上海
北京时间8月28日22时，美联储主席凯文·沃什将在杰克逊霍尔全球央行年会发表主旨演讲。
这是沃什出任美联储主席后首次在杰克逊霍尔发表讲话！
可能有读者要问，
杰克逊霍尔央行年会到底是个什么来头呢？
为啥会聚焦全球市场的目光？
我们从头说起。
杰克逊霍尔（Jackson Hole）是一个小镇的名字，位于美国怀俄明州西北部，靠近黄石国家公园。
它是著名的鳟鱼垂钓区和牛仔度假小镇。
那它怎么又会与“央行年会”联系在一起呢？
这就要从美联储说起。
美联储全称是美国联邦储备系统，
它主要由3大部分组成：
其中的地区联邦储备银行有12家，
分布在12个城市，对应的有12位行长。
堪萨斯城联储银行就是12家银行之一。
从1978年开始，堪萨斯城联储银行每年都会举办一次经济研讨会议，早期主要是讨论农业的发展。
到了1982年，堪萨斯城联储银行希望能扩大经济研讨会的知名度。
于是，堪萨斯城联储研究部门主管戴维斯想到了邀请当时的美联储主席保罗·沃尔克出席。
但美联储主席可不是你想请就能请得动的。
怎么办？戴维斯转念一想，保罗·沃尔克不是喜欢钓鱼吗？
于是，戴维斯投其所好，将会议地点选在了垂钓天堂杰克逊霍尔小镇。
保罗·沃尔克终于欣然前往。
研讨会还邀请了来自世界各地的央行行长、财政部长、经济学者以及金融市场参与者，会议的主题也就变成央行的货币政策。
保罗·沃尔克钓到了鱼，戴维斯也钓到了“鱼”。
自此以后，杰克逊霍尔会议每年都会举行一次，会对全球经济和货币政策展开讨论。
而会议主办方一直都是堪萨斯城联储银行。
会议一般是每年的8-9月举行，每次持续3天。
2026年的会议就是定在8月27日～29日。
大名鼎鼎的格林斯潘、伯南克、耶伦等美联储主席也都曾先后参加过杰克逊霍尔会议，
随着众多世界各地央行行长和重要人物出席，杰克逊霍尔会议的国际声誉也越来越高，逐渐形成了如今具有较大影响力的杰克逊霍尔全球央行年会。
通过年会上大咖们的陆续发言，投资者可以了解到全球经济现状，也能了解美联储未来政策走向。
因此，这个会议被称为全球货币政策的“晴雨表”，对投资者来说相当于经济的风向标，对市场能产生重大影响。
今年的杰克逊霍尔全球央行年会上，
新任美联储主席沃什就要发表讲话。
其实，自从沃什上任后，极少在公开场合发表对货币政策前景的观点。
然而当前，美国通胀仍高于美联储2%的目标，经济增长却出现放缓迹象，又遇到长期美债收益率处于高位，美债风暴席卷全球。
因此，市场就更期待沃什能更多阐释其货币政策，以及如何看待近期美国长期国债收益率上升的问题。
更重要的是，此时距离9月15日至16日举行的美联储议息会议仅剩不到三周时间，因而此时沃什说什么，自然会吸引全球的目光。
如果沃什释放偏鸽信号，
则会降低市场降息预期，压低美债收益率。
如果沃什释放的偏鹰信号，
会抬升市场加息预期，美债长端收益率会继续上行。
据说，美国财政部长贝森特与沃什在长期利率形成机制上存在分歧，贝森特近期扩大长期国债回购，希望缓解长期收益率上行压力；
而沃什则更强调让市场发挥主要作用。
好吧，
我们就看看沃什在这次央行会议上会说些啥吧。
根据对货币政策主张不同，
我们将美联储内部分为3个阵营：
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