鹰眼预警：奥佳华应收账款/营业收入高于行业均值

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，奥佳华发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为27.03亿元，同比增长16.14%；归母净利润为-7392.4万元，同比下降373.47%；扣非归母净利润为-9154.19万元，同比下降653.35%；基本每股收益-0.12元/股。

公司自2011年8月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为13.38亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥佳华2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为27.03亿元，同比增长16.14%；净利润为-7516.18万元，同比下降373.52%；经营活动净现金流为2.41亿元，同比增长1232.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降373.47%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）2370.89万2703.14万-7392.4万归母净利润增速-43.82%14.01%-373.47%

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降373.47%，低于行业均值-48.41%，偏离行业度超过50%。

项目202406302025063020260630归母净利润（元）2370.89万2703.14万-7392.4万归母净利润增速-43.82%14.01%-373.47%归母净利润增速行业均值-2.64%-2.34%-48.41%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.9亿元，同比大幅下降653.36%。

项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）-714.73万1654.31万-9154.19万扣非归母利润增速-141.51%331.46%-653.36%

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降653.36%，低于行业均值-107.47%，偏离行业度超过50%。

项目202406302025063020260630扣非归母利润（元）-714.73万1654.31万-9154.19万扣非归母利润增速-141.51%331.46%-653.36%扣非归母利润增速行业均值-8.39%-8.72%-107.47%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.7亿元，-573.1万元，连续为负数。

项目202512312026033120260630营业利润（元）-3230.61万-6986.17万-573.09万

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.14%，净利润同比下降373.52%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）22.03亿23.27亿27.03亿净利润（元）2405.56万2747.99万-7516.18万营业收入增速-6.05%5.65%16.14%净利润增速-51.76%14.24%-373.52%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为37.56%，高于行业均值24.22%。

项目202406302025063020260630应收账款（元）6.81亿8.26亿10.15亿营业收入（元）22.03亿23.27亿27.03亿应收账款/营业收入30.93%35.49%37.56%应收账款/营业收入行业均值23.42%23.25%24.22%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为30.93%、35.49%、37.56%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）6.81亿8.26亿10.15亿营业收入（元）22.03亿23.27亿27.03亿应收账款/营业收入30.93%35.49%37.56%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-3.2低于行业均值-0.98，盈利质量弱于行业水平。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-1.87亿-2123.74万2.41亿净利润（元）2405.56万2747.99万-7516.18万经营活动净现金流/净利润-7.79-0.77-3.2经营活动净现金流/净利润行业均值-2.40.43-0.98

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为31.31%，同比下降10.86%；净利率为-2.78%，同比下降335.51%；净资产收益率（加权）为-1.71%，同比下降380.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为38.38%、35.13%、31.31%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630销售毛利率38.38%35.13%31.31%销售毛利率增速0.89%-8.47%-10.86%

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.31%，低于行业均值35.34%。

项目202406302025063020260630销售毛利率38.38%35.13%31.31%销售毛利率行业均值34.52%34.48%35.34%

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的35.13%下降至31.31%，行业毛利率由上一期的34.48%增长至35.34%。

项目202406302025063020260630销售毛利率38.38%35.13%31.31%销售毛利率行业均值34.52%34.48%35.34%

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-2.78%，同比大幅下降335.51%。

项目202406302025063020260630销售净利率1.09%1.18%-2.78%销售净利率增速-48.65%8.12%-335.51%

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-2.78%，低于行业均值8.2%，行业偏离度超过50%。

项目202406302025063020260630销售净利率1.09%1.18%-2.78%销售净利率行业均值8.88%8.86%8.2%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.71%，同比大幅下降380.33%。

项目202406302025063020260630净资产收益率0.52%0.61%-1.71%净资产收益率增速-42.86%17.31%-380.33%

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.71%，低于行业均值2.02%，行业偏离度超过50%。

项目202406302025063020260630净资产收益率0.52%0.61%-1.71%净资产收益率行业均值2.94%3.04%2.02%

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.1%高于行业均值0%。

项目202406302025063020260630资产减值损失（元）17.04万-397.16万-442.22万净资产（元）44.23亿44.54亿42.45亿资产减值损失/净资产0%-0.09%-0.1%资产减值损失/净资产行业均值---

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为40.1%，同比增长0.61%；流动比率为1.53，速动比率为1.09；总债务为11.65亿元，其中短期债务为11.26亿元，短期债务占总债务比为96.63%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.66，同比下降6.3%；存货周转率为1.71，同比增长6.38%；总资产周转率为0.37，同比增长19.48%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.23，2.84，2.66，应收账款周转能力趋弱。

项目202406302025063020260630应收账款周转率（次）3.232.842.66应收账款周转率增速7.63%-12.07%-6.3%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为9.24%、11.15%、14.33%，持续增长。

项目202406302025063020260630应收账款（元）6.81亿8.26亿10.15亿资产总额（元）73.71亿74.05亿70.86亿应收账款/资产总额9.24%11.15%14.33%

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为19.17%，高于行业均值14.22%。

项目202406302025063020260630销售费用（元）5.11亿5.02亿5.18亿营业收入（元）22.03亿23.27亿27.03亿销售费用/营业收入23.2%21.57%19.17%销售费用/营业收入行业均值13.94%13.87%14.22%

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