敷尔佳：华福证券、德邦基金管理有限公司等多家机构于8月31日调研我司

证券之星消息，2026年8月31日敷尔佳（301371）发布公告称华福证券龚源月 王笑飞 李文佳、德邦基金管理有限公司史彬、华宝基金管理有限公司毛文博、中银国际证券股份有限公司资管魏巍、上海彤源投资发展有限公司杨霞、上海勤辰私募基金管理合伙企业(有限合伙)李梦鹇、太平养老保险股份有限公司高瑜、圆信永丰基金管理有限公司胡春霞、国联安基金管理有限公司王兴伟 房俊、光大保德信基金管理有限公司王凯、天治基金管理有限公司王娟、天弘基金管理有限公司钟颖、南方基金管理股份有限公司鲍宇晨、银河基金管理有限公司于嘉馨、西部利得基金管理有限公司靳晓婷于2026年8月31日调研我司。

具体内容如下：
问：请介绍一下公司上半年的经营情况？
答：上半年，公司实现营业收入 11.56 亿元，同比增长33.95%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.56 亿元，同比增长 11.46%。公司线上收入 8.89 亿元，同比增长 27.98%；公司线下收入 2.67 亿元，同比增长 58.60%。公司医疗器械类产品实现营业收入 3.18 亿元，同比增长 33.25%；化妆品类产品实现营业收入 8.39 亿元，同比增长 34.22%。
Q2、公司如何进行线下渠道优化调整，成果如何？
线下渠道方面，公司推动渠道模式从传统分销型向价值动销型转型，通过“强监管+强优化”双轮驱动，强化线下市场管控。一方面聚焦代理商与零售终端存货精细化管理，平衡库存水平、规避积压风险，同时严控全渠道价格体系，保障市场秩序稳定；另一方面审慎遴选战略合作伙伴，完善经销商支持体系，深化供应链协同，重点加强与服务型经销商的合作，优化医疗机构、美容机构、连锁药店等终端布局，提升线下渠道运营效率与盈利能力。目前线下渠道调整取得阶段性成效，上半年线下整体收入同比增长 58.60%，线下各个细分渠道均有增长。未来公司将进一步加强线下渠道拓展力度，持续提高线下渠道盈利能力。
Q3、公司上半年上市了哪些新品？
上半年，公司产品创新与升级成果显著，PDRN 系列、祛痘系列、方胖子湿敷膜系列、乳糖酸系列、积雪草舒缓系列、男士面膜等新品成功上市。
Q4、公司哪些新品表现是比较好的？
公司新品方胖子湿敷膜系列表现较好，获得消费者的广泛认可，公司计划后续还会开发不同成分的湿敷膜系列产品，满足消费者多样化的需求。
Q5、医用透明质酸钠依克多因修复贴这款产品预计什么时候上市？
公司该款产品已取得医疗器械注册证书，公司计划于今年进行该产品的上市销售，具体还请关注公司各个渠道的上新情况。
Q6、公司如何建立产品竞争优势？
敷尔佳以国内首批获批的医用透明质酸钠修复贴奠定市场基础，持续完善“Ⅱ类+Ⅲ类”医疗器械协同互补的产品矩阵，夯实了在医用敷料领域的专业纵深。以此为核心技术原点，公司成功拓展至功能性护肤品领域，构建了覆盖面膜、精华、次抛、冻干等多种剂型，集保湿、舒缓、修护、祛痘、美白、抗皱等多重功效于一体的完整产品体系，形成了“医用”与“功效护肤”双轮驱动的显著竞争优势。
研发方面，公司内部依托自有先进研发设备及专业团队，聚焦核心成分研发、产品工艺升级等关键领域开展独立攻关，掌控核心技术链路；外部深化与第三方科研院所的合作，拓展多元研究方向，围绕功效验证、机制机理探索、关键成分检定、创新原料开发等领域开展联合研发，同步落地多项自主研发新原料，实现研发成果与产品落地的高效衔接。通过内外协同，公司进一步完善研发架构，兼顾技术创新的自主性与敏捷性，为产品迭代与长期科技竞争力储备了强大动能。
Q7、公司线上线下各细分渠道收入占比情况如何？
上半年度，公司线上收入 8.89 亿元，占比 76.91%；公司线下收入 2.67 亿元，占比 23.09%。
公司线上渠道覆盖各大电商平台，其中占比较高的为天猫平台和抖音平台。公司线下渠道主要分为大众零售渠道、OTC渠道、分销渠道，其中大众零售渠道收入占比较高。
Q8、公司为何将营业收入作为股权激励的业绩指标？
公司选取营业收入增长率作为公司层面的业绩考核指标，该指标为公司核心财务指标，是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，营业收入增长率反映了公司成长能力和行业竞争力提升，本次设置的业绩考核目标远高于公司历史营业收入增长水平。公司所设定的业绩考核目标充分考虑了公司近年来的业绩变动情况、行业发展趋势，以及公司未来发展规划等综合因素，并兼顾本次激励计划的激励作用，同时，本次激励计划业绩考核还设置了分级考核模式，实现限制性股票归属比例的动态调整，既体现较高成长性要求，也保障了预期激励效果。

敷尔佳（301371）主营业务：化妆品及医疗器械的生产和销售。

敷尔佳2026年中报显示，上半年度公司主营收入11.56亿元，同比上升33.95%；归母净利润2.56亿元，同比上升11.46%；扣非净利润1.67亿元，同比上升0.38%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入6.08亿元，同比上升8.15%；单季度归母净利润8443.05万元，同比下降38.94%；单季度扣非净利润6146.48万元，同比下降45.86%；负债率5.01%，投资收益1567.01万元，财务费用-700.94万元，毛利率76.88%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级4家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为29.04。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3801.48万，融资余额增加；融券净流入23.34万，融券余额增加。

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