北京
来源：新浪证券-红岸工作室
航天环宇是国内航空航天领域工艺装备与复合材料零部件核心供应商，具备全产业链自主研发制造优势。公司成立于2000年3月10日，2023年6月2日登陆上海证券交易所，注册及办公地均为湖南省长沙市。
航天环宇主营业务涵盖金属及复合材料零部件成型工艺装备、装配型架、复合材料零件自动化生产线、部段和整机装配生产线、非标装备等产品的研制、维修及服务，所属申万行业为国防军工-航天装备Ⅱ-航天装备Ⅲ，覆盖北斗导航、卫星导航、航天装备概念等概念板块。
经营业绩：营收行业第七，净利润行业第八
2026年上半年，公司实现营业收入1.56亿元，在9家同行业可比公司中排名第7，行业第一名航天电子营收达45.3亿元，第二名中国卫星营收为18.85亿元，当期行业平均营收为11.02亿元，行业中位数为3.83亿元。主营业务构成方面，航空航天工艺装备实现营收7325.97万元，占比46.84%；航空产品实现营收4642.9万元，占比29.69%；宇航及通信产品实现营收3525.6万元，占比22.54%；其他业务实现营收145.23万元，占比0.93%。当期实现净利润581.23万元，行业排名第8，行业第一名中国卫通净利润达1.6亿元，第二名星网宇达净利润为1.09亿元，当期行业平均净利润为4586.57万元，行业中位数为2906.85万元。
资产负债率略高于同业平均，毛利率大幅高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为31.77%，较去年同期的29.82%小幅上升，高于行业平均30.22%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为35.79%，较去年同期的40.86%有所下滑，高于行业平均25.75%。
董事长李完小薪酬52.89万元，同比减少37.01万元
公司控股股东为李完小，实际控制人为崔燕霞、李嘉祥、李完小。李完小1966年出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，研究员级高级工程师，是湖南省政协委员、湖南省工商联常委，入选科技部创新人才推进计划科技创新创业人才，曾获全国五一劳动奖章、湖南省劳动模范称号。其职业履历丰富：1988年7月至1996年9月任职于国营7861厂，先后担任总师办主任、技术处处长、总工艺师、副总工程师；1996年9月至2001年4月任湖南航天天线有限公司董事长兼总经理；2001年5月至2002年7月任长征火箭技术股份有限公司总经理助理；2001年5月至2015年5月先后担任公司董事兼总经理、执行董事兼总经理；2019年12月至今担任湖南飞宇董事；2015年5月至今担任公司董事长兼总经理。2025年其薪酬为52.89万元，2024年薪酬为89.9万元，同比减少37.01万元。
A股股东户数较上期减少15.47%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.62万，较上期减少15.47%；户均持有流通A股数量达2.52万，较上期增加398.72%。机构持仓方面，当期十大流通股东中，永赢高端装备智选混合发起A（015789）位居第六大流通股东，持股676.74万股，相比上期增加161.32万股；卫星ETF永赢（159206）为新进第九大流通股东，持股274.58万股；平安中证卫星产业指数A（025490）、长城久嘉创新成长混合A（004666）、东财景气驱动混合发起式A（019143）、富国中证卫星产业ETF（563230）退出十大流通股东之列。
光大证券指出，航天环宇2026年上半年盈利阶段性承压，核心看点包括：
- 航空航天工艺装备收入同比增长38.2%，毛利率同比提升10.7个百分点至45.7%，表现亮眼；
- 上半年研发费用率同比提升6个百分点至24.2%，持续高强度研发投入布局核心赛道；
- 截至二季度末存货较年初增长42.4%、合同负债较年初增长29.6%，在手订单储备充足；
- 下调2026年归母净利润预测至0.50亿元，2027-2028年归母净利润预测维持0.75亿元、0.92亿元，维持“增持”评级，看好公司国产大飞机与商业航天布局未来发展空间。
中信建投证券指出，航天环宇当前业绩短期承压，长期成长逻辑清晰：
- 公司形成航空航天双轮驱动格局，深度受益于探月工程、载人航天、北斗系统等国家重大航天项目推进；
- 叠加国产大飞机、商业航天、低空经济等新兴战略领域发展红利，后续业绩有望持续释放。
图：航天环宇营收及增速
图：航天环宇净利润及增速
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