2026年上半年跑赢基准14.36%！汇添富稳健收益混合A徐一恒：下半年债市寻结构性机会

来源：新浪基金∞工作室

8月31日消息，近期汇添富稳健收益混合A披露2026年上半年报，基金规模3.03亿元，比2026年第一季度降低7.46%。基金经理徐一恒最新投资观点同步出炉。

徐一恒表示，下半年利率中枢有望温和下移，A股在全球宏观平稳背景下具备盈利支撑，市场整体机遇大于风险。 宏观经济： 当前经济呈现结构改善、总量偏弱的格局，内需修复温和，全社会资本回报率中枢持续低位运行，输入性通胀高点已现，核心CPI仍处低位，银行负债成本下行方向未变，为无风险利率低位运行提供核心支撑。 资本市场： 债券市场大概率维持震荡格局，利率运行区间上下边界的约束力量均已边际弱化，中枢较上半年温和下移，整体以结构性机会为主，趋势性单边行情有限；A股当前估值具备扎实的盈利增长支撑，全球宏观氛围相对平稳，市场整体向好基础稳固。 投资方向： 债券端将侧重期限结构选择、类属轮动与交易节奏把握，挖掘利率债与高等级信用债的结构性轮动机会，避免单一押注久期的操作；权益端将保持相对较高的仓位，延续积极的股票策略，从成长视角筛选优质个股，构建均衡组合挖掘市场机遇。 风险提示： 需警惕国内外宏观经济波动超预期、通胀走势反复、权益市场短期大幅调整、流动性环境边际收紧等潜在风险，市场波动可能对基金组合收益造成阶段性影响。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准14.36%

数据显示，截至2026年上半年末，汇添富稳健收益混合A净值为1.20元，2026年上半年年基金份额净值增长率为15.55%，同期业绩比较基准收益率为1.19%，跑赢基准14.36%。

徐一恒自2020年8月5日担任汇添富稳健收益混合A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报16.73%。

表：汇添富稳健收益混合A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月14.65%1.79%12.86%近6月15.55%1.19%14.36%近1年24.55%2.85%21.70%近3年33.14%9.89%23.25%近5年16.99%6.64%10.35%成立以来
(2020-7-23)19.67%9.22%10.45%

资料显示，徐一恒，武汉大学金融工程学硕士，证券从业16年，2010年9月至2014年12月任汇添富基金管理股份有限公司债券分析师，2014年12月至2019年8月任汇添富基金管理股份有限公司专户投资经理，现任固收研究部副总经理，2020年08月05日起担任汇添富稳健收益混合型证券投资基金基金经理。 李安，证券从业多年，2013年8月至2016年10月任上海银行金融市场部、资产管理部交易员、投资经理，2016年10月至2023年4月任中银基金股份有限公司专户投资部投资经理助理、投资经理，2023年4月加入汇添富基金管理股份有限公司多元资产部，2023年11月02日起担任汇添富稳健收益混合型证券投资基金的基金经理，2024年11月28日至今任汇添富高息债债券型证券投资基金的基金经理，2026年1月23日至今任汇添富稳健睿享一年持有期混合型证券投资基金的基金经理。 丁云波，天津大学工学硕士，证券从业15年，2011年2月至2014年2月任华泰(联合)证券研究所分析师，2014年3月至2015年4月任国信证券研究所分析师，2015年4月至2016年1月任国投瑞银基金研究员，2016年1月至2023年7月任诺安基金投资经理助理、投资经理，2023年7月加入汇添富基金管理股份有限公司，2024年3月20日至今任汇添富双利增强债券型证券投资基金的基金经理，2026年01月20日起担任汇添富稳健收益混合型证券投资基金的基金经理。 邵佳民，上海财经大学国际金融专业硕士，证券从业29年，1997年起先后任职于海通证券有限公司、海富通基金管理有限公司、资产管理有限责任公司、博时基金管理有限公司，2022年08月加入汇添富基金管理股份有限公司担任首席固收投资官，2023年7月14日至2026年01月20日担任汇添富稳健收益混合型证券投资基金的基金经理，2024年1月17日至今任汇添富双利增强债券型证券投资基金的基金经理。

整体来看，整体来看，汇添富稳健收益混合A依托多基金经理的投研协作，在固收+策略框架下兼顾债市稳健性与权益弹性，过往各阶段业绩均显著跑赢基准。其下半年基于宏观环境制定的股债差异化布局思路，贴合当前市场结构性行情特征，同时也明确提示了多重潜在波动风险，为投资者呈现了该产品后续的收益逻辑与风险边界，可供风险偏好匹配的投资者作为资产配置参考标的。

附公告原文节选：

债券部分:

上半年,货币市场利率整体保持平稳宽松格局｡银行间7 天质押式回购加权平均利率 (R007)基本围绕政策利率中枢运行,资金利率波动率维持低位,且二季度较一季度进一步 收敛,体现出资金面宽松且稳定性持续增强的特征｡

债券市场方面,上半年收益率整体呈现"先稳后下"的运行态势｡一季度,收益率曲线陡 峭化变动,中短期限信用债收益率率先下行,10 年期国债收益率基本平稳,超长端30 年国 债收益率则在波动中有所上行;进入二季度,收益率曲线整体重心下移,各期限品种均有不 同程度下行｡就主要品种而言,10 年期国债中债估值利率由年初的1.84%下行至半年末的 1.70%附近;30 年期国债估值利率经历年初至一季末的上行后,在二季度重新回落,由阶段 高点2.37%下行至2.17%;信用债方面,3 年期AAA 级中票收益率由年初的1.89%下行至1.61%, 5 年期AAA-级商业银行二级资本债由2.07%下行至1.83%,中短久期信用债表现尤为突出｡

本基金债券部分定位于提供组合稳健的底仓收益来源,通过相对积极的久期风险暴露调 整,与权益资产形成股债对冲,提升组合整体的夏普比率｡报告期内,从投资组合的风险暴 露分解方面而言,组合维持了中性的久期中枢与杠杆水平,维持了中性偏低的信用风险暴露｡ 在组合债券底仓资产变动的基础上,通过挖掘利率债与高等级信用债市场的结构性轮动机会 作为收益增厚的来源｡

股票部分:

报告期内,在市场极致K 型分化､波动加大的背景下,权益组合保持了策略的稳定性, 坚持以成长的视角做个股价值判断､构建逻辑层次丰富的均衡组合,较好地把握了上半年AI 上游产业链的投资机会｡

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