新股消息 | 地中海度假递表港交所 旗下Club Med是全球最大的度假村品牌

智通财经APP获悉，据港交所8月28日披露，地中海度假集团(简称：地中海度假)向港交所主板提交上市申请，法国巴黎银行、汇丰、摩根大通为其联席保荐人。根据灼识咨询的资料，以2025年的营业额计算，Club Med是全球最大的度假村品牌，同时亦是全球最大的全包式度假村品牌，市场份额分别为1.1%及5.3%。

公司简介

招股书显示，地中海度假是一家全球化高质量的度假生活方式集团。以Club Med品牌为核心，公司经营高端一价全包度假村及轻资产度假场景服务输出，为全球客户打造高质量度假体验。

Club Med创立于1950年，是高端一价全包度假行业的开创者及领导者，亦是少数实现全球化布局的高端一价全包度假品牌之一。依托逾75年的品牌积淀与全球化运营经验，通过遍布全球六大洲40多个国家和地区的销售网络，公司打造并运营涵盖山野滑雪以及阳光海滨等多元的高端度假村产品。截至最后实际可行日期，公司在全球经营69家高端度假村。

根据灼识咨询的资料，Club Med：按2025年营业额计，为全球最大的度假村品牌；按2025年营业额计，是欧非中东、亚太地区最大的度假村品牌，美洲地区前五大的度假村品牌；按2025年度假村数量及营业额计，为全球最大的一价全包度假村品牌；及按2025年度假村数量计，为全球最大的山野滑雪度假村品牌、全球最大的一价全包山野滑雪度假村品牌。

地中海度假主要从事营运Club Med品牌的高端一价全包度假村及提供轻资产度假场景服务。各业务分部进一步详述如下：

Club Med度假村业务。公司主要于全球营运高端一价全包度假村，提供住宿、精致美食、优质饮品、运动及丰富活动、儿童照护服务及当地文化体验活动，以及适用情况下配套交通服务。截至最后实际可行日期，公司于六大洲逾40个国家及地区设有销售及市场推广团队，经营69家度假村，包括山野滑雪度假村以及阳光海滨度假村，遍布欧非中东、美洲及亚太地区。公司以三种营运模式经营度假村：自持、租赁、管理合约。公司根据其具体情况采用适当的营运模式，使公司能够以资本高效的方式拓展全球度假村网络。

度假场景服务。公司亦向业主及开发商及其他业务合作伙伴提供多元化整合轻资产服务。公司利用自身的品牌、经营专业知识及客户参与能力，为度假及生活风格目的地提供营运、管理、品牌、销售与营销、设计及配套支持服务。

于2026年，Club Med入选《时代杂志》“TIME100 Most Influential Companies(全球100大最具影响力企业”榜单，并成为当年唯一上榜的酒店及度假品牌。这一殊荣彰显了Club Med 在开创一价全包模式方面的先锋作用，引领了行业高端化演进，并将该模式拓展至更多元的度假场景之中。

财务资料

收益

于2023年度、2024年度、2025年度、2026年截至6月30日止六个月，公司实现收益分别约18.62亿元(欧元，下同)、19.23亿元、19.49亿元、10.83亿元。

毛利及毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度、2026年截至6月30日止六个月，公司录得毛利分别约5.39亿元、5.61亿元、5.90亿元、3.76亿元，对应毛利率分别为28.9%、29.2%、30.3%、34.7%。

年╱期内溢利

于2023年度、2024年度、2025年度、2026年截至6月30日止六个月，公司录得年╱期内溢利分别约6876.8万元、2960.4万元、1091.7万元、5712.5万元。

行业概览

全球度假及生活方式行业涵盖以度假、休闲及娱乐为导向的服务及产品，旨在满足消费者对度假及生活方式体验的需求。主要服务包括以休闲为导向的住宿、交通、景点、及其他与休闲旅游相关的服务。该行业受益于向更高质量生活方式支出转型的结构性趋势，呈现稳定增长。按营业额计，全球度假及生活方式市场预计由2025年的25,283亿美元增长至2030年的34,914亿美元，复合年增长率为6.7%。

