鹰眼预警：蓝盾光电营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，蓝盾光电发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为1.79亿元，同比下降3.66%；归母净利润为-744.33万元，同比增长78.78%；扣非归母净利润为-1322.52万元，同比增长68.07%；基本每股收益-0.04元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6553.94万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对蓝盾光电2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.79亿元，同比下降3.66%；净利润为-1274.24万元，同比增长65.52%；经营活动净现金流为-6717.66万元，同比下降95.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.8亿元，同比下降3.66%。

项目202406302025063020260630营业收入（元）2.56亿1.86亿1.79亿营业收入增速-3.78%-27.26%-3.66%

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.1亿元，-158.7万元，连续为负数。

项目202512312026033120260630营业利润（元）-3146.21万-1089.04万-158.66万

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.66%，净利润同比增长65.52%，营业收入与净利润变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）2.56亿1.86亿1.79亿净利润（元）81.94万-3695.2万-1274.24万营业收入增速-3.78%-27.26%-3.66%净利润增速-92.53%-4609.58%65.52%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为81.9万元、-0.4亿元、-0.1亿元，同比变动分别为-92.53%、-4609.58%、65.52%，净利润较为波动。

项目202406302025063020260630净利润（元）81.94万-3695.2万-1274.24万净利润增速-92.53%-4609.58%65.52%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.66%，税金及附加同比变动1.13%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202406302025063020260630营业收入（元）2.56亿1.86亿1.79亿营业收入增速-3.78%-27.26%-3.66%税金及附加增速42.93%24.15%1.13%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.7亿元，持续三年为负数。

项目202406302025063020260630经营活动净现金流（元）-6617.35万-3437.58万-6717.66万

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为22.35%，同比下降15.37%；净利率为-7.11%，同比增长64.21%；净资产收益率（加权）为-0.37%，同比增长78.98%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为15.28%，同比下降19.73%；流动比率为5.19，速动比率为4.35；总债务为1.12亿元，其中短期债务为6262.37万元，短期债务占总债务比为56.15%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为726.1万元，较期初变动率为40.85%。

项目20251231期初预付账款（元）515.5万本期预付账款（元）726.08万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.85%，营业成本同比增长1.65%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202406302025063020260630预付账款较期初增速49.69%78.02%40.85%营业成本增速-8.36%-27.53%1.65%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-607.9万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20260630经营活动净现金流（元）-6717.66万投资活动净现金流（元）1616.74万筹资活动净现金流（元）-607.92万

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-607.9万元，融资渠道趋紧。

项目20260630经营活动净现金流（元）-6717.66万投资活动净现金流（元）1616.74万筹资活动净现金流（元）-607.92万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、669.5万元、673.2万元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、-0.3亿元、-0.7亿元。

项目202406302025063020260630资本性支出（元）4167.73万669.51万673.23万经营活动净现金流（元）-6617.35万-3437.58万-6717.66万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.44，同比增长7.36%；存货周转率为0.6，同比下降9.56%；总资产周转率为0.08，同比增长1.92%。

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