鹰眼预警：苏豪时尚营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，苏豪时尚发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为11.85亿元，同比增长0.34%；归母净利润为1167.3万元，同比下降25.14%；扣非归母净利润为1150.31万元，同比下降39.75%；基本每股收益0.0267元/股。

公司自2000年9月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为7.38亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏豪时尚2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.85亿元，同比增长0.34%；净利润为2327.78万元，同比下降29.82%；经营活动净现金流为391.7万元，同比下降11.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.34%，净利润同比下降29.82%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）14.33亿11.81亿11.85亿净利润（元）4072.21万3317.08万2327.78万营业收入增速-15.8%-17.64%0.34%净利润增速-21.64%-18.54%-29.82%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.34%，经营活动净现金流同比下降11.97%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）14.33亿11.81亿11.85亿经营活动净现金流（元）4.85亿444.97万391.7万营业收入增速-15.8%-17.64%0.34%经营活动净现金流增速322.18%-99.08%-11.97%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为4.9亿元、445万元、391.7万元，持续下降。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）4.85亿444.97万391.7万

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.168低于1，盈利质量较弱。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）4.85亿444.97万391.7万净利润（元）4072.21万3317.08万2327.78万经营活动净现金流/净利润11.920.130.17

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.13%，同比下降6.65%；净利率为1.97%，同比下降30.06%；净资产收益率（加权）为0.51%，同比下降29.17%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1%，0.72%，0.51%，变动趋势持续下降。

项目202406302025063020260630净资产收益率1%0.72%0.51%净资产收益率增速-40.12%-28%-29.17%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为70.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202406302025063020260630非常规性收益（元）524.26万1293.1万1631.55万净利润（元）4072.21万3317.08万2327.78万非常规性收益/净利润15.8%38.98%70.1%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为18.43%，同比下降18.77%；流动比率为3.89，速动比率为3.43；总债务为4491.82万元，其中短期债务为4491.82万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长19.54%，营业成本同比增长1.53%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速49.39%35.67%19.54%营业成本增速-16.48%-18.23%1.53%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.3，同比增长17.23%；存货周转率为5.01，同比增长73.16%；总资产周转率为0.39，同比增长3.34%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为741.8万元，较期初增长207.7%。

项目20251231期初在建工程（元）241.07万本期在建工程（元）741.76万

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为2.56%、193.25%、207.7%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

项目202406302025063020260630在建工程较期初增速2.56%193.25%207.7%固定资产（元）2.42亿2.31亿2.18亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为7.24%、8.08%、8.31%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售费用（元）1.04亿9534.82万9842.71万营业收入（元）14.33亿11.81亿11.85亿销售费用/营业收入7.24%8.08%8.31%

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