中国太保2026中报：新业务价值双位数增长，成本率降1.3个点

8月27日，中国太保发布2026年中期业绩报告，从各项经营指标看，归母净利润双位数增长、管理资产规模再上新台阶、财寿险业务质量均持续提升，首次实施中期分红40.4亿，公司整体发展稳中有进！

一、

首次实施中期分红，上市以来累计分红超1300亿，归母营运利润、净资产等保持稳健增长

2026年，是中国太保成立35周年！此次，在发布上半年业绩的同时，公司宣布拟按每股0.42元（含税）进行中期现金股利分配。

值得注意的是，这是中国太保第一次派发中期股息，共计分配40.4亿。自中国太保上市以来，连续20年进行分红，累计分红总额超1300亿。

管理层表示，中期分红制度的落地，意在进一步提高分红的稳定性、持续性与可预期性，更好地回馈广大股东和社会。

当然，在中国太保持续分红的背后，也是公司经营长期稳健的体现，偿付能力充足、归母营运利润和归母净资产等持续增长。

2026年上半年，中国太保集团实现营业总收入2,121.36亿，同比增长5.8%；集团归母净利润307.75亿，同比增长10.4%；截至上半年，集团管理资产规模首次突破4万亿，较上年末增长4.8%。

归母营运利润：2026年上半年，集团归母营运利润211.49亿，同比增长6.2%，近年来持续保持稳健增长态势。

分业务板块看，产寿险业务均衡发展，其中，寿险板块的营运利润同比增长5.9%，财险板块的营运利润增长26.1%。

归母净资产：截至上半年末，集团归母净资产3,191.96亿，较上年末增长5.6%。

当前，保险公司执行新准则，受投资影响净利润的短期波动加大，而营运利润剔除了短期波动影响，更能体现险企的真实盈利能力，因此，从太保营运利润和净资产的稳定增长，更能看出公司坚守价值导向、家底越来越厚。

偿付能力：2026年上半年，中国太保依然保持稳定的偿付能力充足率，综合偿付能力充足率超250%，核心偿付能力充足率超190%，均远高于监管要求。

分公司看，太保寿险的综合偿付能力充足率为209%，太保产险的综合偿付能力充足率为240%。

二、

寿险板块：新业务价值双位数增长，个代团队稳定、产能提升，中客及以上客户数量增长

2026年上半年，太保寿险继续坚持以价值增长为主线，新业务价值实现双位数增长，新保期缴业务高速增长，代理人团队稳定、产能提升，中客及以上客户数量增长。

2026年上半年，太保寿险实现规模保费1,903.51亿，同比下降1.6%，其中，新保期缴规模保费306.69亿，同比增长28.6%。

太保寿险延续“调结构、提价值”路径，期缴保费持续快速增长，代理人渠道和银保渠道的期缴保费增速均超20%，与此同时，保单继续率提升，2026年上半年，个人寿险客户13个月保单继续率为96.8%，同比上升0.2个百分点。

从价值角度看，2026年上半年，太保寿险实现新业务价值107.58亿，同比增长12.7%；新业务价值率17.5%，同比提升2.5个百分点。

合同服务边际余额3,643.08亿，较上年末增长3.2%；寿险营运利润158.87亿，同比增长5.9%。

从产品角度看，加速向分红险转型成效显著，分红险业务持续保持快速发展，在新保业务中的占比已经上升至55.5%。

2026年上半年，分红保险规模保费为656.87亿，同比增长76.1%，其中，分红险新保期缴保费为271.42亿，同比增长168%，连续两年保持超高速增长态势。

更重要的是，太保寿险持续强化渠道动能，代理人渠道队伍规模稳定、产能提升，银保渠道深化战略合作、提升结构韧性。

代理人渠道方面，2026年上半年月均保险营销员18.3万人，与上年同期持平；核心人力月人均首年规模保费101,646元，同比增长39.5%，核心人力月人均首年佣金收入8,026元，同比增长12.7%，队伍产能持续提升。

银保渠道方面，加快期缴业务发展，新保期缴规模保费117.20亿元，同比增长32.6%；月均期缴举绩网点4,956个，同比提升4.9%；期缴举绩网点月网均产能28.9万，同比提升4.1%。

