北京
2026年8月28日，天康生物披露接待调研公告，公司于8月27日至8月28日接待广发证券股份有限公司、国海证券股份有限公司等33家机构调研。
公告显示，天康生物参与本次接待的人员包括董事会秘书于振江、总会计师王潇。
调研方式为2026年半年报业绩交流会,一对一线上路演，接待地点为电话会议。
调研详情
一、公司业务情况介绍
2026年上半年，公司实现营业总收入83.25亿元，较上年同期下降5.89%；归属于上市公司股东的净利润-4.41亿元，较上年同期下降230.50%。截至2026年6月30日，公司总资产191.8亿元，较上年末增长10.29%；归属于上市公司股东的净资产为63.42亿元，较上年末下降8.63%。
报告期内，公司饲料业务实现销量139.97万吨，同比增长4.33%；生猪出栏184.84万头（数据口径包含控股子公司新疆羌都畜牧科技有限公司（以下简称“羌都畜牧”）2026年6月出栏数据），同比增长20.95%，但生猪市场行情持续低迷，生猪销售均价较去年同期下降42.33%，生猪养殖业务出现阶段性亏损；制药业务因受市场环境、下游养殖行业低迷以及生物制品增值税税率上调等多重因素影响出现较大下滑。
二、投资者问答环节
1.羌都畜牧从6月份并表以来，双方在饲料、管理等方面的协同互补进展情况如何？
答：羌都畜牧自2026年6月纳入公司合并报表范围以来，双方整合工作推进顺利，合作融洽。按照合作协议，公司已委派董事长、财务总监及技术总监，近期还将派驻饲料营养总监。羌都方面积极配合，已按照天康的管理制度执行财务内控与技术管理，并认同自身在技术领域的短板，后续公司将协助羌都畜牧推进内控制度完善及数字化建设，逐步导入天康的相关成果与管理经验。
2.公司的养殖成本？
答：今年6月，公司的生猪养殖成本为11.8元/kg。
3.对成本偏高的区域采取了哪些措施？
答：下半年，公司将持续开展内部对标管理，针对成本偏高的区域及落后厂区制定“一场一策”帮扶计划，明确整改时间节点及责任人。放养端进一步筛选优质养殖户，提升对合作养殖户的管控力度与服务效率。同时，聚焦两大核心降本抓手：一是通过配方优化与精细饲喂管理，持续降低料肉比和钱肉比；二是将全程成活率作为硬性指标，推动自养团队与放养团队在技术层面共享，通过人员交叉交流机制，促进优秀养殖经验在体系内快速复制与流动。通过上述举措，力求在下半年实现养殖成本的持续优化，提升整体经营效率。
4.动保业务上半年出现亏损，公司如何展望后续动保业务发展及定位？
答：上半年公司动保业务出现亏损，主要系两方面因素：一是增值税政策调整对利润产生一定的影响；二是行业竞争加剧，市场价格下行，部分大型集团客户减免、停免，给动保业务造成了一定影响。未来公司将聚焦产品端，重点推进猪伪狂犬亚单位疫苗、禽新流腺疫苗等产品的上市。业务模式方面，公司正推动从单一“产品供应商”向“综合服务解决方案提供商”转型，推动制药业务市场化营销，同时集中资源开拓海外市场，加速重点产品海外注册布局及技术合作出海。
5.下半年的出栏量预期？
答：公司今年计划出栏475万头（其中天康出栏315万头，羌都畜牧出栏160万头），上半年已出栏184.84万头（含羌都畜牧2026年6月出栏数据）。
6.2026年上半年资产负债率？公司对负债率如何考量？
答：2026年上半年，公司资产负债率55%，较上年末51%有所上升，主要原因为羌都并表所致，公司支付羌都并购款中，约半数资金来源于并购贷款，阶段性推升负债水平；二是上半年经营亏损对负债率产生一定影响。随着近期生猪市场价格回暖，公司下半年经营状况预期改善，资产负债率也将随之得到优化。
7.在建工程从2.6亿元增至5.6亿元，是什么原因？
答：在建工程增加主要系并购羌都畜牧后，其在建工程项目随并表纳入公司核算范围所致。在当前行业整体承压的背景下，公司主动放缓固定资产投资节奏，今年将以现有产能的优化提升为重点，适度开展必要的技改项目，严控资本开支，保障资金安全。
本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。
本文源自：市场资讯
作者：察微
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