快递业半年考：件量增速换挡，利润集体抬头

21世纪经济报道记者费心懿

当全国快递业务量告别两位数高增长时，今年上半年快递行业收入增速反而超过了件量增速。国家邮政局数据显示，2026年上半年，全国快递业务量为1003.8亿件，同比增长5.0%；快递业务收入为7714.1亿元，同比增长7.3%。行业票均收入约7.68元，同比增长约2.3%。到了7月，这一趋势仍在延续，1—7月快递业务量增长4.8%，收入增长7.4%。

五家加盟制上市快递公司——申通快递、圆通速递、中通快递、韵达股份和极兔速递同样交出了一份利润加速增长的半年成绩单。

而直营制快递上市公司顺丰控股在8月28日披露的财报显示，其继续保持高盈利能力和稳健增长，龙头地位不改。

顺丰控股仍是最赚钱的快递公司，今年上半年，其营业收入为1555.06亿元，同比增加5.89%；毛利204.87亿元，同比增加7.48%；归属于上市公司股东的净利润55.02亿元，若剔除非经常性损益项目影响，公司归母净利润实现同比增长7.0%，盈利能力稳步提升。

中通快递在5家加盟制企业中的营业收入和净利润位居首位，营业收入达278.32亿元，同比增长22.5%；归属于上市公司股东的净利润为51.69亿元，同比增长31.5%；调整后的净利润为54.63亿元，同比增长26.7%。

其余三家A股上市的加盟制快递企业净利润同比大幅提升。其中，圆通速递实现营业收入388.93亿元，同比增长8.39%；归母净利润31.75亿元，同比增长73.44%。申通快递实现营业收入324.91亿元，同比增长29.83%；归母净利润10.35亿元，同比增长128.31%。韵达股份实现营业收入264.39亿元，同比增长6.47%；归母净利润9.98亿元，同比增长88.82%；扣非净利润同比增长105.68%。

各家利润增长的路径有所不同，但利润增速普遍高于收入和件量增速。例如，中通快递上半年包裹量增长9.6%，核心快递业务单票收入提高12.0%，大客户业务收入增长75.4%，其中电商退货件成为主要动力。而其同期的单票运输成本下降8.1%，量、价和成本同时改善。叠加中通快递上半年所得税费用同比下降26.8%，其中包括约3.44亿元退税，这些因素共同贡献了利润增量。

圆通速递的改善更多来自成本端。上半年业务量为162.78亿件，同比增长9.52%，单票快递产品收入2.17元，同比下降1.04%；但单票成本下降5.99%至1.90元，推动单票毛利由0.17元升至0.27元，增幅达到57.11%。

申通快递则呈现出更加鲜明的量价齐升。上半年，申通快递完成快递业务量142.99亿件，同比增长15.81%；快递服务业务收入320.66亿元，同比增长29.86%；单票收入2.24元，比上年同期增加0.24元。其快递服务毛利率为6.97%，同比提高2.08个百分点。

申通快递收入增速几乎达到件量增速的两倍，既有行业价格回升的影响，也与浙江丹鸟物流科技有限公司并表有关。2026年上半年，申通快递继续整合直营品质网络与加盟网络，在分拨、运输和末端环节压缩重复投入。丹鸟标快、区域配送等业务提高了产品均价，也增加了管理费用和末端履约成本。双网融合已经贡献收入增量。

韵达股份则更多受益于价格修复和低基数红利，上半年完成122.57亿票，快递业务收入260.90亿元，单票收入2.13元，比上年同期增加0.21元；快递业务毛利率上升1.38个百分点至7.93%。不过，其市场份额仍在收缩，只是客户结构调整、提价和费用下降暂时支撑了利润。

从件量来看，中通快递的领先位置尚未动摇，但其身后的座次正在变化。

上半年中通快递完成包裹量约201.5亿票，市场份额20.1%，同比提高0.9个百分点；圆通速递以162.78亿票位居第二，份额16.2%，提高0.7个百分点；申通快递完成142.99亿票，市场份额14.24%，提高1.33个百分点，是前五家公司中份额提升最快的一家。韵达股份完成122.57亿票，份额由13.3%降至约12.2%，减少约1.1个百分点；极兔速递在中国市场完成116.15亿票，份额由11.1%升至11.6%。顺丰控股则主打高毛利件，总件量仅为78.6亿票，同比增长0.2%，低于行业平均增速。

总体来看，在加盟制快递中，申通快递已经拉开与韵达股份的差距，圆通速递也在继续缩小与中通快递的件量差。

7月经营数据强化了这一趋势。当月，申通快递完成26.03亿票，同比增长19.34%；圆通速递完成28.95亿票，同比增长12.07%；韵达股份完成21.72亿票，仅增长0.46%。按半年报数据与7月经营简报计算，1—7月圆通速递、申通快递、韵达股份累计业务量分别约为191.73亿票、169.02亿票和144.29亿票，增速分化仍然明显。

价格表现却与件量增速相反。7月，申通快递、圆通速递的单票收入均为2.06元，前者同比增长4.57%，后者下降0.86%；韵达股份单票收入为2.14元，同比增长12.04%。申通快递正在以更快的件量增长扩大份额，韵达股份则收缩部分低价业务、修复单票收入。

港股上市公司极兔速递实现收入76.72亿美元，同比增长39.5%；期内利润2.59亿美元，同比增长190.9%；经调整净利润3.51亿美元，同比增长124.3%。极兔速递的收入和利润增速均为五家公司最高，不过其增长来源与国内加盟制快递公司不同，海外市场贡献了更大的增量。

上半年，极兔速递-东南亚包裹量达到55.23亿票，同比增长71.2%，市场份额由32.8%升至38.1%；东南亚收入30.31亿美元，增长53.8%。在中东、拉美等其他市场，包裹量增长119.9%至3.65亿票，市场份额提高至8.9%，收入接近翻倍。另外，极兔速递的跨境业务收入增长176.2%至8142万美元。

随着东南亚业务密度提升，极兔速递集团毛利率由9.8%升至13.2%。不过，海外单票成本仍高于中国市场，收入结构向海外倾斜也使集团平均单票成本由0.35美元升至0.38美元。

不过，同样加码国际化的圆通速递，在体量和盈利能力上尚未提供同等量级的支撑。上半年，圆通速递国际快递及包裹服务收入约4.04亿元，同比增长34.97%；货代服务收入14.54亿元，增长39.06%。与此同时，圆通速递航空业务收入下降45.24%，该项业务毛利率为负。自有机队、国际航线和口岸网络提供了出海基础，但从半年报看，这部分业务仍处于投入、整合和筛选优质航线的阶段。