，美国财政赤字与美债供需问题暂难以完全解决，黄金作为对冲美债/美元体系风险的资产属性或被强化。其三，当前由于AI资本开支热潮，实际利率居高不下，压制黄金表现；一旦资本开支放缓、高位的实际利率缓和，或有望支撑黄金上行。
华龙证券研报观点认为，从资金面看，全球央行净购金态势不改，世界黄金协会调查显示89%的央行认为未来一年将继续增储。随着加息预期最强烈的阶段过去，黄金中长期逻辑——全球秩序不确定性、美元信用弱化和避险属性强化——并未改变，金价中枢有坚实支撑，向下空间有限，向上空间更大。
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