海峡股份（002320）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期海峡股份（002320）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入28.39亿元，同比上升4.33%，归母净利润1.35亿元，同比上升7.59%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.92亿元，同比上升3.89%，第二季度归母净利润1312.26万元，同比上升10.75%。本报告期海峡股份盈利能力上升，毛利率同比增幅8.81%，净利率同比增幅11.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率40.26%，同比增8.81%，净利率22.01%，同比增11.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.43亿元，三费占营收比12.07%，同比增0.2%，每股净资产1.81元，同比增2.8%，每股经营性现金流0.48元，同比增1.44%，每股收益0.06元，同比增7.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.76%，资本回报率一般。去年的净利率为17.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.8%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为4.95%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 融资分红：公司上市17年以来，累计融资总额23.98亿元，累计分红总额18.29亿元，分红融资比为0.76。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22%/13.7%/12.1%，净经营利润分别为12.25亿/10.96亿/9.16亿元，净经营资产分别为55.81亿/79.79亿/75.91亿元。公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/-0.01/-0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.65亿/-3831.8万/-2218.69万元，营收分别为39.32亿/51.33亿/51.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达122.18%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：海南自贸港政策下，公司有哪些业务新机遇？
答：海南自贸港封关运作后，人员、货物跨境流动将更加便利，预计进出岛人流、物流规模将持续增长，直接带动琼州海峡客滚运输需求，公司作为琼州海峡客滚运输的核心运营主体，市场份额领先，将优先受益于运输量增长。海口新海港的枢纽港口功能也将持续强化。同时，海南建设国际旅游消费中心将为公司发展提供契机，可依托现有船舶和航线资源，开发海上观光、西沙旅游等产品，丰富业务结构。
问公司琼州海峡客滚运输淡旺季情况？海安线目前如何调节运力？新增船舶投放是否有限制？
琼州海峡客滚运输市场呈现显著的季节性特征，第一、二、四季度为运输旺季，每年春运40天为绝对旺季，此外五一、国庆等节假日也会出现阶段性高峰，每年第三季度为公司传统淡季。海安航线实行船舶数量总额控制，客滚船舶实行“以新换旧”，通过大型化、高抗风等级、高车位/客位的新船替换老旧船舶方式，提升运转效率以扩大运力，目前在建2艘客滚船；运输新能源车辆的甲板货船不受前述总额限制，可直接新增投运。
问面对燃油、人工成本上涨，有哪些降本增效措施？
面对燃油及人工成本上涨压力，公司多措并举推进降本增效一是精细化燃油管控。通过实行船舶经济航速，定期保养、智能调度等方式节约燃油，并择机实施“锁油”策略平抑油价波动。二是优化运维成本。提升自动化水平、优化生产组织；提高船舶自修比例，减少外协维修支出三是绿色智能降低能耗，对新海客运枢纽照明、空调实施智能分时分区动态管理，引入新能源光伏设施，持续降低港口能耗。
