中工国际的前世今生：国际工程承包龙头一体两翼协同，汇兑扰动下高分红回购彰显股东回报诚意

来源：新浪证券-红岸工作室

中工国际是国内领先的国际工程综合服务商，依托全产业链协同优势布局全球市场。公司成立于2001年5月22日，2006年6月19日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均位于北京市。

中工国际主营业务涵盖国际工程承包、投资和贸易，所属申万行业为建筑装饰-专业工程-国际工程，同时布局雄安新区、水利建设、算电协同相关概念板块。

经营业绩：营收行业排名4/4，净利润行业排名4/4
2026年上半年，公司实现营业收入50.48亿元，行业排名4/总家数4；行业第一名中材国际营收达212.62亿元，第二名中钢国际为66.74亿元，当期行业平均数为96.03亿元，行业中位数为60.5亿元。同期实现净利润1.27亿元，行业排名4/总家数4；行业第一名中材国际净利润9.86亿元，第二名中钢国际为4.12亿元，当期行业平均数为4.73亿元，行业中位数为3.89亿元。主营业务构成方面，国际工程承包业务收入32.9亿元，占比65.17%；咨询设计业务收入6.16亿元，占比12.20%；关键核心装备研发与制造业务收入5.98亿元，占比11.84%；国内工程总承包业务收入4.26亿元，占比8.43%；工程投资与运营业务收入7764.79万元，占比1.54%；贸易与服务等其他业务收入4149.04万元，占比0.82%。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为52.59%，较去年同期的52.55%基本持平，低于行业平均的58.93%，整体偿债压力处于行业较低水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达19.59%，较去年同期的18.60%有所提升，高于行业平均的16.90%，盈利水平优于行业整体表现。

总经理李海欣2025年薪酬69.75万元，同比减少0.99万元
公司控股股东与实际控制人均为中国机械工业集团有限公司。董事长王博为工商管理硕士、正高级工程师，曾任中国土木工程集团有限公司驻外机构财务负责人、驻外机构总代表、企业管理部总经理，本公司副总经理，中国机械工业集团有限公司投资管理部部长、资本运营部部长兼战略规划部（企业文化部）部长，国机资本控股有限公司副董事长，中国农业机械化科学研究院党委书记、院长，中国机械工业工程集团董事、总经理；现任本公司党委书记、董事长，中国机械工业集团有限公司总经理助理，中国机械工业工程集团有限公司党委书记、董事长，中国机械设备工程股份有限公司党委书记、董事长，中白工业园区开发股份有限公司董事长，同时兼任中国农业国际交流协会副会长、北京上市公司协会理事、中国农业机械化学会名誉理事长。
总经理李海欣拥有大学本科学历，是国家注册公用设备工程师（给水排水）、教授级高级工程师，曾任机械工业部设计研究总院综合二室助理工程师、工程师，中元国际工程设计研究院建筑二所副所长，中国中元国际工程公司建筑四所所长、民用院副院长、上海分院院长、生产经营部部长、工程管理部部长，中国中元国际工程有限公司副总经理，中白工业园区开发股份有限公司总经理，本公司副总经理；现任本公司党委副书记、董事、总经理，中国中元国际工程有限公司党委书记、董事长，国机白俄罗斯有限责任公司董事长，中白工业园区开发股份有限公司董事。其2025年薪酬为69.75万元，较2024年的70.74万元同比减少0.99万元。

A股股东户数较上期增加74.04%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数达7.28万户，较上期增加74.04%；户均持有流通A股数量为1.69万股，较上期减少43.05%。机构持仓方面，同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股608.81万股，相比上期减少1001.14万股，国寿安保泰裕债券A（020787）退出十大流通股东之列。

长江证券指出：

• 2026年上半年公司收入同比增长5.44%，国内工程总承包与设计咨询等业务贡献增量，境内收入成为增长核心驱动力
• 各板块毛利率普遍改善，人民币升值产生1.60亿元浮动汇兑损失，大幅拖累当期利润表现
• 2026年上半年新签合同额合计8.92亿美元，生效合同额同比增长34.22%，在手合同余额维持高位，细分领域拓展实现重要突破
• 中期分红叠加股份回购合计达1.18亿元，占归母净利润比例高达90.92%，高比例股东回报彰显长期经营信心

国盛证券指出：

• 公司已形成“一体两翼”业务格局，设计咨询与核心装备制造协同发展，全产业链服务优势持续强化
• 截至2026年上半年末在手合同余额达97.7亿元，约为2025年国际工程承包收入的9.5倍，充足订单为后续业绩转化提供支撑
• 预计2026-2028年归母净利润分别为2.98/3.33/3.58亿元，首次覆盖给予“买入”评级

图：中工国际营收及增速

图：中工国际净利润及增速