草间弥生去世，老凤祥半年关店超540家｜二姨看时尚

21世纪经济报道记者 高江虹

8月最后一周，全球艺术界传来悲讯。

日本艺术家草间弥生因多器官衰竭在东京去世，享年97岁。这位以波点和南瓜雕塑闻名于世的“波点女王”，曾与路易威登多次联名合作，她的离去，让时尚界失去了一位最会与奢侈品牌对话的艺术家。

178岁的老凤祥交出了一份难言理想的中期答卷，上半年营收199.87亿元，同比下降40.08%；归母净利润7.16亿元，同比下降41.34%；半年关店超540家。老铺黄金上半年净利大涨88%，复朗集团营收1.01亿欧元，同比下降12.9%，但亏损大幅收窄。

二手奢侈品市场也在经历一场“身份危机”。新加坡二手奢侈品交易商Luxury Evermore发现，一组香奈儿历史包袋序列号10218184，累计出现在来自全球36个国家的127次送检记录中，对应不同款式、不同材质甚至不同颜色的包袋。这意味着，造假者正在从仿造一只包升级到复制一只真包的身份，一个真实的序列号，并不意味着眼前这只包就是真品。

1. 日本艺术家草间弥生去世，享年97岁

8月27日，日本草间弥生美术馆发布讣告，该馆创办者、日本知名艺术家草间弥生于8月14日在东京一家医院因多器官功能衰竭去世，享年97岁。遵照家属意愿，葬礼已以私人形式举行。

点评：97岁的草间弥生画到最后一刻才放下画笔，“波点女王”的离去不仅是艺术界的损失，也让时尚界失去了一位最会与奢侈品牌对话的艺术家。

2. 地素时尚上半年净利增23.21%，会员精细化运营初见成效

8月28日，地素时尚发布2026年上半年业绩。公司营业总收入同比增长3.63%至11.05亿元，归母净利润同比增长23.21%至2.10亿元。DAZ ZLE和DIAMOND DAZZLE两个品牌合计营收6.41亿元，同比增长6.72%；d’zzit品牌营收4.59亿元，同比增长2.80%。

点评：地素时尚净利增速是营收增速的6倍，会员精细化运营正在成为女装品牌的利润引擎。

3. 比音勒芬上半年净赚4.91亿元，线上翻倍增长加速破圈

8月27日，比音勒芬（002832）发布2026年半年报。上半年实现营业收入26.01亿元，同比增长23.66%；归母净利润4.91亿元，同比增长18.41%；扣非净利润4.73亿元，同比增长21.20%。单季度看，Q2营收10.8亿元，同比大增32%。Q1、Q2收入增速分别为18.4%和32%，逐季提速趋势明显。电商渠道营收4.33亿元，同比增长101.93%，毛利率高达79.61%。线下门店1428家，上半年净增28家。

公司毛利率稳定在75.9%高位，经营性现金流净额5.22亿元，同比大增55.43%。但销售费用亦水涨船高，上半年销售费用10.84亿元，同比增长24.40%，其中广告宣传费从5840万元激增至1.12亿元。存货周转天数高达352天，库存压力不容忽视。

点评：比音勒芬销售费用吃掉四成营收，存货周转近一年，高端服饰的“增长代价”不容小觑。

4. 老凤祥上半年营收净利均降超四成，半年关店超540家

8月26日，老凤祥（600612）发布2026年半年报。公司实现营业收入199.87亿元，同比下降40.08%；归母净利润7.16亿元，同比下降41.34%；扣非归母净利润8.22亿元，同比下降21.96%。老凤祥品牌创始于1848年，至今已有178年历史，报告期末共计拥有营销网点4916家。

业绩骤降主要受黄金价格高位大幅波动、黄金税收新政落地执行、国内黄金消费结构持续分化等因素影响。老凤祥加盟店数量超4700家，在网点中占比约96%，批发收入占总营收七成以上，批发业务毛利率仅约9%。上半年老凤祥关闭加盟店超540家，其中六成以上是三四线城市低坪效加盟店。

点评：百年老字号正在为过去“加盟换规模”的增长模式买单。

5. 安正时尚实控人涉信披违规被查

8月26日盘后，女装品牌“玖姿”母公司安正时尚发布公告，公司实控人郑安政、一致行动人郑安坤、持股5%以上股东王海燕因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。公告未披露立案具体原因。此前公司已收到上交所年报问询函，关注其经营业绩、存货、商誉减值及内部控制重大缺陷等问题。

8月27日，安正时尚股价一字跌停。8月29日，安正时尚发布半年报，公司营业收入12.09亿元，同比增长5.55%；归母净利润7485万元，同比增长238.94%，净利暴增与上年同期低基数有关。

