北京
2026年8月27日，三花智控披露接待调研公告，公司于8月27日起接待瑞银证券、东方证券资管、德邦证券、华信证券、东海证券等203家机构调研。
公告显示，三花智控参与本次接待的人员包括副总裁、财务总监俞蓥奎、董事会秘书李智密。
调研方式为特定对象调研,业绩说明会，接待地点为电话会议。
调研详情
问题一：2026年度半年度的经营情况？
答：2026年上半年，实现营业收入169亿元，同比增长3.92%；归属于上市公司股东的净利润20.44亿元，同比下降3.12%；营业毛利率28.06%，同比下降0.05%。按照产品划分，制冷空调电器零部件业务营业收入为104.45亿元，同比增长0.54%，营业毛利率28.37%，同比上升0.17%；汽车零部件业务营业收入为64.55亿元，同比增长9.89%，营业毛利率27.56%，同比下降0.40%。
问题二：公司汽零业务上半年经营表现如何？行业内卷背景下，公司后续的经营策略及增长逻辑是什么？
答：2026年上半年公司汽车零部件业务实现稳健增长，营收规模持续提升。受行业竞争加剧及汇率波动影响，板块毛利率略有回落；公司通过精细化运营管控三项费用，依托规模效应改善整体净利率水平，板块盈利质量保持稳定。目前，公司新能源车热管理产品市占率位居行业前列，与全球主流整车厂保持深度合作。面对行业竞争加剧，公司汽零业务策略由规模扩张转向质量优先、精耕细作，重点聚焦高毛利、高回报的优质项目。长期来看，汽零业务增长逻辑清晰：一方面集成化产品销售占比持续提升，带动单车配套价值稳步上行；另一方面汽车智能化、自动驾驶迭代升级，推动整车热管理系统复杂度提升，持续打开产品增长空间。
问题三：公司在液冷项目的进展情况？
答：公司已组建液冷专项项目组，相关液冷产品布局于各业务单元，液冷产品矩阵丰富，涵盖泵、阀、换热器、传感器、控制器等核心零部件，应用场景包括一次侧、CDU及服务器机柜等，已为全球大量客户提供相关产品。同时，公司紧跟数据中心液冷技术发展趋势，持续优化产品方案和产品布局，不断完善各类产品能力建设，提升产品竞争力和客户服务能力，为未来业务发展积蓄增长动能。
问题四：机器人执行器业务的产业化落地进度、公司在相关产业的发展情况？
答：2026年上半年，仿生机器人行业持续由技术验证向工业化场景落地推进，具身智能等技术不断进步，推动机器人在制造、物流、巡检等场景开展试点应用。随着机器人智能化水平持续提升和应用场景逐步拓展，行业对感知、执行及热管理等关键技术提出了更高要求。目前，公司仿生机器人机电执行器产品获得客户好评，产品开发取得成效，核心产品稳步推进批量交付与产线爬坡，同步开展新品研发与市场推广。
问题五：公司上半年汇兑损失大幅增加，目前采取了哪些对冲措施？后续汇率风险可控性如何？
答：公司外销占比超40%，汇率波动对经营损益存在显著影响。针对汇率风险，公司已建立成熟的对冲管理体系：一方面坚持资产负债币种平衡原则，通过配置外币负债对冲资产波动；另一方面常态化开展现金流套保，有效平滑汇率波动风险。同时，公司建立差异化客户价格联动机制，通过多种调价模式顺畅传导成本与汇率压力。凭借完备的风控与套保措施，后续汇率风险整体可控。
本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。
本文源自：市场资讯
作者：察微
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