北京
来源：新浪基金∞工作室
8月31日消息，近期交银裕坤纯债一年定期开放债券C披露2026年上半年报，基金规模65.00元，比2026年第一季度增加0.93%。基金经理于海颖最新投资观点同步出炉。
于海颖表示，2026年下半年内需承压、通胀阶段性见顶回落，流动性维持均衡叠加机构配置需求回暖，债市大概率维持震荡运行格局。 宏观经济： 当前国内经济复苏基础仍不稳固，呈现供给强于需求、外需强于内需、新经济强于传统经济的结构性分化格局，后续需重点关注下半年逆周期调控政策的落地力度。通胀整体维持温和水平，对货币政策形成的约束有限，CPI上行空间相对有限，PPI同比大概率在三季度触顶后逐步回落。 资本市场： 资金面已由前期宽松回归中性，后续政府债券供给或将边际增加，在稳增长取向的支持性政策持续落地的背景下，资金环境整体有望保持平稳，债券市场将在多重因素共同作用下维持震荡运行态势。 投资方向： 组合后续将保持相对均衡的持仓结构，仍以票息策略为核心，同时密切关注长端利差压缩带来的交易性机会，优化持仓收益表现。 风险提示： 需警惕国内宏观经济走势不及预期、货币政策出现超预期调整、海外地缘局势大幅波动引发输入性通胀抬升等潜在风险，可能对债券市场运行造成扰动。
业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.02%
数据显示，截至2026年上半年末，交银裕坤纯债一年定期开放债券C净值为1.16元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.93%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑赢基准1.02%。
于海颖自2024年2月19日担任交银裕坤纯债一年定期开放债券C基金经理，截止2026年8月31日，任期回报7.18%。
表：交银裕坤纯债一年定期开放债券C业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.94%0.62%0.32%近6月1.93%0.91%1.02%近1年2.30%-0.56%2.86%近3年---近5年---成立以来
(2024-2-19)6.85%3.28%3.57%
资料显示，博士，历任国金证券研究所研究员，拥有10年证券从业经验，2017年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任固定收益部研究员、基金经理助理、基金经理，现任公司固定收益（公募）投资总监、多元资产管理总监，2023年6月9日起担任交银施罗德裕坤纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，交银裕坤纯债一年定开债C当前以票息策略为核心的均衡持仓思路，适配下半年债市震荡的预判环境，历史各阶段业绩持续跑赢基准，基金经理固收投研经验充足。对投资者而言，该产品的运作思路匹配震荡市下追求稳健收益的配置需求，但仍需留意宏观经济、货币政策及海外扰动等潜在风险对净值的影响，结合自身风险偏好理性布局。
附公告原文节选：
2026 年上半年债市收益率震荡下行,期限利差有所走扩｡年初股市强势上行,风险偏好抬升 压制债市情绪,其后债市配置力量增强,叠加结构性货币政策工具出台,利率转入下行｡2 月初中 东地缘局势紧张､国内PMI 超预期走弱,利率阶段性下行后再度反弹｡3 月中东地缘冲突升级推 高油价,通胀预期压制债市长端,流动性宽松利好中短债,收益率曲线陡峭化｡4 月上旬美伊达成 临时停火协议,市场输入型通胀担忧缓解,叠加国内资金宽松､社融数据偏弱,利率进一步下行｡ 5 月隔夜资金维持低位,后续经济数据不及预期提振债市做多情绪,国开债与国债利差明显收窄; 下旬央行加大投放呵护跨月流动性,中长端利率表现偏强,利率短暂下探｡6 月初央行公开市场操 作转为零投放,资金价格显著抬升,带动利率快速上行,中短端上行幅度大于长端;随后央行加
交银施罗德裕坤纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金2026 年中期报告
大公开市场投放力度,月末推出隔夜逆回购工具,资金边际转松,债市企稳修复,利率再度回落, 中短端下行幅度更大,曲线呈现牛陡｡
报告期内,组合保持相对偏高的杠杆水平,并持续进行结构优化｡组合减持了部分静态收益 较低的个券,新增配置主要为兼具骑乘收益与套息优势的中等期限信用债和金融债｡
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