2026年上半年跑赢基准6.42%！交银可转债债券A魏玉敏：下半年聚焦景气主线

来源：新浪基金∞工作室

8月31日消息，近期交银可转债债券A披露2026年上半年报，基金规模9231.60万元，比2026年第一季度降低4.90%。基金经理魏玉敏最新投资观点同步出炉。

魏玉敏表示，2026年下半年宏观经济平稳运行、资本市场结构性机会凸显，债市整体震荡、权益市场有望迎来业绩与估值双击的行情。 宏观经济： 政府债放量、基建配套资金落地支撑经济平稳运行，制造行业分化、地产消费修复节奏存在预期差，通胀层面输入性压力有限，财政加快支出托底经济，资金面由宽松转向均衡、波动有所加剧。 资本市场： 下半年债市整体呈震荡格局，内需偏弱、信贷走弱或催生交易机会，风险集中于政府债供给冲击与资金波动，海外降息、国内稳增长加码存在利多机会，信用债配置存在阶段性行情；转债估值分位仍处历史高位，高价转债溢价率已有所消化；权益市场受益于宽松政策周期与居民资产再配置带来的增量资金，景气方向有望从拔估值阶段演进至业绩与估值双击阶段。 投资方向： 重点关注产业趋势长期向上的赛道，在把握绝对收益品种的同时，持续聚焦景气确定性高、具备产业驱动逻辑的主线资产。 风险提示： 需警惕政府债集中供给冲击、资金面超预期波动、权益市场景气度不及预期等潜在风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准6.42%

数据显示，截至2026年上半年末，交银可转债债券A净值为1.96元，2026年上半年年基金份额净值增长率为9.22%，同期业绩比较基准收益率为2.80%，跑赢基准6.42%。

魏玉敏自2019年7月11日担任交银可转债债券A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报81.96%。

表：交银可转债债券A业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月8.67%3.92%4.75%近6月9.22%2.80%6.42%近1年30.18%12.07%18.11%近3年39.36%21.23%18.13%近5年46.63%23.54%23.09%成立以来
(2019-7-11)96.05%47.06%48.99%

资料显示，魏玉敏，硕士，14年证券从业年限，历任招商证券固定收益研究员、国信证券固定收益高级分析师，2016年加入交银施罗德基金管理有限公司，历任固定收益部基金经理助理、基金经理，2019年7月11日起担任交银施罗德可转债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，交银可转债债券A依托基金经理对宏观与市场的研判，中长期业绩持续跑赢基准，展现出较强的收益获取能力。其下半年围绕债市震荡、权益双击的行情判断布局高景气主线，同时明确提示供给、资金面等潜在风险，为可转债类产品的后续投资操作提供了清晰的参考思路，也为关注固收+品类的投资者呈现了典型的运作样本。

附公告原文节选：

2026 年上半年,A 股市场整体呈现“指数震荡､行情极致分化”的格局｡核心指数走势分化 极大,科创50 指数领跑全市场｡上证指数则围绕4000 点反复震荡｡科技制造是上半年表现较为 强势的赛道,其余板块整体表现较弱｡转债市场走势与权益市场基本同步,AI 与非AI 板块走势 极度分化,上半年高价转债明显跑赢低价转债｡同时,转债净供给缩量明显,需求端资金仍较为 充裕,转债估值继续大幅上行｡

报告期内,我们仍坚持分散对冲的配置,动态评估资产的风险收益比,在控制组合最大回撤 的情况下去获取收益｡

转债资产估值维持历史高位,我们认为转债估值继续扩张的难度很大,整体降低了转债配置 仓位,同时考虑权益市场有结构性机会,择券方面,我们转向股性转债配置为主,重点寻找看好 正股业绩增长的转债进行配置｡

股票资产采取多策略分散配置,在价值､红利､景气成长方向均有所关注,根据宏观环境和 产业趋势的结合调整不同策略配置｡今年以来随着AI 产业持续推进,我们看到整体科技成长板块 很强的业绩爆发性,组合增加了景气成长方向配置｡

2026 年本公司投研平台建设根据市场情况继续深化,在全球宏观环境不确定性抬升､资产波 动率放大的背景下,各研究组针对高波环境优化资产风险研判,提升对极端行情的响应速度:多 资产研究团队及时跟进市场突发事件,提高波动率及流动性监控频率,提示潜在风险;同时加强 与权益团队在中微观方向的协作,提供资产配置建议;公司平台在产品运作中嵌入过程管理监控, 以投前测算､投中跟踪､投后归因全流程持续优化持有体验,并对组合持仓风格､集中度､久期 水平等进行动态跟踪,关注基金投资策略､投资行为和产品目标的一致性｡

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