绿的谐波H1营收净利双增 正谋求赴港二次上市

中经记者 杨让晨 上海报道

8月26日晚间，A股谐波减速器龙头苏州绿的谐波传动科技股份有限公司（以下简称“绿的谐波”，688017.SH）发布了半年度业绩报告。

半年报数据显示，绿的谐波今年上半年营业收入同比大幅增加38.64%，归母净利润达到0.7亿元，较上年同期也大幅增加31.25%。对此，绿的谐波方面表示，营业收入的增长是因为国内机器人行业需求增长所致。

据了解，绿的谐波产品包括谐波减速器、行星滚柱丝杠及精密零部件、机电一体化产品、智能自动化装备等，广泛应用于包括智能机器人在内的高端制造领域。

在2026年上半年业绩、利润双增的同时，绿的谐波还公布了赴港二次上市的计划。值得注意的是，截至今年上半年，绿的谐波尚有账面资金约14亿元。

对于半年报业绩大增以及赴港二次上市的相关情况，《中国经营报》记者联系绿的谐波方面，数次致电均无人接听，随后记者向绿的谐波发送采访提纲，截至发稿，尚未收到回复。

不过，在业内人士看来，人形机器人热度的升高，或将利好包括绿的谐波在内的上游企业。TrendForce集邦咨询分析师曾伯楷告诉记者，人形机器人的快速发展，对绿的谐波所处的精密传动产业最大的影响是带来新的增量市场，同时也会推动产品规格升级。“相较于传统工业机器人，人形机器人对减速器、轴承、丝杠等零部件有轻量化、高精度、高负载及长寿命等要求，因此将提高供应商的技术要求。”

上半年业绩利润双增

企查查数据显示，截至今年7月31日，国内现存人形机器人相关企业1203家，主要分布在华东地区、华南地区，占比分别为47.46%、23.52%。在注册资本上，超六成相关企业的注册资本在千万元及以上。其中，注册资本在5000万元及以上的人形机器人相关企业最多，占比36.43%。另据国家统计局数据，今年1至7月份，我国工业机器人产量同比增长28.5%。

而这些机器人企业的发展和产量增长都离不开一种零部件——谐波减速器。据了解，谐波减速器的工作原理是利用波发生器使柔轮产生可控弹性变形，并与刚轮啮合来传递运动和动力，因此，谐波减速器的零部件加工精度要求较高。而据绿的谐波半年报，公司为全球唯一实现精密谐波减速器全零部件自主供应的制造商。

这为绿的谐波带来了业绩增长前提。半年报数据显示，今年上半年，绿的谐波的营业收入、归母净利润、归母扣非净利润较上年同期分别增长38.64%、31.25%、36.92%。“主要系2026年上半年公司工业机器人行业份额提升以及具身智能机器人业务规模大幅增长，生产运营效率提升，产能扩张等原因所致。”绿的谐波在半年报中表示。

实际上，除谐波减速器外，绿的谐波还涉足行星滚柱丝杠、机电一体化产品等。相关资料显示，行星滚柱丝杠具有更高的承载能力、更长的使用寿命和更好的动态性能，因此在人形机器人、高端装备制造、半导体设备及工业机器人等领域得到广泛关注。

绿的谐波方面表示，行星滚柱丝杠产品作为公司重点拓展的高端精密传动部件，已初步形成具有自主知识产权的完整技术体系。截至报告期，公司已拥有境外专利6项，国内专利218项，并将相应专利技术和核心技术应用至谐波减速器、行星滚柱丝杠和机电一体化产品中，构建了完善的核心技术专利布局。

不过，在营收与净利润实现双增的同时，在今年上半年，绿的谐波毛利率出现下滑，较上年同期下降约2.5个百分点，为32.26%。对此，绿的谐波方面表示，这是由于营业收入增长带动成本同步增加，同时处于产能快速扩张阶段，直接人工成本增长所致。

同时，绿的谐波在报告期内经营活动产生的现金流量净额由正转负，为-0.17亿元。对此，绿的谐波方面表示，这是因为报告期内，公司将销售回款取得的银行承兑汇票背书用于购置长期资产，通过开具应付票据结算经营性应付账款，应付票据到期实际兑付时减少经营活动现金流量所致。

谋求赴港二次上市

就在半年报披露的同时，绿的谐波公布了拟赴港二次上市的计划。在《关于筹划发行 H 股股票并在香港联合交易所有限公司上市的提示性公告》中，绿的谐波方面表示，公司于8月26日召开第三届董事会第十五次会议，审议通过公司拟申请首次公开发行境外上市股份（H股）并在香港联合交易所有限公司主板上市的相关议案。

“公司将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期内（即经公司股东会审议通过之日起24个月内）选择适当的时机和发行窗口完成本次发行及上市。”绿的谐波方面表示。

值得注意的是，绿的谐波并不差钱。2026年半年报数据显示，截至今年上半年，绿的谐波拥有交易性金融资产10.1亿元，货币资金3.9亿元，并且拥有36亿元净资产。

对于此次赴港上市的原因，绿的谐波方面也表示，是为深化全球化战略布局，提升国际化品牌形象，多元化融资渠道，进一步提升核心竞争力。半年报数据显示，绿的谐波境外销售收入仅为0.51亿元，占公司总收入的比例约为14.5%。

实际上，今年7月，绿的谐波已经开始了对全球市场的探索，其与斯凯孚成立合资公司，聚焦机器人关节高精密传动部件业务。相关资料显示，上述合资公司预计将于2026年年底投入运营，总部设在中国，并且将紧邻供应链与客户群体布局，以实现敏捷响应的运营模式。除了服务中国这一全球最大且增长最快的人形机器人市场外，合资公司还将依托斯凯孚的全球销售网络，拓展包括欧洲、日本和美国等在内的国际市场。

在业内人士看来，此类上下游合作对核心零部件国产化具有重要意义。曾伯楷告诉记者，由于精密轴承、减速器等产品的技术门槛，不仅体现在材料与加工能力上，更涉及产品设计、制程控制、质量管理及长期可靠性验证。“中国企业通过与国际大厂合作，可以接触到更高标准的产品规格与验证体系，加速自身技术及质量能力提升。”

“同时，国际大厂愿意导入中国供应商，也反映出中国企业在制造效率、成本及部分技术能力上已具备一定竞争力。长期来看，通过国际合作累积产品验证与量产经验，再逐步提高自主设计及制造能力，有助于推动核心零部件从局部替代走向全面国产化。”曾伯楷表示。

（编辑：张靖超 审核：李正豪 校对：颜京宁）