当前，我国老龄化程度不断加深，如何更好的服务客户，增强客户粘性，对头部寿险公司的长远、稳健发展越发重要。

一方面，太保寿险围绕客户的全生命周期服务需求，进一步完善“防－诊－疗－复－养”康养服务体系；另一方面，深耕客户分层经营，牵引客层上移，持续优化客户结构。

其中，代理人渠道聚焦中高端客群，中客及以上客户数量同比增长8.8%，占比35.0%，同比提升7.9个百分点；银保渠道持续优化高客经营体系，高客及以上客户数量同比增长5.0%，占比5.0%，同比提升0.6个百分点。

三、

财险板块：半年承保利润≈去年全年，车险效益优先、非车险质量改善

2026年上半年，太保产险的承保盈利水平显著提升，这也是前文提到，产险板块营运利润大幅增长26%的主要原因，同时，公司实现有质量的保费增长，新能源车险快速增长、非车业务持续优化。

2026年上半年，太保产险实现原保险保费收入1,143.58亿，同比增长1.4%，保险服务收入969.87亿，同比增长0.2%。

分业务类型看，车险业务的原保险保费收入537.19亿，同比增长0.2%，其中，新能源车险保费128.12亿，同比增长20.9%，占车险保费比例达23.9%。

非车险业务的原保险保费收入606.39亿，同比增长2.5%，其中，健康险保费收入171.37亿，同比增长10.4%，责任险保费收入137.13亿，同比增长6.6%。

当前，车险市场进入存量竞争时代，保费增速有所放缓；非车险方面执行报行合一，聚焦质量的提升，太保产险强化车险业务的精细化管理水平、优化非车险业务结构，实现承保利润的大幅提升。

2026年上半年，太保产险实现净利润60.72亿，同比增长5.9%，其中，承保利润为48.17亿，较上年同期大幅增长35.7%，已经接近去年全年的承保利润48.36亿。

车险方面，坚持效益优先，构建分层定价能力，深化数智赋能，持续改善业务品质，一是，个人客户车险保单续保率提升至79.2%，同比上升2.0个百分点，二是，家用车保费占比同比提升0.3个百分点。

非车险方面，坚持高风险业务的精细化治理和管控，助力经营质量有效改善，综合成本率95.3%，同比大幅优化2.3个百分点，健康险、农业险、责任险、企财险等主要险种都实现了承保盈利。

四、

投资板块：集团投资资产首破4万亿，长期投资收益率持续覆盖负债成本

截至2026年6月末，集团管理资产规模4.08万亿，较上年末增长4.8%，首次突破4万亿，再上一个新的台阶。

其中，集团投资资产31,729.82亿，较上年末增长4.4%；第三方管理资产为9,078.18亿，较上年末增长6.3%。

2026年以来，资本市场风格轮回切换，中国太保持续坚持“价值投资、长期投资、稳健投资、责任投资”的理念，完善穿越周期的战略资产配置体系。

从资产配置看，债券类资产的占比继续提升，占投资资产的比例为61.4%，较上年末上升0.4个百分点。固定收益类资产久期为11.7年，与上年末相同。

股权类金融资产，占投资资产的比例为17.1%，其中，股票和权益型基金占投资资产的13.9%，较上年末上升0.5个百分点。

值得注意的是，公司积极探索资产负债多元匹配管理新模式，初步构建了以“净投资收益率加成”为核心的资负管理新方法论，持续优化“股息价值”核心策略，实现了稳健的投资收益。

从投资收益看，2026年上半年，中国太保实现净投资收益427.68亿，同比增长0.5%，其中，利息收入为301亿，同比增长3.7%；总投资收益660.22亿，其中，证券买卖损益为207亿，大幅提升195.3%。

当前，长期无风险利率维持低位震荡，对保险公司的资负匹配管理提出更高要求。

中国太保搭建“以产品为原点”的全生命周期资产负债联动体系，通过“成本-收益”多层级的跟踪管控，筑牢资产负债匹配的安全边际，长期投资收益率持续覆盖负债成本。

展望未来

2026年是中国太保成立35周年。35年前，中国太保从上海衡山宾馆的一间办公室起步，如今，已经成长为一家拥有数十万员工和营销员，管理资产4万亿，服务超1.8亿客户的综合性保险金融集团。

上半年，在复杂多变的市场环境下，中国太保交出一份稳中有进的成绩单，新业务价值双位数增长，个代渠道规模稳、产能升，财险承保利润接近去年全年，投资端稳扎稳打筑牢底盘。

展望未来，中国太保将继续深化主责主业高质量发展，抓住产业升级、人口结构变迁等时代机遇，锻造核心竞争力，向着“具有市场引领力与国际竞争力的一流保险金融服务集团”愿景稳步迈进。