按客源市场划分，该行业可分为三个主要区域：(i)欧非中东，(ii)美洲及(iii)亚太地区。

欧非中东及美洲预计保持稳定增长，得益于深厚的休闲文化和多样化的度假需求。在成熟市场，尤其是欧洲及北美，消费者日益优先考虑高质量、以生活方式为导向的体验，此体现于以兴趣驱动的探索、康养静修、慢旅行及奢华体验式旅游等趋势，其可提供更多个性化及沉浸式的度假体验。此增长势头进一步受多代同游、重要纪念日庆祝、户外探险及野生动物猎游需求的上升所加持。在新兴市场，主要包括中东、非洲及拉丁美洲，消费者日益愿意将更高预算投入改善生活方式的体验，推动市场实现强劲增长。欧非中东的度假及生活方式市场的营业额预计由2025年的8,660亿美元增加至2030年的11,470亿美元，复合年增长率为5.8%。美洲预计由2025年的8,352亿美元增长至2030年的11,000亿美元，复合年增长率为5.7%。

亚太地区市场预期将为未来数年增长最快的地区，主要受消费者购买力上升、中产阶级人口扩大及休闲旅游需求增加所带动。随着亚太地区的度假偏好持续演变，按营业额计，市场规模预计由2025年的8,271亿美元增长至2030年的12,445亿美元，复合年增长率为8.5%。中国作为亚太地区主要的度假及生活方式市场之一，预计由2025年的3,611亿美元增加至2030年的5,497亿美元，复合年增长率为8.8%。受利好政策及消费需求结构性转变所推动，中国预期增长速度将超过亚太地区市场。目前中国游客中只有约31%更偏好度假而非观光，而北美和欧洲的这一比例约为80%。随着中国旅游市场的不断演进，休闲旅游的需求预计将逐渐从传统观光模式转向以度假为导向的模式。根据中国旅游协会的资料，在中国，近年来高质量及体验式旅游作为出行目的的重要性日益提升，已超越传统观光旅游。此种向体验驱动式旅游的结构性转变，正激励中国消费者对度假村的需求。此外，对深度放松及沉浸式体验的偏好不断上升，亦正推动消费者从偶发性出游转向生活方式消费。

一价全包度假村行业将住宿、餐饮、运动、娱乐活动、儿童托管、交通及其他度假设施或体验整合为一体化的度假村套票服务。此服务模式可简化行程规划并提升宾客的便利，同时为行业参与者带来更好的收入可预测性及更高的提前预订率。尤其在家庭客群中，此模式日益受到重视综合度假体验、便利的亲子服务、预算可预测性及家庭团聚感的消费者的青睐。因此，一价全包度假村模式已成为全球度假村行业中一种重要的服务形态。领先的一价全包度假村品牌正突破传统酒店服务范畴，转型为以高端休闲及情感共鸣为核心的生活方式导向型营运商。

因此，按营业额计，全球一价全包度假村市场预计由2025年的476亿美元增至2030年的688亿美元，复合年增长率为7.6%。增长提高反映消费者对一价全包度假村模式的接受程度日益提升。其增长主要受高端度假需求上升、对无忧及价格透明的度假体验偏好不断增强，以及体验型和情绪价值型消费趋势持续升温。

董事会资料

公司董事会将由九名董事组成，包括三名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事。

股权架构

截至最后实际可行日期，ClubMed BVI由复星国际全资持有，而复星国际由复星国际控股的全资附属公司复星控股持有72.86%的权益。复星国际控股由郭广昌先生持有85.29%的权益。根据《证券及期货条例》，复星国际、复星控股、复星国际控股及郭先生各自被视为于ClubMedBVI持有的股份中拥有权益。

中介团队

联席保荐人：法国巴黎证券(亚洲)有限公司、HSBC Corporate Finance (Hong Kong) Limited、J.P. Morgan Securities (Far East) Limited

保荐人兼整体协调人：香港上海汇丰银行有限公司、J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited

整体协调人：法国巴黎证券(亚洲)有限公司、香港上海汇丰银行有限公司、J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited

公司法律顾问：有关香港及美国法律：Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP；有关中国法律：上海市锦天城律师事务所；有关开曼群岛法律：Harney Westwood & Riegels

联席保荐人法律顾问：有关香港及美国法律：司力达律师楼；有关中国法律：中伦律师事务所

核数师及申报会计师：安永会计师事务所

行业顾问：灼识行业咨询有限公司

转让定价顾问：安永(中国)企业咨询有限公司

合规顾问：新百利融资有限公司