北京
来源：新浪基金∞工作室
8月31日消息，近期华夏鼎航债券A披露2026年上半年报，基金规模24.41亿元，比2026年第一季度增加0.81%。基金经理孙蕾最新投资观点同步出炉。
孙蕾表示，2026年下半年债市核心逻辑切换为基本面定价叠加赔率博弈，整体将延续震荡偏强的运行趋势。 宏观经济： 伴随财政刺激力度逐步退坡，后续经济基本面大概率延续弱势修复态势，为债券收益率下行提供基本面支撑，收益率中枢仍存在小幅下移空间。 资本市场： 当前利率整体处于低位，下行赔率相对有限，叠加稳增长政策预期反复、机构交易行为扰动，市场难以走出单边下行行情，整体将以宽幅震荡为主。 投资方向： 将在严格遵循合规运作要求的基础上，延续审慎投资思路，结合市场动态灵活调整组合配置，力争为持有人获取长期稳定的投资回报。 风险提示： 需警惕稳增长政策超预期调整、市场流动性大幅波动、机构集中交易行为引发的债市阶段性回调等潜在风险，投资收益存在不确定性。
业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.90%
数据显示，截至2026年上半年末，华夏鼎航债券A净值为1.30元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.81%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑赢基准0.90%。
孙蕾自2021年8月16日担任华夏鼎航债券A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报23.79%。
表：华夏鼎航债券A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月0.80%0.62%0.18%近6月1.81%0.91%0.90%近1年2.69%-0.56%3.25%近3年13.82%5.12%8.70%近5年24.99%8.48%16.51%成立以来
(2020-7-3)30.31%8.23%22.08%
资料显示，孙蕾，多年证券从业经验，2021年8月16日起担任华夏鼎航债券型证券投资基金基金经理，历任华夏鼎佳债券型证券投资基金、华夏鼎祥三个月定期开放债券型发起式证券投资基金、华夏鼎智债券型证券投资基金、华夏鼎略债券型证券投资基金、华夏鼎明债券型证券投资基金、华夏卓享债券型证券投资基金等多只债券型基金基金经理。
整体来看，整体来看，华夏鼎航债券A过往各阶段业绩均跑赢基准，基金经理孙蕾的长期管理业绩具备一定稳定性。结合其对2026年下半年债市震荡偏强的判断，该产品后续将延续审慎灵活的配置思路，在基本面支撑与多重扰动因素并存的市场环境下，力争为持有人获取稳健收益，同时投资者也需留意债市相关潜在波动风险。
附公告原文节选：
2026 年上半年,国内债券市场整体呈现超预期的偏强震荡慢牛格局,行情结构性特征十分显著: 短端利率下行态势突出,长端收益率整体震荡下移,信用利差持续收窄,收益率曲线阶段性走出陡 峭化行情｡本轮债市走强,依托于宽裕的市场流动性､经济基本面温和偏弱以及持续的资产荒环境, 带动全市场收益率整体下行｡步入年中,受资金面边际收紧､机构止盈兑现行为影响,市场出现阶 段性回调｡细分品类表现来看,利率债上半年走势偏强,长端品种行情更占优势,收益率曲线整体 陡峭化运行｡其中长端国债持续低位运行,年内多次触及阶段低位;信用债同步跟随大势走暖,在 资产荒延续的背景下,高等级品种利差持续压缩,短端信用利差不断下探;银行二级资本债依托较 好的供需结构,行情韧性十足､表现相对强势｡
从阶段行情节奏拆分来看:年初1–2 月市场维持高位震荡走势,前期经济基本面景气度相对偏 高,叠加政府债供给扩容预期､权益市场回暖,对长端利率形成明显压制,而短端受益于宽松资金 面保持稳定,曲线短暂走陡后逐步回归平稳｡3–5 月市场进入典型慢牛行情,经济修复力度偏弱､ 资金利率持续低位运行,叠加非银增量资金持续入场,推动长端利率持续走低,市场做多情绪集中 释放｡6 月市场再度切换为高位震荡模式,资金环境出现边际收敛,收益率短暂反弹后再度回落, 市场多空博弈明显升温,长端利率在低位区间反复拉锯｡
报告期内,本基金配置了合理的仓位和久期,并根据市场情况进行了一定的波段操作｡
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