北京
来源：新浪证券-红岸工作室
宁波高发是国内汽车操纵控制系统领域领先供应商，核心产品市场份额稳步提升，具备突出的成本控制与规模化优势。公司1999年1月20日成立，2015年1月20日于上海证券交易所上市，注册及办公地址均为浙江省宁波市。
公司主营业务涵盖车辆变速、加速操纵控制系统，车辆电子控制系统、车辆拉索、软轴及车辆零部件的设计、制造与销售，所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统，覆盖华为汽车、蔚来汽车概念、小盘等概念板块。
经营业绩：营收行业排名58，净利润行业排名29
2026年上半年，公司实现营业收入7.59亿元，在110家同行业可比公司中排名第58位；行业第一名潍柴动力营收达1231.63亿元，第二名拓普集团为141.99亿元，当期行业平均营收25.5亿元，行业中位数7.81亿元。同期公司实现净利润9278.63万元，行业排名第29位；行业第一名潍柴动力净利润95.4亿元，第二名拓普集团为10.23亿元，当期行业平均净利润1.79亿元，行业中位数4847.49万元，公司净利润表现显著优于行业平均水平。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为19.96%，较去年同期的22.15%有所下降，大幅低于39.83%的行业平均水平，整体偿债压力极小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为22.14%，略低于去年同期的22.73%，高于21.07%的行业平均水平，盈利表现优于行业整体。
董事长钱高法薪酬57.01万元，同比增加4.52万元
公司控股股东为宁波高发控股有限公司，实际控制人为钱国年、钱国耀、钱高法。董事长钱高法为中国国籍，无永久境外居留权，1949年出生，工程师。1981年至1985年，任鄞县弹簧厂副厂长；1985年至1998年，任宁波汽车软轴软管厂副厂长；1999年至2011年5月，任高发有限执行董事、总经理；2011年6月至今，任宁波高发董事长；兼任高发控股执行董事、宁波华诚执行董事、总经理，2021年9月至今兼任高发电子执行董事兼总经理。2023年12月至今，兼任高发新能源执行董事兼总经理。2025年8月至今，兼任海南高发执行董事兼总经理，2025年薪酬为57.01万元，较2024年的52.49万元增加4.52万元。
总经理钱国年为中国国籍，无永久境外居留权，1970年出生，宁波大学EMBA。1987年至1998年，任宁波汽车软轴软管厂销售员；1999年至2011年5月，任高发有限副总经理；2011年6月至今，任宁波高发董事、总经理；2024年11月至今，兼任新加坡高发和马来西亚高发董事。2026年3月，兼任义乌高发执行董事兼总经理，2025年薪酬为57.96万元，较2024年的53.37万元增加4.59万元。
A股股东户数较上期增加0.37%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.42万户，较上期增加0.37%；当期户均持有流通A股数量为1.57万股，较上期减少0.37%。
东兴证券指出，公司主业表现依旧稳健，海外业务实现突破，核心亮点包括：
- 主业韧性凸显：2025年电子换挡器总成销售348万套，同比增长12.26%，踏板总成销售1196万套，同比增长61.01%，两大产品销量增速均高于当年我国乘用车产量增速；2026年一季度营收下滑幅度小于同期乘用车产量下滑幅度，主力产品市场份额进一步提升。
- 盈利能力稳健：2025年换挡操纵器及软轴、踏板类总成业务毛利率分别为25.93%、25.81%，分别较2024年提升1.83个百分点、1.27个百分点，2026年一季度综合毛利率23.8%，同比高于2025年一季度的21.2%，成本控制能力突出。
- 海外业务成新增长极：2025年境外营收实现零突破达724.01万元，海外业务毛利率24.2%高于国内业务的23.83%，马来西亚产线已投产并向宝腾汽车供货，同时向斯特兰蒂斯、雷诺实现小批量供货，后续摩洛哥生产基地布局将持续拓展海外市场空间。
- 高分红延续：2025年拟现金分红占归母净利润比例达82.54%，截至2025年末公司合计货币类资产超10亿元，现金储备充足。
东兴证券维持公司“推荐”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为2.42亿元、2.80亿元、3.25亿元，对应EPS 1.08元、1.26元、1.46元。
图：宁波高发营收及增速
图：宁波高发净利润及增速
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