2026年上半年跑赢基准1.52%！大成中证A500ETF刘淼：下半年A股震荡偏强，风格收敛均衡配置

来源：新浪基金∞工作室

8月28日消息，近期大成中证A500ETF披露2026年上半年报，基金规模8.28亿元，比2026年第一季度降低24.27%。基金经理刘淼最新投资观点同步出炉。

刘淼表示，下半年国内经济将延续平稳运行态势，A股市场有望维持震荡偏强格局，风格逐步向均衡收敛。 宏观经济： 宏观经济延续平稳运行但“供强需弱”的结构特征大概率延续，边际改善有望来自制造业补库意愿与产能利用率回升的共振。消费端促内需政策持续发力但修复节奏偏缓，投资端AI产业链带动制造业投资维持高景气，专项债提速带动基建边际改善，地产量价企稳仍需时间，高技术出口链订单具备较强支撑。政策层面货币维持适度宽松基调，下半年降准仍存空间，财政以落实托底政策为主，CPI有望低位小幅回升，PPI同比转正后续走势取决于内需修复力度。 资本市场： A股下半年有望维持震荡偏强格局，科技和先进制造贡献盈利改善主要增量，居民理财再配置、年金保险补配及海外长线资金流入为市场提供充足流动性支撑，整体权益资产定价并不昂贵。近两年成长对价值的偏离已处于历史极端区域，下半年市场更可能呈现风格收敛而非彻底逆转，前期滞涨板块的性价比正在逐步修复，行业配置趋于均衡。 投资方向： 将严格按照基金合同约定紧密跟踪中证A500标的指数，根据指数成分股组成及其权重变化动态调整投资组合，全力将跟踪误差控制在最低水平，贴合指数覆盖各行业代表性上市公司的整体表现。 风险提示： 需重点关注海外流动性政策变动带来的不确定性，同时警惕中东地缘局势反复引发的外围市场波动，部分前期涨幅较高板块估值分位数仍相对偏高，需留意业绩验证阶段的短期波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.52%

数据显示，截至2026年上半年末，大成中证A500ETF净值为1.44元，2026年上半年年基金份额净值增长率为13.43%，同期业绩比较基准收益率为11.91%，跑赢基准1.52%。

刘淼自2024年11月22日担任大成中证A500ETF基金经理，截止2026年8月28日，任期回报32.88%。

表：大成中证A500ETF业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月15.63%14.26%1.37%近6月13.43%11.91%1.52%近1年39.69%36.38%3.31%近3年---近5年---成立以来
(2024-11-22)44.05%33.88%10.17%

资料显示，刘淼，18年证券从业经验，历任大成基金数量与指数投资部数量分析师、指数与期货投资部基金经理、指数与期货投资部总监助理，2024年11月22日起担任大成中证A500交易型开放式指数证券投资基金基金经理，同时管理多只指数类基金产品。

整体来看，整体来看，大成中证A500ETF依托指数化投资逻辑，在2026年上半年实现了对业绩基准的超额收益，契合当前A股震荡偏强、风格均衡收敛的市场环境。后续该产品将以低跟踪误差为核心目标，紧密贴合中证A500指数表现，为投资者布局宽基权益资产提供工具化选择。投资者参与投资时，也需同步留意海外流动性、地缘冲突及高估值板块业绩验证等潜在风险，做好自身收益风险匹配。

附公告原文节选：

上半年,国内经济整体运行平稳但"K 型分化"特征比较突出｡GDP 累计同比增速4.7%,落于 年度目标区间内,节奏为前高后低｡结构上,外需强于内需､新兴经济强于传统经济的格局贯穿 始终,出口持续高增与高新技术制造业景气扩张构成主要支撑项｡截至6 月30 日,A 股整体呈现 “复合N 型”走势,科技板块更是强势领涨｡主要指数表现上,沪深300 涨7.55%,中证500 涨 20.97%,中证1000 涨15.99%,创业板指涨35.58%,科创50 涨64.25%｡行业上(中信一级),电 子､通信､建材涨幅居前;消费者服务､综合金融和综合表现萎靡｡风格上,成长大幅占优｡

报告期内,影响股票市场的核心变量可概括为:AI 产业景气度､中东地缘冲突与全球通胀､ 美联储货币政策变化､中美外交关系,以及国内政策对科技资产的定向支撑｡阶段表现上,一月 至二月底,市场延续去年末上行趋势,情绪与流动性改善共振,科技与周期双主线领涨｡2 月28 日美以联合打击伊朗,地缘风险骤升,霍尔木兹海峡航运严重受阻,油价推升,美联储释放偏鹰 信号压缩降息空间｡三月市场进入震荡调整阶段,高位资产调整尤为明显｡四月上旬至五月中旬, 先是美伊进入停火谈判窗口,尾部风险骤降,叠加AI 硬件龙头一季报盈利高增兑现､DeepSeek V4 发布及国产算力订单上修共振,行情从超跌修复演变为具有盈利支撑的趋势性上行;然后是特朗 普访华,中美元首达成"建设性战略稳定关系"共识,风险偏好推升至阶段性峰值,上证指数一度 创十年新高｡五月中旬至六月上旬,在重大事件兑现后,部分资金获利了结｡叠加美国通胀和就 业数据预期,美联储新主席沃什鹰派立场强化等,全球流动性预期边际收紧｡分母端持续压制叠 加TMT 筹码拥挤,市场转入存量博弈｡六月中下旬,在特朗普宣布取消对伊空袭后,地缘风险溢 价系统性消退,油价回落,传统能源与红利资产的支撑逻辑被抽空;陆家嘴论坛与央行六项定向 措施对科技资产集中背书,AI 算力板块共识度快速提升,资金从传统行业撤出转投科技,使得科 技板块与红利资产之间形成近年极端的一次风格裂口｡

本基金标的为中证A500 指数｡中证A500 指数从各行业选取市值较大､流动性较好的500 只 证券作为指数样本,以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现｡本基金采用完全复制法 进行投资,即原则上按照成份股在标的指数中的基准权重来构建指数化投资组合,并根据标的指 数成份股及其权重的变化进行相应调整｡运作层面上,本基金在报告期内基本保持满仓,各项操 作符合基金合同的要求｡

大成中证A500 交易型开放式指数证券投资基金2026 年中期报告

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