10亿元押注TGV，光伏设备商跨界半导体

来源：21ic电子网

金辰股份10亿元押注TGV：从光伏设备跨界半导体，能否抓住玻璃基封装风口？

8月25日晚间，金辰股份（603396）抛出一项10亿元投资计划。

公司公告称，拟与江苏南通苏锡通科技产业园区管理委员会签订投资协议，建设“半导体装备研发及制造项目”，项目投资总额约10亿元。

这一次，金辰股份瞄准的不是光伏，而是半导体装备。

项目核心将搭建以TGV（玻璃通孔技术）玻璃基封装为代表的半导体设备生产试验线，推动超快激光诱导改质设备等半导体专用设备的研发、制造和验证。

对于一家光伏组件自动化设备企业而言，这意味着一次明显的业务转型。

一、金辰股份10亿元跨界半导体，瞄准TGV玻璃基封装

金辰股份的传统主业是光伏组件自动化设备。

2025年年报显示，公司光伏组件自动化设备收入占主营业务收入的94.97%，因此长期以来被市场视为典型的“光伏设备股”。

但如今，金辰股份开始把目光转向半导体装备。

此次10亿元项目的关键词非常明确：TGV、玻璃基封装、超快激光、半导体设备。

所谓TGV，即Through Glass Via，也就是玻璃通孔技术。简单来说，就是在玻璃基板上形成垂直贯穿的微孔，再通过金属化等工艺实现上下层电连接。

随着先进封装、Chiplet、高性能计算以及AI芯片的发展，传统封装载板正在面临新的技术升级需求，玻璃基板凭借高平整度、低介电损耗以及尺寸稳定性等特点，被业内视为下一代先进封装材料的重要方向之一。

而超快激光，则是玻璃微孔加工、玻璃改质等关键工艺之一。

因此，金辰股份这次布局并不是简单“从光伏跳到芯片”，而是希望利用自身在精密装备、激光加工、机器视觉和自动化系统方面的技术积累，切入半导体先进封装设备市场。

二、光伏设备商为什么敢进半导体？

金辰股份此次跨界，最大的争议就在于：光伏设备和半导体设备，真的能打通吗？

从技术基础来看，两者并非完全没有交集。

金辰股份在2026年半年报中提到，公司正在开展TGV玻璃通孔加工设备相关前沿技术研发。

公司同时表示，在真空系统、精密激光加工、机器视觉检测以及自动化系统集成等领域已经形成一定技术积累。

此次项目计划建设现代化厂房和高标准洁净室，并配套半导体装备应用工程实验室，引进高端工业母机和实验检测设备，再结合下游半导体、先进封装客户实际产线进行设备迭代。

这意味着金辰股份真正想做的，不只是研发一台设备，而是搭建一条“研发—试验—验证—量产”的半导体装备平台。

从产业趋势来看，这个方向也存在一定想象空间。

AI芯片性能持续提升之后，先进封装的重要性越来越高。Chiplet、2.5D/3D封装、HBM以及高带宽互联，都在推动封装技术升级。

TGV玻璃基封装正处于产业探索和国产化推进阶段，而玻璃通孔设备、超快激光设备也有望成为产业链的重要设备环节。

对于金辰股份来说，这可能是一个新的增长曲线。

三、10亿元重投入背后，金辰股份转型压力并不小

问题在于，这次转型来得并不轻松。

2026年上半年，金辰股份业绩已经承压。公司实现营业收入11.04亿元，同比下降12.65%；归母净利润3354万元，同比下降约21%。

其中，第二季度营收5.19亿元，同比下降18.46%；归母净利润1174.85万元，同比下降21.26%。

公司此前也指出，国内光伏产业正在加速出清，供需格局深度调整。

2025年全年，公司实现营收28.31亿元，同比增长11.89%，但归母净利润仅5588.97万元，同比下降12.27%；扣非净利润4983.62万元，同比下降24.35%。

更值得关注的是现金流。

2026年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降83.17%。

而此次半导体装备项目总投资约10亿元，资金来源为自有资金和自筹资金。

截至8月25日收盘，金辰股份市值约35.81亿元。

也就是说，这笔10亿元投资相当于公司当前市值的近三成。

对于一家当前盈利规模并不大的企业来说，这无疑是一笔不小的资本开支。

按照协议，项目公司设立后3个月内，金辰股份需要将注册资本增至1.6亿元，并实缴全部注册资本；土地成交后3日内启动主体工程建设，整体项目需要在开工后2年内建成投产。

因此，短期来看，这个项目很难快速贡献业绩，反而可能增加研发投入、资本开支以及后续折旧压力。

四、从光伏到半导体，金辰股份能否真正跨过去？

金辰股份为什么此时押注半导体？

核心原因其实很清楚：光伏设备业务增长空间承压，公司需要寻找新的业务增长点。

半导体产业则正在迎来AI、先进封装、Chiplet等新一轮投资机会。

因此，TGV玻璃基封装和超快激光设备，成为金辰股份寻找第二增长曲线的一次尝试。

但必须看到，半导体设备与光伏设备之间存在明显差异。

半导体设备客户认证周期长、技术要求高、供应链壁垒强。设备能不能研发出来是一回事，能不能进入晶圆厂、封装厂生产线又是另一回事。

尤其是TGV玻璃通孔设备，目前仍处于技术快速演进和产业验证阶段。

因此，未来真正值得关注的并不是金辰股份宣布投资10亿元，而是三个指标：

第一，TGV及超快激光设备研发能否顺利推进；

第二，能否获得半导体、先进封装客户的定点和订单；

第三，新业务最终能否形成稳定收入和利润。

如果成功，金辰股份有机会从传统光伏装备企业向半导体装备领域延伸，打开新的成长空间。

但如果研发、认证或客户导入不及预期，10亿元重投入也可能进一步增加公司的资金和经营压力。

所以，这场从“光伏设备”到“TGV半导体装备”的跨界，目前还只是开始。

对于金辰股份而言，真正决定这场转型成败的，不是10亿元投资本身，而是能否把技术研发最终变成客户订单，把TGV风口真正变成新的业绩增长曲线。