点评：高圆圆代言过的女装公司，好消息和坏消息同时到来。

6. 森马服饰董事及财务总监双双辞职，内部调整加速

8月26日，浙江森马服饰股份有限公司召开第七届董事会第六次会议，同意胡翔舟辞去公司董事职务、陈新生辞去财务总监职务，会议同时聘任陈微微为公司财务总监，韩丹为公司审计负责人。胡翔舟的董事辞任导致公司董事会成员低于法定最低人数，其辞职将在补选董事后生效。陈新生辞职后不再担任公司任何职务。

森马服饰近期正面临童装业务增长放缓、成人装市场竞争加剧的双重压力，此次董事会与财务核心岗位的同步调整，是今年以来国货服饰品牌内部调整幅度较大的一次。

点评：森马一天之内董事和财务总监双双辞职，国货服饰品牌的内部调整正在加速。

7. 赢家时尚上半年营收降12%，纯利微增，裁员1608人

8月25日，港股女装企业赢家时尚发布2026年中期业绩。上半年实现收益27.27亿元，同比减少12.14%；在降本增效推动下，纯利2.93亿元，同比微增1.27%；母公司拥有人应占溢利2.87亿元，微降0.14%。毛利率略降至76.38%。收益缩水而利润勉强维持，核心驱动力并非主营业务改善，而是大规模降本增效，经营开支总额降至17.96亿元，同比减少12.89%，销售及分销开支大幅削减13.97%至15.04亿元。

门店网络收缩明显，上半年新开70家、关闭136家，净减少66家，期末门店降至1673家。公司雇员人数骤减至8485人，较去年同期减少1608人，降幅接近16%。

点评：靠裁员1608人保住了利润，赢家时尚的“降本”做到了极致，“增效”还远在路上。

8. 复朗集团上半年营收降12.9%，亏损大幅收窄

8月26日，复朗集团（Lanvin Group，NYSE: LANV）公布2026年上半年未经审计财报。营收1.01亿欧元，同比下降12.9%，主要源于品牌转型及零售网络战略优化，直营门店从174家缩减至151家。电商业务重回增长，同比增长5%。毛利5948.6万欧元，毛利率从57.7%提升至59%。调整后EBITDA亏损收窄至3462万欧元，去年同期亏损5218万欧元。

分品牌看，Lanvin营收2292万欧元，同比下降17.9%，但批发业务增长16.4%，毛利率提升389个基点至58.2%；Wolford营收3101万欧元，下降6%，电商增长22%；St. John营收3550万欧元，下降10.5%，电商增长31%；Sergio Rossi营收1093万欧元，下降28.6%，剔除代工后的批发业务增长21%。

点评：复朗集团正在用“做减法”的方式换生存空间。

9. 老铺黄金上半年净利增88%，二季度增速大幅放缓

8月25日，老铺黄金（6181.HK）发布2026年上半年业绩公告。公司实现销售业绩227.8亿元，同比增长60.6%；收入198.08亿元，同比增长60.3%；归母净利润42.7亿元，同比增长88.2%。

财报同时披露，老铺黄金与国际五大奢侈品牌的消费者平均重合率从2025年7月的77.3%提升至2026年8月的84.6%。但二季度增速已明显放缓。一季度在春节旺季驱动下表现强劲，二季度单季净利环比骤降。

公司解释称，这与高基数效应、金价高位抑制消费以及门店扩张节奏调整有关。自2025年以来，老铺黄金持续在顶奢商场进行门店升级，杭州大厦新店取代了LV铺位、正对爱马仕门店。

点评：二季度环比骤降提醒市场，中国奢侈品牌的“高端叙事”也需要穿越周期。

10. Chanel手袋序列号遭全球克隆，一个编号出现127次

8月25日，新加坡二手奢侈品交易商Luxury Evermore公布数据，一组香奈儿历史包袋序列号10218184，累计出现在来自全球36个国家的127次送检记录中，对应不同款式、不同材质甚至不同颜色的包袋。

该序列号对应的真实产品为一款2005年至2006年生产的黑色羊皮相机包，但这一编号被大量套用在仿冒品上。造假者无需获得品牌内部生产档案，只需找到一个真实存在的序列号，再将其复制到不同假包上，便可以让假货拥有看起来有出处的身份信息。

香奈儿于2021年将传统序列号标签和身份卡体系升级为内置芯片及金属铭牌识别系统。但大量已经进入二手市场的经典款、Vintage款仍属于传统序列号体系，成为造假者重点攻击的对象。

点评：二手奢侈品的“防伪战”已经打到了数据层面。