新天绿能的前世今生：气电双轮驱动的绿电龙头，2026上半年营收92.17亿超行业平均67.6%

来源：新浪证券-红岸工作室

新天绿能是国内领先的清洁能源龙头企业，主营天然气与风电业务，具备气电协同的差异化运营优势。公司成立于2010年2月9日，2020年6月29日于上海证券交易所上市，注册地为河北省石家庄市，办公地涵盖河北省石家庄市与香港特别行政区。

新天绿能所属申万行业为公用事业-电力-风力发电，覆盖绿色电力、新能源、碳交易三大概念板块，主营业务聚焦天然气销售与风力发电，下设三大经营分部：天然气分部面向城市燃气公司、工业客户销售天然气及相关用具，同时开展天然气管道建造与接驳服务；风电及太阳能分部负责风电场、光伏电站的开发、管理与运营，向电网公司售电；其他分部主营房屋与设备租赁业务。

经营业绩：营收行业第五，净利润行业第五
2026年上半年，新天绿能实现营业收入92.17亿元，在16家同行业上市公司中排名第5，行业第一名华电新能营收达216.68亿元，第二名龙源电力营收为146.42亿元，当期行业平均营收为54.99亿元，行业中位数为21.74亿元。同期实现净利润14.11亿元，同样位列行业第5，行业第一名华电新能净利润为44.96亿元，第二名华润新能源净利润达34.54亿元，当期行业平均净利润为10.73亿元，行业中位数为3.98亿元，两项核心业绩指标均大幅跑赢行业平均与中位水平。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年新天绿能资产负债率为66.37%，较去年同期的66.23%微升0.14个百分点，高于行业平均62.04%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为24.63%，较去年同期的23.44%提升1.19个百分点，但仍低于行业平均40.77%的水平。

总裁谭建鑫2025年薪酬110.16万元，同比减少6.11万元
公司控股股东为河北建设投资集团有限责任公司，实际控制人为河北省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长曹欣，男，出生于1971年7月，博士，正高级经济师，2006年6月加入公司，现为公司非执行董事兼董事长，同时担任河北建设投资集团党委副书记、总经理、副董事长，燕山发展（燕山国际投资）董事、总经理，建投能源董事长，汇海融资租赁董事，华能国际非执行董事，历任新天绿能执行董事兼董事长、公司总裁、河北建投新能源总经理、河北建投集团总经理助理、河北省建设投资公司公用事业二部经理等职务。总裁谭建鑫，男，出生于1979年6月，获华北电力大学机械电子工程专业硕士学位，正高级工程师，2006年10月加入公司，现为公司执行董事兼总裁、党委书记，2025年薪酬为110.16万元，较2024年的116.27万元同比减少6.11万元；历任公司党委副书记、副总裁，河北建投新能源总经理、副总经理、总经理助理兼工程管理部经理，河北新天科创新能源党总支书记，河北建投蔚州风能总经理，蔚县新天风能总经理等职务，同时在多家附属及参股公司任职：担任河北丰宁建投新能源、河北建投海上风电、河北建投新能供应链管理、河北燃气的董事长，担任承德大元新能源、河北丰宁抽水蓄能的副董事长，担任河北建投新能源、河北省天然气有限责任公司、曹妃甸新天液化天然气的董事。

A股股东户数较上期减少17.73%
截至2026年6月30日，新天绿能A股股东户数为4.42万户，较上期减少17.73%；户均持有流通A股数量达5.31万股，较上期增加21.54%。机构持仓方面，香港中央结算有限公司位列公司第四大流通股东，持股424.11万股，较上期减少331.18万股；广发中证全指电力ETF（159611）为新进股东，位居第五大流通股东，持股293.74万股。

华泰证券指出，新天绿能Q2归母净利润5.65亿元超出此前预测上限，气电协同基本盘稳健，维持A/H股“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为20.08/25.31/31.05亿元，对应A股目标价11.19元、H股目标价4.20港元。业务亮点包括：一是Q2风电发电量同比增长3.2%，边际改善信号明确，已完成全部省外光伏项目剥离，累计备案独立储能规模达1200MW/3800MWh；二是天然气板块在总输/售气量同比下滑20%的背景下，依托采购端优化实现净利润同比增长3.12%；三是2027年起4座核准燃机项目将集中投产，打开气量增长新空间；四是资本开支向新能源主业倾斜，低息债务支撑扩张节奏与融资能力匹配。

国盛证券指出，新天绿能作为河北省风电及天然气龙头，维持“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为21.08/26.45/29.19亿元，对应EPS分别为0.47/0.59/0.65元/股。业务亮点包括：一是Q2风光发电量同比双升，风电发电量同比+2.69%、光伏发电量同比+20.55%，上网电价同比降幅较Q1收窄2.9个百分点，量价呈现双修复态势；二是天然气板块通过成本管控实现净利润同比提升3.12%，盈利韧性凸显；三是战略聚焦风电主业，上半年新增风电控股装机619.69兆瓦，多个风电项目实现全容量并网，288万千瓦核准燃气电厂项目按计划推进，新增100MW/400MWh独立储能电站指标。

图：新天绿能营收及增速

图：新天绿能净利润及增速