2026年上半年跑赢基准0.27%！信澳丰享利率债A赵琳婧：下半年债市环境顺风

来源：新浪基金∞工作室

8月31日消息，近期信澳丰享利率债A披露2026年上半年报，基金规模40.34亿元，比2026年第一季度增加10.97%。基金经理赵琳婧最新投资观点同步出炉。

赵琳婧表示，下半年内外经济分化格局延续，债市整体环境偏友好但需警惕供需节奏带来的阶段性波动。 宏观经济： 外需有望维持相对强势，内需改善仍待观察，私人部门融资需求企稳尚需时间，物价后续是否面临回落压力有待进一步确认。 资本市场： 货币政策大概率延续逆周期支持总基调，财政政策更侧重落实年初存量政策，年内加码概率有限，基本面及资金面对债市整体不算逆风。 投资方向： 将密切跟踪市场供需变化，灵活调整组合久期，把握利率债波段交易机会，在严控波动的前提下增厚组合收益。 风险提示： 需重点关注三季度债券供给压力，警惕配置型机构承接能力不足引发的市场阶段性冲击。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.27%

数据显示，截至2026年上半年末，信澳丰享利率债A净值为1.01元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.16%，同期业绩比较基准收益率为0.89%，跑赢基准0.27%。

赵琳婧自2025年12月17日担任信澳丰享利率债A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报1.33%。

表：信澳丰享利率债A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.67%0.62%0.05%近6月1.16%0.89%0.27%近1年---近3年---近5年---成立以来
(2025-12-17)1.21%0.97%0.24%

资料显示，赵琳婧，17年证券从业经历，曾任光大永明资产管理股份有限公司固定收益部高级投资经理、泓德基金管理有限公司基金经理、招商信诺资产管理有限公司固定收益部高级投资经理，2023年4月加入信达澳亚基金管理有限公司，2025年12月17日起担任信澳丰享利率债债券型证券投资基金基金经理；杨彬，南开大学工商管理硕士，10年证券从业经历，2016年4月至2022年8月于建信养老金管理有限责任公司投资管理部先后任交易主管、投资经理助理等，2022年8月加入信达澳亚基金管理有限公司，2026年5月12日起担任信澳丰享利率债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，信澳丰享利率债A依托当前偏友好的债市环境，上半年实现了稳健的净值增长，各阶段业绩均小幅跑赢比较基准，规模也实现稳步扩张。后续该基金将以灵活调整久期、把握利率债波段机会为核心策略，在严控波动的前提下增厚收益，同时需重点关注三季度债券供给端的阶段性冲击风险，其后续运作表现也值得固定收益类投资者持续跟踪。

附公告原文节选：

2026 年上半年在资金的推动及经济K 型分化下整体表现较佳｡年初受披露的地方债等品种发行 计划影响,债市大跌｡但伴随部分监管政策明朗化清晰化,债市情绪有所修复｡同时,银行等主力 配置机构在年初受益于相应风险指标的调整及传统季节性配置需求的释放,在一季度充分参与利率 品种配置,保持了收益率曲线在陡峭化的同时整体稳定｡而存款搬家现象好于此前市场预期,相较 于之前市场担忧的存款非银活化对债市带来的负面影响,银行负债整体稳定｡以上均从机构行为上 为债市营造了有利空间｡从基本面方面来看,年初亦为信贷投放的高峰期,市场对此也充分定价｡ 虽然一季度已公布的信贷数据显示了中国经济渐进修复的持续韧性,但私人部门的需求不足给经济 带来的拖累仍需更长时间熨平｡同时,市场已充分预期年内通胀数据边际好转,尤其是年内通胀数 据改善虽有节假日效应带来的消费数据提振,但更多仍体现在大宗商品,尤其是贵金属等品种的贡

10

信澳丰享利率债债券型证券投资基金2026 年中期报告

献｡活存自律新规下,市场利率进一步下行,资金冗余情况有一定持续性｡匿名资金价格较好,银 行融出积极｡海外地缘政策风险同样令债市在一季度阶段性承压,但由于较为充裕的流动性环境, 令债市收益率曲线陡峭化处于近期历史同期高位｡从市场表现来看,一季度伊始,长债在多重因素 触发下承压,随后伴随配置盘的强劲需求快速修复｡相较于长债,短债表现更为稳定｡受益于宽松 的流动性局面,短债收益间或触及阶段性低点｡二季度经济K 型分化延续｡财政消费补贴退潮后, 虽然出口维持高增,但固投和社零相继转为负增长｡进出口方面,拉动出口高增依旧是 AI 产业链 及资源品｡固投和社零增速在2 季度相继滑落至负增长区间｡商品零售､餐饮､服务消费读数均在 下行｡ 25 年固投增速滑落至负增长后,开年稳投资的诉求明显提升,以基建投资为代表,1-2 月固 投增速出现脉冲上行,但随后,固投增速再次回落｡4 月已重新降至负增长,后续跌幅进一步扩大｡ 金融数据方面,居民和企业中长贷是最主要的拖累项,居民部门信用继续收缩,房地产复苏仍需时 日,居民部门资产负债表修复路遥且阻｡25 年企稳的企业部门信用也有再次转弱迹象｡物价数据上, 5 月 PPI 同比继续上行的同时,核心 CPI 出现小幅回落,指向价格传导依旧不顺畅｡二季度初, 叠加财政支出偏慢,政府债发行靠后等影响,隔夜资金中枢显著回落｡匿名利率在较长时间内保持 在1.25%左右｡随后,央行多次向市场传达收敛冗余流动性的政策信号｡同时央行通过买断式逆回 购缩量等货币政策工具灵活操作,回笼长期资金,通过OMO 等调整狭义流动性水位｡进入5 月下 旬后,资金中枢缓慢抬升｡6 月资金面继续收敛｡在此过程中,央行强调呵护流动性的基调不变｡ 随着R001 价格稳步回升,一年期国股大行存单从年内最低1.43%附近上行至1.5%｡临近季末,资 金市场有稳定的诉求｡央行于6 月末新增隔夜逆回购操作净投放6000 亿元｡市场资金价格也基本 完成向政策利率的收敛,但资金价格中枢抬升且内生稳定性有所降低｡ 在以上背景下,一季度 及二季度初债市整体震荡偏强｡但节奏看来,季度初受益于宽松的流动性,债市各期限品种收益率 全面下行,短端品种表现尤其抢眼｡长端也随后跟随压缩期限利差｡十年国债于5 月底达到年内收 益率的低点1.70%｡进入6 月,伴随着狭义流动性的回收,各期限收益率缓步回升｡但整体回调幅 度有限｡债市收益率在6 月围绕资金面窄幅震荡,短端波动相对较大｡

报告期内,本产品完成新产品建仓｡在一季度的大幅波动背景下,以剩余期限3 年以内政金债 为主要配置方向,控制久期,在市场大幅波动时控制了产品的回撤和波动｡同时在控制久期的同时, 积极寻找骑乘收益的凸点,增厚产品收益｡同时,在控制产品久期的前提下积极运用5~10 年期政金 债参与波段交易机会,为产品贡献资本利得｡

点击查看公告原文>>