问未来如何进一步优化业务结构，提升长期盈利能力？
公司将从以下方面优化业务结构、提升长期盈利能力一是做强核心主业。推进琼州海峡客滚运输船舶更新，优化智能调度系统，提升单船周转效率，降低燃油成本波动影响。二是拓展高附加值业务。深耕西沙旅游航线，开发高端度假、研学及文创产品，提升客单价与复购率。三是培育非航收入来源。依托新海客运枢纽，拓展港口商业、广告及停车等增值业务。同时，公司将持续推进数字化管理降本增效，完善大客户与会员体系，强化成本管控与运营效率，努力实现高质量发展。
问海安航线票价调整情况？
海安航线为琼州海峡主力航线，涉及民生物资保障运输，公司将充分考虑社会各方意见，视市场需求，适时、审慎调整船票价格体系，如有变动，公司将及时公告。
问新能源汽车发展趋势对公司海安航线的影响？
新能源汽车行业发展，对公司客滚运输业务机遇与挑战并存。需求端来看，国内尤其是海南地区的新能源车渗透率持续走高，叠加相关政策导向，过海车辆中，新能源车辆增速迅猛，2026年一季度，公司海安航线新能源车运量30.6万辆次，同比增长63.6%。运营层面，新能源车电池存在安全隐患，倒逼公司升级消防设施、推行人车分运、投用专用运输船舶同时开展人员专项培训，安全投入与运营成本有所增加。近两年，公司陆续购买4艘甲板货船，保障新能源车辆运输，未来将依托数字化运营压降综合成本。
问中远海运客整合现状？
2025年6月，公司完成对中远海运客运 100%股权收购，正式进入渤海湾市场，形成“琼州海峡+渤海湾”南北双枢纽格局。渤海湾业务是公司落实国家战略、完善全国客滚网络的核心板块，主要覆盖大连—烟台、大连—威海等黄金航线，是连接东北与华北、华东的关键海上通道。
公司围绕运力、船员、管理、数字化、营销五大维度推进南北业务整合共享。运力上依托两航线淡旺季差异搭建南北运力池，2025年调派多艘船舶支援琼州海峡航线。船员方面建立共享与交流机制，近两年累计选派204 名船员支援琼州海峡春运，缓解用工压力。管理端修订多项制度，推行骨干轮岗挂职，强化复合型管理能力。数字化完成办公、人力、安全等系统一体化升级，统一运维与安全标准，实现营销、售票等数据资源互通营销层面推出南北联票产品，串联跨航线客流，丰富产品体系，提升出行体验与综合运营效益。
问请介绍西沙旅游航线情况。
西沙旅游航线是海峡股份倾力打造的特色高端旅游产品，也是公司实施“一体两翼”战略中海洋旅游板块的核心业务。该航线从三亚凤凰岛国际邮轮港出发，前往西沙永乐群岛海域，公司投入“祥龙岛”轮运营为游客提供海上观光体验。
游客可登西沙岛礁，参与升旗仪式、环保公益活动，感受祖国南海的壮美风光。近年来，公司持续优化服务品质，升级客舱设施，丰富娱乐项目，并推出主题航次等差异化产品。
问请介绍新开航线情况。
2025年，公司践行“多通道”战略布局，在琼桂航线方面实现运力升级，投入“长乐公主”轮、“万荣海”轮、“棋子湾”轮、“顺龙海轮等大型客滚船舶至海口至北海航线、海口至防城港航线、海口至广州南沙航线，进一步服务自贸港建设、粤港澳大湾区建设与西部陆海新通道等国家战略，构建更加完善高效的过海运输体系。公司对各类投资及航线拓展始终秉持审慎原则，对所有重大项目均开展充分的可行性研究与风险论证。未来若筹划新增航线或实施重大对外投资，公司将严格按照监管规定及时履行信息披露义务，切实维护全体股东利益。
问未来平陆运河投运对于提高广西相关航线流量的促进作用？
平陆运河贯通后，广西西江中上游及云贵川地区货物取道北部湾出海，比现行路径平均缩短数百公里，单程可节省约3-5天运输时间。对于海南而言，利用海南自贸港政策，比如商品零关税、加工增值30%免关税进入内地等政策，海南生产的产品也可以更便捷地连通中国市场。平陆运河建成通航后，将直接开辟广西内陆及我国西南地区运距最短、最经济、最便捷的出海通道，加强“成渝经济区－北部湾经济区－海南自贸港－东盟地区”跨境跨区域产业链供应链构建，形成国内国际双循环战略链接的枢纽。平陆运河投运有助于公司广西相关航线的车客流量增长。
问公司未来股息政策？
公司一直秉持着积极馈股东的理念，致力于在保证公司可持续发展的前提下，为股东创造稳定的股息收益。我们的股息政策将综合考虑公司的盈利状况、现金流状况、未来投资计划以及股东的合理报预期等因素，力求实现公司与股东的长期共赢。

本文数据来源于海峡股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。