鹰眼预警：ST惠程营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，ST惠程发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为1.71亿元，同比下降5.15%；归母净利润为-2236.47万元，同比增长29.37%；扣非归母净利润为-2213.06万元，同比增长19.36%；基本每股收益-0.0285元/股。

公司自2007年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.43亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST惠程2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.71亿元，同比下降5.15%；净利润为-1440.23万元，同比增长43.01%；经营活动净现金流为479.82万元，同比下降90.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.7亿元，同比下降5.15%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.11亿1.8亿1.71亿营业收入增速11.94%61.54%-5.15%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.15%，净利润同比增长43.01%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.11亿1.8亿1.71亿净利润（元）-7053.58万-2527.19万-1440.23万营业收入增速11.94%61.54%-5.15%净利润增速-41.45%64.17%43.01%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-5.15%，销售费用同比变动16.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202406302025063020260630营业收入（元）1.11亿1.8亿1.71亿销售费用（元）1045.3万5610.46万6553.54万营业收入增速11.94%61.54%-5.15%销售费用增速2.52%436.73%16.81%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长30.77%，营业收入同比增长-5.15%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目202406302025063020260630营业收入增速11.94%61.54%-5.15%应收账款较期初增速-17.8%46.23%30.77%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为57.67%，同比增长12.59%；净利率为-8.45%，同比增长39.92%；净资产收益率（加权）为0%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为93.87%，同比下降11.81%；流动比率为0.58，速动比率为0.45；总债务为3.22亿元，其中短期债务为2.57亿元，短期债务占总债务比为79.82%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

项目202406302025063020260630现金比率0.020.080.08

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为150.91%。

项目20251231期初预付账款（元）658.88万本期预付账款（元）1653.19万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长150.91%，营业成本同比增长-17.69%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速-3.89%24.26%150.91%营业成本增速59.18%-8.46%-17.69%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.19，同比增长37.19%；存货周转率为0.82，同比下降10.81%；总资产周转率为0.21，同比下降0.16%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为9.39%、31.21%、38.43%，持续增长。

项目202406302025063020260630销售费用（元）1045.3万5610.46万6553.54万营业收入（元）1.11亿1.8亿1.71亿销售费用/营业收入9.39%31.21%38.43%

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