坐拥9亿个人客户，农行如何巩固零售护城河？高管回应

“今年前7个月债券融资比重提升，金融结构正在发生深刻的变化。银行需要主动适应、积极作为，拓展盈利增长的多元空间。”8月28日下午，农业银行行长王志恒在2026年中期业绩发布会上表示，经济结构转型加快、金融结构深刻变化、AI技术加速迭代应用等趋势性变化将对银行未来经营产生重大影响。

为此，农行将深耕县域和实体经济重点领域，持续做好金融“五篇大文章”，加快调整自身的信贷结构；持续优化业务结构，更加注重金融市场配置和交易能力建设，提升综合化国际化水平，拓展盈利增长的多元空间；加快智慧银行建设，以AI赋能经营管理全链条，推动数字化、智能化转型。

农行当天披露的财报数据显示，今年上半年，实现营业收入4109亿元，同比增长11.1%；归母净利润1463.81亿元，同比增长4.9%。净息差1.28%，较一季度提升2BP（基点）。报告期末，资产规模超过51万亿元，较年初增长4.7%。其中，发放贷款和垫款净额增加1.64万亿元，增长6.3%；金融投资增加1.53万亿元，增长9.4%。

从营收结构来看，上半年农行利息净收入、手续费及佣金净收入、其他非利息收入分别增长10.5%、-8.7%、43.4%。从利息收入（6130.19亿元）看，150.14亿元同比增量中，发放贷款和垫款利息收入（3786.83亿元）同比仅增加0.83亿元；债券投资利息收入（1957.36亿元）作为利息收入的第二大组成部分，上半年同比增加136.21亿元。在其他非息收入中，投资收益及公允价值变动损益较去年同期共增加159.28亿元，是该项收入的主要增量贡献。

据农行副行长林立介绍，截至6月末，该行金融投资余额为17.85万亿元，较上年末增加1.53万亿元，增长9.4%。从期限结构看，5年期及以上债券占比较高；从持仓成本看，得益于历史择时择券优势，持仓成本相对较低，债券投资业务营收贡献能力和潜力相对较强。此外，上半年利率下行，进一步增厚了债券浮盈。

“总体看，农行拥有充足的浮盈储备和较强的系统风险管理能力，并能够通过动态优化账户管理与久期安排，有效应对利率波动带来的不利影响。当前市场收益率总体处于相对较低水平，收益率曲线较为平坦化，债券持有期估值浮盈和市场波动提供的交易机会有利于增厚债券投资收益水平，农行债券投资收益将延续上半年稳健向好的表现。”他说，下一步，将根据全行大类资产配置总体安排和债券市场形势，灵活优化债券配置策略，守住风险合规底线。

依托于庞大的客户基础，农行的零售业务特色突出，优势明显。财报数据显示，截至6月末，该行个人客户突破9亿，达到9.05亿，保持同业首位；个人存款、贷款余额分别超过21万亿元、9.5万亿元。

但在宏观环境变化、市场利率下行、微观主体去杠杆等综合背景下，未来零售业务布局备受关注。

“零售业务一直以来都是农行的战略基石，在集团经营发展中具有重要地位。”林立提到，截至6月末，农行个人存款日均余额达21.3万亿元，日均增量1.6万亿元，均居同业首位；个人贷款投放3.95万亿元，增量3095亿元，余额达9.57万亿元，保持同业领先；全行个人客户金融资产总量达25.7万亿元，信用卡有效客户及跨境服务保持快速增长，理财、代理保险总保费继续保持同业领先，代销基金、实物贵金属销量分别同比增长71.1%、112.2%；私行客户及AUM分别为32万户、3.93万亿元。

对于下一步工作，林立提到了四个方面。一是厚植9亿客户“护城河”，夯实零售普惠的“硬底座”，重点布局养老金融、乡村振兴、小微企业。二是锻造消费金融“硬实力”，点燃内需提振的“新引擎”，包括扩围第三方支付服务、加力个人信贷服务等。三是守护超25万亿AUM“钱袋子”，打造财富管理的“新标杆”，分别从产品供给、服务创新、差异化优势锻造上发力。四是深耕2.3万个网点“服务圈”，绘就美好生活的“新图景”，做好客户综合经营的同时，切实加强消费者权益保护。

其中，在个人信贷方面，稳定和扩大传统消费，全面推进以旧换新信贷服务，聚焦汽车、家电、家装领域，加力扩围支持智能电子产品服务场景。持续提升养老消费、托育消费、文化和旅游消费等服务消费领域金融供给，积极支持数字消费、绿色消费等新场景业务发展。落实好财政部门消费贷款贴息政策，按照“精准、合规、便利客户”的原则，加大消费贷款投放，切实把国家政策红利转化为促进消费、服务民生的实际成效。

据财报数据，上半年该行个人贷款较上年末增加3094.51亿元，增长3.3%。其中，个人住房贷款期末余额为4.73万亿元，较上年末减少881.75亿元；个人消费类贷款（含信用卡透支）较上年末增加490.54亿元，增长3.4%；个人经营类贷款较上年末增加3486.85亿元，增长11.7%。

全口径存款方面，该行副行长王文进表示，截至半年末，全口径日均存款余额39.59万亿元，新增3.67万亿元，增速10.2%，增量、增速均居可比同业领先水平；存款偏离度同比下降0.36个百分点，可比同业唯一连续9个季度保持在3%以下。

对于存款到期留存情况和未来规划，王文进表示，农行将在做好一般性存款定期资金到期承接的基础上，统筹安排好一般性存款、央行借款和同业存款；加快结算性同业存款转型发展，合理运用好主动负债工具，持续优化全口径资金来源的增长结构和节奏。同时，着力扩大下半年存款重定价释放的红利，把握低利率环境特点，进一步强化存款差异化定价管理，积极拓宽低成本资金来源，合理控制高成本存款规模，推动付息成本稳步下降。